周四A股市场出现午市前节节冲高，午市后受阻强势震荡的格局。不过，一方面是个股行情渐趋活跃，且形成较为清晰的做多方向，比如元宇宙、军工等主线。另一方面是成交金额重返万亿元上方，显示做多热情有所提振，流动性有所改善，有利于A股市场短线行情的进一步演绎。

市场人气股挺身护盘

由于周三A股市场出现长阴杀跌的走势，主要股指均有破位下行的苗头。其中，上证综指甚至还击穿了3600点的整数心理关口。所以，市场交易情绪渐入低点。但是，A股市场所处的大环境未有实质性变化。相反，在流动性方面，前期的降息、降准措施显示有边际改善的趋势。所以，A股市场如此走势与基本面出现一定的背离，触发部分护盘资金的意愿。

因此，在周四早盘，部分护盘资金开始涌入金融股，尤其是券商股，中信证券（600030）等龙头品种、广发证券（000776）等今年的涨升先锋纷纷出现放量扬升的态势，市场人气为之一振，并得到贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）等诸多人气“总龙头股”的积极响应，从而驱动指数重心迅速上移。

可惜的是，由于成交量一直未有明显放大，说明护盘资金的努力虽然得到存量资金的认可、响应，但未得到增量资金的认可与响应。所以，市场的后续买力难以迅速增厚。与此同时，没有新增资金，往往意味着没有新的超预期、聚集人气的新主线，因此，指数在午市后，涨幅未能够进一步拓展，出现高位强势震荡的态势。

年报业绩浪有望展开

不过，就盘面来看，人气股的挺身护盘，还是激发了存量资金做多的激情。体现在盘面中，主要有两个方向，一是高弹性的元宇宙为核心的主题投资。由于元宇宙产业目前处于成长前夜，产业模式不是很清晰，但产业方向却较为明朗。如此就导致了资金可以不受估值的约束而天马行空地炒作。所以，周四的元宇宙概念股成为短线热钱出击的重要方向。由于元宇宙产业热度在升温，尤其是美股科技巨头们纷纷布局，进一步强化了A股对元宇宙主题投资的追捧力度，也就意味着元宇宙主题可能会成为2022年一个永恒的投资主线。

二是年报业绩浪的认可度渐趋提升。近期，随着年报业绩预告的渐趋增多，市场参与者开始关注起年报业绩浪的演绎机会。而且，部分存量资金往往能够从一个上市公司的业绩公告中推演出整个行业的发展态势。所以，往往一个公告会引发板块的扬升行情，就如同周四的中科三环（000970）的超预期业绩公告引发整个稀土永磁材料板块的异动。而且，这一特征还体现在部分上市公司关于关联交易公告的演绎，比如航发控制（000738）一则2022年关联交易金额较2021年增长近四成的公告，存量资金推演出整个军工板块业绩的乐观演绎趋势，所以，军工板块在周四出现强有力的扬升行情。

由此可见，当前A股市场虽然是存量资金主导的市场，短线难有大的指数行情，但随着护盘资金的介入，人气股的企稳，A股的做多激情开始显现，围绕岁末年初的布局行情会有声有色的展开。因此，在操作中，建议市场参与者仍可继续持股，同时，将仓位渐渐转向年报业绩浪或2022年有望持续活跃的投资主线中。