行情研判

5 月6 日和5 月17 日沪深300 指数曾向下击穿1%VaR 下跌边界，近期指数并未冲破5%VaR 上下边界，近期仍为横盘整理的格局。今日海内外消息面均回暖，半年报的公布日期又日益临近，很多成长性较为确定甚至是超预期的公司有望演绎一波上涨行情，而制约指数的权重股得等宏观经济数据确定见底及海外市场风险降低才会有所表现。

套利监测

昨日下午2 点后，期指与大盘一起走出V 字形行情，期指反弹先于大盘且幅度稍大，故昨日的期现套利年化收益率峰值被IF1006 于下午2 点14 分抢得，不过仅为4.08%。180ETF 成交持续缩量，创5 月份以来的最低日成交量，可以说近两日套利者没有实施任何的开平仓动作。昨日IF1006 上午短暂出现正基差，IF1007的基差全日基本保持在-10 点左右，各合约持仓量没有显著增加，尾盘的拉升可能由投机者博取大盘明日公布宏观经济数据后的反弹所致。

指数产品

尽管现货部位大幅跑赢沪深300 指数现货，但期货头寸大幅跑输沪深300 指数现货，绝对收益策略指数周二小幅回调1.15 点，报收于1036.69 点，我们将继续跟踪绝对收益策略指数的表现。

套期保值策略跟踪

周二期指小幅反弹0.6%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值涨幅为0.4%，使得套保组合净值略下降至1.021 亿元，而未套保基金市值为8398 万元。整体来看，市场弱势短期仍无法急速扭转，建议密切管理层在近期出台的利好政策，如农行新股发行规模减少、周小川对退出政策表态，可能给股市带来一定的积极影响。操作上我们仍然继续执行卖出套期保值策略周二期指小幅反弹0.6%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值涨幅为0.4%，使得套保组合净值略下降至1.021 亿元，而未套保基金市值为8398 万元。整体来看，市场弱势短期仍无法急速扭转，建议密切管理层在近期出台的利好政策，如农行新股发行规模减少、周小川对退出政策表态，可能给股市带来一定的积极影响。操作上我们仍然继续执行卖出套期保值策略