供应边际收紧，国内配额发放符合预期

欧佩克维持月增40计划不变，但供应端扰动或抵消增产努力

欧佩克月会维持2月继续增产40万桶/天的计划不变，但近期供应端受到多方面的影响，边际收紧：

1. 利比亚自12月下旬因不可抗力停止了最大油田的开采活动和两个港口的出口，影响出口能力35万桶/天后，上周又因管道检修影响使得额外20万桶/天的出口受限；

2. 墨西哥方面宣布将从2023年开始停止原油出口，将在2022年将出口量由当前的约120万桶/天降至约40万桶/天，但实际上是加大本国炼油能力的战略选择，从全球liquids的平衡表来看不会有太大影响；

3. 尼日利亚2月Bonny light装载量预计将环比下降约3万桶/天。

数据来源：天风期货研究所

商务部下发第一批配额

上周商务部下发了2022年首批配额，总量为10903万吨，较21年同比减少1356万吨，降幅达到11%，但仍较19/20年发放的量级高。大炼化的投产保证了原油进口需求不会太弱。

数据来源：天风期货研究所

从分配的明细来看，大炼化的配额相对足量，而去年未足量发放的一些小型传统炼厂今年也未能获得配额，整体的配额发放符合国家出清落后产能、向一体化装置转型的思路。

数据来源：隆众，天风期货研究所

油品需求未受到omicron的明显影响

原油库存维持低位

上周全球原油库存变动不大，整体维持低位；美国、欧洲分别去库214.4万桶和454.2万桶，亚洲小幅累库91.7万桶。

数据来源：天风期货研究所

美国汽油超预期累库，关注后续补库进展

上周美国汽油库存增加1012.8万桶，主要还是圣诞假期出行的大幅走弱带来的季节性累库，出口下降以及年末可能存在的数据修正问题。目前汽油库存基本回到五年均值附近，但较19年同期仍低约1000万桶。

另外值得注意的是，上周美国汽油出率环比下降10.8%，汽油产量减少约30万桶/天。此前23号Exxon一重整加氢装置发生火灾，至今其一直在降负运行，对汽油产量的影响可能会持续，而随着出行逐步恢复，一季度的补库速率需要持续关注。

数据来源：天风期货研究所

圣诞假期美国航煤需求基本未受到omicron的影响

从航班旅客数量来看，今年圣诞出行的人数较去年增加了超过一百万人次，较19年同期仅有40万人次的差距，omicron并没有明显影响假期出行的意愿。

而4季度以来炼厂持续多切航煤备货，但航煤库存快速下降至历史低位，需求表现强劲。

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其它油品库存仍处历史低位

数据来源：天风期货研究所

价差&持仓

月差走强

截至1月5日，WTI近次月回升至43美分/桶，2-3收于50美分/桶；Brt近次月收于61美分/桶，2-3收于60美分/桶；SC近次月收于2.3元/桶。

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汽油裂解维持高位

数据来源：天风期货研究所

加氢成本支撑，柴油裂解居高不下

数据来源：天风期货研究所

航煤裂解继续修复

WTI净多继续回升

上周WTI资金多头增加6555手，空头减持10410手，净多增加16960手。

数据来源：天风期货研究所

节后有开始建仓迹象

上周Brt资金多头增加22070手，空头减少19850手，净多增加41920手。

数据来源：天风期货研究所