现货方面：

据SMM讯，现货市场升贴水呈现低报高走之势，较昨日小幅上抬10元/吨。平水铜早市始于报价贴水90-80元/吨，低价货源吸引资金宽裕的贸易商逢低吸入，市场询盘积极，买兴回暖，持货商见势纷纷抬高报价至贴水70元/吨左右，买盘继续令报价持续走高贴水明显收窄，第二交易时段，平水铜已难觅贴水70-60元/吨的下月票货源，已有持货商报价提至贴水40元/吨，午市尾盘甚至听闻少量贴水30元/吨的平水铜报价。好铜如ENM等品牌始报于贴水50元/吨，货源被吸收后，也快速提升至贴水40元/吨附近，其余品牌如CCC-P和金川大板等品牌，由于货源较为稀缺，报价凸显差异性，整体报于贴水50元/吨-平水。湿法铜成交量明显不及平水铜，整体报于贴水130-90元/吨。

观点：

宏观方面，美国10月主要城市房价连续第三个月降温，从今年7月所创历史新高回落。美国12月里士满联储制造业指数 16，高于预期和前值的 11，近期经济数据均显示企稳迹象。疫情方面，周一，全球单日新增新冠确诊病例创纪录新高，美国新增50万确诊。法国单日新增近18万例，英国新增近13万例，与希腊均再创新高。科学家预计奥密克戎感染浪潮在明年1月见顶，南非研究证明奥密克戎感染可提高对德尔塔毒株的免疫力。大多数经济学家认为奥密克戎影响力比前几波疫情小，不少国家开始放宽限制措施。美国将感染者隔离期砍半至5天，英国不会在今年底之前实施新的抗疫限制，法国计划缩短疫苗接种者的隔离期要求。主要国家政府均提倡尽快完全接种疫苗及其加强针。

基本面来看，沪铜市场货源仍然处于偏紧状态，令持货商挺价情绪强烈，导致升贴水小幅走高；广东电解铜库存连续2天上涨，铜价上涨背景下，下游不愿接货，持货商积极调价出货，升水较昨日明显下跌。废铜方面，精废价差升至处合理区间上方，废铜替代优势显现。进口方面，LME继续休市，外贸铜市场难成交。库存方面，SHFE小幅累库。

整体看来，疫情担忧缓解，但由于原油价格持续上行推升通胀预期，故此铜价维持逢低吸入的态度。

策略：

1. 单边：谨慎看多  2. 跨市：内外反套  3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 库存拐点  2.美元指数走势 3.疫情风险加剧