1月21日，国内期货收盘涨跌不一。纯碱、沪镍涨超4%，液化石油气涨超3%，沪银、菜粕、玻璃、豆油、铁矿涨超2%。跌幅方面，锰硅、苯乙烯跌超3%，20号胶、短纤、焦煤、橡胶、PTA、乙二醇跌超2%。

节前下游的备货需求促使纯碱企业订单大幅好转，但后市期价继续上行空间有限

瑞达期货研报观点表示，整体来看，供应端来看，近期国内纯碱装置运行相对稳定，企业检修少，目前的利润依然可观，叠加冬季为纯碱供应季节性高峰期，产量或难有明显缩减。

需求端来看，国内浮法玻璃在产日熔量维持在高位，随着玻璃价格逐步回升，企业生产利润也跟随回暖，加上市场对今年终端需求的良好预期，近期冷修产线并不多，且有部分产线点火复产，浮法玻璃对重碱需求依然较大，而光伏玻璃对重碱用量亦保持增长态势。

节前下游的备货需求促使纯碱企业订单大幅好转，也遏制了纯碱企业库存的进一步增长，但考虑到目前纯碱库存仍据历史高位，随着下游备货的结束，节后可能再次面临累库的风险，预计后市期价继续上行空间有限，关注冬奥会对于纯碱企业及其下游的影响。

华泰期货认为，纯碱现货价格表现较为平稳，受下游玻璃厂家补库影响，整体交投情绪良好，企业出货顺畅，但随着下游企业补库需求逐步得到满足，现货交投情绪也将逐步弱化。近期纯碱装置生产较为稳定，供应充足，需求端短期受玻璃厂和中间商补库影响，库存结构有所优化，纯碱企业挺价意愿较强。但临近春节假期叠加疫情不断干扰，下游消费的持续性有待考验，市场观望情绪渐浓，且盘面过快上涨后存在回调风险，建议盘面适度回调后逢低做多。　

大豆和豆粕库存处于偏低水平，预计短期油脂价格走势仍强于粕类

一季度东南亚棕榈油产量整体偏低，产区棕榈油库存持续下滑，供应紧张格局延续；全球油菜籽供应偏紧，南美大豆产量预期下调，全球油脂油料产量增长、库存重建之路困难重重，加之近期原油价格延续上涨趋势，短期国内外油脂市场利多主导，预计油脂价格走势偏强。近期南美大豆产区天气条件改善有限，市场仍然担忧大豆生长，支持美豆重拾涨势。国内大豆和豆粕库存均处于偏低水平，但需求偏弱，豆粕价格涨势整体不如外盘。预计短期油脂价格走势仍强于粕类，主力合约油粕比或继续上升。