宏观

消息资讯：

美国因感染新冠病毒住院治疗人数达到历史最高水平

据美国有限电视新闻网(CNN）报道，根据美国卫生与公众服务部（HHS）当地时间1月11日发布的数值，美国目前有145982人因感染新冠病毒住院治疗，人数已超过2021年1月14日约142000人住院的峰值，达到历史最高水平。

统计局：12月份居民消费价格同比上涨1.5%，环比下降0.3%

2021年12月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.2%；食品价格下降1.2%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨1.5%，服务价格上涨1.5%。

国新办发布会：外企对我国知识产权保护和营商环境信息增强

国家知识产权局副局长、新闻发言人胡文辉12日在国新办新闻发布会上介绍，2021年，国外申请人在华发明专利授权同比增长23%；商标注册同比增长5.2%。其中，美国在华发明专利授权、商标注册同比分别增长32.1%和17.3%。国外在华知识产权数量保持较快增长，表明外国企业对我国知识产权保护和营商环境信心坚定。

宏观数据

央行公开市场操作

央行公告称，为维护年末流动性平稳，1月12日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

美联储

1月11日美联储主席鲍威尔表示：“如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长，那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率。如果我们将来不得不进行更多次加息，我们会这么做。”他尝试给出缩表开启时间表，即美联储倾向开2至4次会议讨论，有分析称关键“官宣”或在6月。美国联邦基金利率期货目前定价美联储4月加息的可能性为90%，3月份加息的可能性为50%。市场预期投资者普遍押注美联储将于今年3月开始上调基准联邦基金利率。

美国经济数据

2021年12月美国核心PCE物价指数4.7%，10月为3.6%，2020年11月为1.4%。

1月7日当周美国失业率3.9%，预测值为4.1%，好于预期，逐步接近疫情前最低的3.5%，失业率情况已经明显好转。

金融期货

股指期货 ：

基本面：沪深两市全天成交额达10612亿元，沪指全天收涨0.84%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.64%，两市共3411只个股上涨，1129只个股下跌；涨停106家，跌停4家，北向资金净买入70.18亿元，其中沪股通净买入47.83亿元，深股通净买入22.35亿元。；中性

基差：IH2201升水8.1点，IF2201升水7.0点，IC2201升水3.1点；中性。

盘面： IF>IC> IH（主力合约），IC、IF、IH均线调整；中性

主力持仓：IF 主力双减，IH主力空减，IC主力空减；偏多

结论：在外资持续“买买买”的加持下，A股三大指数昨日终于迎来大反弹，个股和权重表现都不错，创业板指涨幅超过了2%，主要是指数中权重较高的锂电和医药股拉动所致，尤其是第一大权重宁德时代涨了5%，凭借一己之力就拉动创指24点；而前几天涨得好的地产、银行等低估值板块有所调整，市场的这个风格小调整和昨日美联储“鹰味”不够的表态不无关系。总体上看，今日市场呈现普遍反弹态势，不过依旧以轮动的形式，多数后排股有冲高回落。IF2201：建议短线试多；IH2201：建议短线试多；IC2201：建议短线试多。

农产品

豆粕期货 ：

基本面：美豆震荡收涨，南美大豆产区天气忧虑和油脂上涨带动，南美大豆产区天气近期转差令市场担忧减产威胁。国内豆粕冲高回落跟随美豆震荡但弱于美豆，国内豆粕价格近强远弱，下有支撑上有压力，进口巴西大豆来年到港限制豆类价格上涨高度，但短期国内豆粕需求处于旺季，年底需求预期良好且油厂成交近期良好，现货升水支撑豆粕盘面，加上国内春节因素下游囤货意愿增强，国内豆粕供需整体短期偏紧，中期改善，价格短期震荡偏强。偏多。

基差：现货3650（华东），基差403，升水期货。偏多。

库存：全国港口大豆库存为 388.45 万吨，较上周增加 43.24 万吨，增幅 11.13%，同比去年减少 253.59 万吨，减幅 50.84%；国内豆粕库存 49.36 万吨，较上周减少 11.24 万吨，减幅 18.55%，同比去年减少 34.67 万吨，减幅 41.26%。偏多。

盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。

主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏多。

结论：在巴西新作大量上市前，国内进口大豆到港量将处于偏低水平，国内蛋白价格可以获得较强支撑，在国内进口大豆和豆粕库存出现拐

点之前，蛋白价格仍将保持震荡上行的趋势。

玉米期货：

基本面：新冠病毒散点频发，终端市场消费受限。东北基层余粮偏多，农户售粮积极性提升，抵触低价；华北农户售粮意愿高，但干粮少；全国各主产区售粮进度仍慢于去年同期。东北深加工企业收购价格随到货量灵活调整；华北深加工到货量整体高位，上周价格先升后降，随采随用；西南企业库存增加；华中地区企业按需备货；华南地区企业饲料企业已有库存可维持30-40天，按需采购，滚动补库；偏空

基差：1月12日，现货报价2630元/吨，05合约基差为-90元/吨，现货贴水期货。偏空

库存：1月5日，全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量525.3万吨，周环比增加18.47%；去年12月31日，北方港口库存报288万吨，周环比增加2.86%；广东港口玉米库存报110.9万吨，周环比增加9.37%。偏空

盘面：MA20向上，05合约期货价收于MA20下方。中性

主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

结论：2022年生猪存栏仍处相对高位，替代价差回归，饲用需求回暖，产需缺口仍存，多元化供给基本实现年度供求紧平衡。综上，21/22年度通过大幅提高新作产量来增加供给的可能性不大，进口和替代仍是供给的重要贡献，多重利多支撑下现货价格仍将维持高位运行。

能源化工

原油：

OPEC+：1月4日消息，OPEC+同意坚持在2月增产40万桶/日的计划，符合市场预期。

活跃钻机数：截至12月23日当周，美国石油和天然气活跃钻机数增加7座至586座，为2020年4月以来最高水平。

库存：EIA数据显示，美国原油库存连续数周下降，12月24日当周美国原油库存减少829万桶，超预期减少。

美联储：1月6日凌晨3点，美联储公布的12月货币政策会议纪要暗示，更早、更快加息，且一些决策者支持加息后不久开始缩减资产负债表，以进行“量化紧缩”。

盘面：1月12日美原油2202合约80.7美元/桶，美油触及前期高点，成交量再次增加。MACD日线级别多头较强。

总结：美国原油库存连续数周减少，短期内利多原油，政策端来看，因物价上涨压力美联储暗示加息，原油目前接近前期高点，建议多头止盈，注意止损。

沥青：

开工率：截至1月5日当周，73家主要沥青厂家综合开工率为32.3%，环比上升0.1%。

加工稀释利润：截至1月6日当周，加工稀释沥青沥青综合利润周度均值盈利-61元/吨，环比减少2.56元。

产量：11月我国石油沥青产量433.9万吨，同比下降28.7%。1-11月累计产量5247.3万吨，同比下降8.1%。

库存：截至1月5日当周,沥青企业沥青社会库存42.28万吨，上升0.26万吨。

需求：中国人民银行2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，全面降准共计释放长期资金约1.2万亿元 。情绪面上对沥青形成一定利多。1年LPR下调5基点，企业融资成本再降。

盘面：1月12日沥青主力2206合约震荡回调，收盘价3398元/吨，涨幅1.92%，日增仓1.6万手。目前美原油触及前高82美元，MACD日线多头减少，建议多单止盈，注意风险。风险提示：OPEC+政策变化，美联储政策变化。

甲醇：

盘面：1月12日甲醇2205合约收2576元/吨，涨幅0.31%，增仓-2万手，持仓89万手，成交83万手。技术面上，MACD周线级别空头减少，2400-2500支撑较强，短期仍处于震荡调整中，后续走势或偏多。

供给：12月31日当周甲醇内陆企业开工率74%，企业库存43万吨。1月7日当周煤制烯烃CTO开工率81.43%。宁波福德12月3日至1月下旬检修，南京诚志二期10月至年底检修，鲁西MTO重起中。

港口库存：截至12月29日当周，甲醇港口总库存66万吨，环比上周增加3.96万吨，增幅6.3%。本周甲醇整体累库，华东港口库存48.8万吨，环比增加4.63%。江苏太仓以及南京地区船货抵港集中，主流区域提货整体缩减。华南港口库存17.93万吨，环比增加11.16%，华南地区广东内贸船货大量补充，附近进口船抵港计划较多，当地下游停车检修，库存明显积累。

总结：冬季甲醇传统下游需求减弱，近期受疫情影响，到港较多库存积累。动力煤价格维持弱势，甲醇或难以大幅上涨，短期价格或小幅反弹，震荡走势建议短线高抛低吸，长线观望。

橡胶：

消息：受新变体毒株利空影响，能源化工整体回调。2022年拉尼娜气象可能造成橡胶供应减少。

据外电12月27日消息，天然橡胶生产国协会ANRPC表示，由于即将到来的季节性供应短缺和中国需求增加，全球天然橡胶价格可能会上涨。2021年全球橡胶很可能以20万吨左右的缺口结束。

供应：ANRPC发布的10月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。东南亚天然橡胶主产区，尤其是泰国、马来西亚下半年产胶旺季，雨水较多影响了产量，此外泰国疫情严重，跨国割胶劳工不足，也影响了泰国正常的产量水平。12月-3月为橡胶供应淡季，对价格形成一定利多。

需求：轮胎需求向好。2021年1-10月中国轮胎外胎累计产量7.38亿条，累计同比增长13.8%。我国2021年1-10月累计出口橡胶轮胎48676万条，累计同比增长26.9%。轮胎行业2021Q3是行业的低点，Q4轮胎行业利润开始好转，进入战略布局期。12月份半钢钢子午线轮胎月产量1140万条，同比增长13.00%；全钢子午线轮胎月产量4469.04万条，同比增长24.30%。

2021年12月，汽车产销分别达到290.7万辆和278.6万辆，环比增长12.5%和10.5%。

盘面：1月12日主力2205收15095元/吨，涨幅0.73%，盘面震荡回升，日增仓1手，持仓26万手，成交26万手，MACD再次增加，短期处于多头趋势中，建议多单继续持有。长期看未来橡胶价格重心或将逐步上移，12月-3月为橡胶供应淡季，汽车销量不断增加，对未来价格形成利多。风险提示：下游需求或不及预期。

有色金属

铜期货：

盘面：沪铜2202震荡行情为主。沪铜2202合约1月12日收71170元/吨，RSI指标接近70。LME铜03收9863，RSI指标接近60。

基本面：2021年二三季度国内在炼常超预期检修和限电以及在能耗双控影响下，精铜产量持续下滑；叠加Delta疫情，非洲铜出口环比大幅下滑，因此，2021年下半年国内上期所铜库存大幅度下滑，四季度处于低位。短期低库存为铜价提供一定支撑。LME铜库存也处于年内低位。但春节前后将进入季节性累库阶段，预计2022年将累库12-15万吨。

库存：1月12日LME铜库存-100吨至83925吨。1月7日上期所库存-9000吨至29182吨。

持仓：1月12日前20席位沪铜主力2203合约多头76339手，+11180手；空头82008手，+8996手。次主力2202合约多头73170手，+6607手；空头80398手，+9160手。

基差：1月12日现货价格70850元/吨，沪铜2202合约71170元/吨，基差-320元/吨。

铝期货：

盘面：沪铝2202筑底，长期看多，注意回调。沪铝2202合约1月12日收21605元/吨，RSI指标接近70。LME铝03收2975，RSI指标接近74。

基本面：2021年，成本端变化是铝价大幅波动的主要因素，这主要反应在煤炭价格波动导致的能源成本变化上。全球流动性见顶，逐步进入收紧阶段。供需维持增长态势，但增速均下降。产量方面，仍受制于能耗双控；消费方面，受地产拖累加剧，消费增速降幅大于产量增速降幅，供应短缺得到一定缓解。但消费增长乏力，且供应增长有一定压力。

库存：1月12日LME库存-8650至902850吨。1月7日上期所库存-8710吨至314859吨。

持仓：1月12日前20席位沪铝主力2203合约多头107168手，-1295手；空头113165手，+1570手。次主力2202合约多头123937手，+316手；空头119880手，+6635手。

基差：1月12日现货价格21660元/吨。沪铝2202合约21605元/吨。基差+55元/吨。

镍期货：

盘面：沪镍2202目前处于宽幅震荡上涨期，长期看涨。沪镍2202合约1月12日收162340元/吨，RSI指标接近75。LME镍03收22045，RSI指标接近70。

基本面：需求方面，2022年全球原生镍需求预计将延续强劲增势，但较2021年增速有所减缓。在国内房地产压力及限制高能耗行业发展下，2022年不锈钢产量预计增速也将减缓。随着德龙新增产能的释放，全球镍供需转宽松。由于国外疫情和电力供应限制，2022年镍铁投产仍存在不及预期的可能，湿法项目也存在投产后产量释放减缓。

库存：1月12日上期所注册仓单-210至99744吨。12月7日上期所库存-198吨至4859吨。

持仓：1月12日前20席位沪镍主力2202合约多头108720手，-9172手；空头108827手，-6490手。次主力2203合约多头80738手，+702手；空头87968手，-1264手。

基差：1月12日现货价格165250元/吨。沪镍2202合约162340元/吨。基差+2910元/吨。