A股成交额今天再超万亿，至此，两市全年成交额已达254万亿元，距离2015年的纪录只差了不到3700亿，不出意外的话，明天上午，A股年度成交额将创出历史新高。

只差3700亿不到

继昨日成交额不足万亿后，今天沪深两市成交额重回万亿以上，已是年内第147次成交额破万亿，远超2015年的114次。

从总量上来看，截至12月28日收盘，沪深两市年内总成交额达254.13万亿元，较2015年的史上最高年度总成交额254.5万亿元只相差3690.37亿元。按年内的每日成交额看，或许明天收盘之前，2021年的年度总成交额就会超过2015年，创下新的历史记录。

虽说总成交额还差了点，但2021年以来的日均成交额为1.06万亿元，已超过2015年的1.04万亿元，创下历史之最。

创连续最长破万亿记录

不仅年内日均成交额已创下历史之最，年内还创下了有史以来持续时间最长的成交额破万亿记录。

东方财富Choice数据显示，自2014年12月5日历史首次沪深两市成交额破万亿开始，迄今A股只发生过10次成交额连续10个(含)交易日以上破万亿元的情形，其中2015年和2020年均为3次，2021年有4次。

尤其今年7月21日至9月29日，沪深两市连续49个交易日成交额破万亿，创下历史之最，超过2015年的连续43个交易日破万亿，而最近的10月22日至12月24日沪深两市又是连续46个交易日成交额破万亿。

量化交易真是主因？

对于年内成交额将创历史新高，尤其期间还出现了史上持续时间最长的连续破万亿的情形，市场很多人士认为年内活跃的量化交易是成交额飙升的主要原因，甚至有小部分人认为量化交易贡献了近一半的成交额。

不可否认，量化交易在年内高成交额中扮演了重要角色已成共识，但在大多数业内人士看来，50%的贡献过于夸张。比如管清友就认为量化交易贡献约20%的成交额是比较合理的；而百亿私募聚宽投资总经理王恒鹏认为，量化交易可能只占万亿成交量的10%左右。

但也有业内人士认为，量化交易并不是成交额扩大的主要原因。中泰证券李迅雷就认为，市场分歧加大、机构调仓换股可能才是主因。此外，个人投资的热情逐步升温可能也对交易量放大产生了明显影响。

换手率创2015以来新高

确实，从换手率来看，2021年是2015年以来最活跃的一年。从东方财富全A指数来看，东方财富Choice数据显示，截至12月28日收盘，年度日均换手率为1.33%，位2010年以来仅次于2015年的第二高。且自2018年创下阶段的换手率新低后，东方财富全A指数的年度日均换手率已连续三年走高。

A股开户数近1.95亿

而从年内新增投资者人数来看，个人投资者的热情也确实升温明显。据中证登数据，截至今年11月末，已开立A股账户投资者达1.95亿，再创历史新高，较2020年末的1.77亿增加1822.79万。

A股市值突破90万亿元

当然了，也有业内人士认为，A股正处于快速发展和扩容阶段，无论是股票总市值还是上市公司家数来看，成交量有所放大应该是合理现象。

东方财富Choice数据显示，截至2021年12月28日收盘，沪深两市上市公司家数已近4700家。A股市值突破90万亿元，达91.19万亿元，是2015年底的1.76倍。

万亿成交将成常态？

随着年内成交额大概率创下历史新高，且年内超140个交易日成交额破万亿，在多数人看来，以后万亿成交将成新常态。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，2021年8月份以来，随着量化资金的入场，以及很多投资于房地产的资金也开始越来越重视权益类资产的配置，加大了对A股基金和证券的投资比重，同时海外资金对中国市场的投资情绪也不断地增强。在当前的情况下，陈雳认为，整体市场破万亿会成为一种常态。

中金公司也认为成交额过万亿将成为A股的新常态。随着股票市场本身的增值，以及近年IPO和再融资带动上市公司数量和股本扩张，A股自由流通市值也逐年提升并已突破40万亿元。历史上A股自由流通市值对应的换手率具有均值回归的特征，以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元，中金公司估计万亿元可能是A股成交的新均衡水平。