本文系CME特约评论员寇健授权七禾网发布，感谢芝商所支持

2022年对于美国股票市场来说可能将是一个比较困难的一年，原因非常简单：因为联邦储备银行在1月5日公布的上个月公开市场会议(FOMC)纪要中就明确地指出，2022年将毫不犹豫地利用加息手段遏制通货膨胀。美国十年债券市场(ZN)闻风而动，收益率在短短的几天之内就从1.4%涨到了1.74%。

2022年对美股来说更具有挑战性

我们都知道对于股票市场来说,通货膨胀不是大敌。在通货膨胀的大环境下,股票可能会比债券更有吸引力。但是高利率确确实实是股票市场不能容忍的。因为高利率不仅增加了上市公司的融资费用，同时债券市场与股票市场相比也会相对吸引更多的机构投资者。

这样对于美国股票市场来说，2022年将是比较具有挑战性的一年，因为多年的牛市可能要喘一口气了。在这种情况下应该如何投资美国股票市场?

个人的看法是运用股指期货合约做部署，例如买入芝商所E-Mini标普500期货(ES)、卖出E-Mini纳斯达克100期货(NQ)可能是相对风险较小的投资策略之一。

为什么要这样做?因为在标普500的指数之中，银行和能源占有很大的权重。在通货膨胀或可能的高利率环境下,这些公司的盈利与纳斯达克100所代表的高科技公司相比，可能会相对比较好。请看下面一张图，图中所代表的是过去两年买入E-Mini纳斯达克100 指数期货(NQ)，同时卖出E-Mini标普500指数期货(ES)的关系，图中可以看到自从去年11月11日之后二者的关系就转向了。

股指衍生品满足对于美股指数化投资的需求

美国的股票指数衍生品市场是目前世界上最成熟的股票指数衍生品市场，仅仅以芝加哥商品交易所(CME)股票指数衍生品市场作为例子，就有数十种产品供大家选择。

大家都熟悉芝商所E-Mini标普指数期货和E-Mini标普指数标准期权，可能大家并不太熟悉芝商所同时交易三个不同到期日的E-Mini标普指数超短期每周期权(Weekly options)。现在对这三个不同到期日的E-Mini标普指数每周期权给大家做一个简单的介绍。

第一，E-Mini标普指数标准期权是美式期权，也就是说期权的持有人可以随时行权。E-Mini标普指数短期每周期权(Weekly options)是欧式期权，也就是说每周期权的持有人只能在到期日的这一天行权。

第二，这三个短期每周期权到期日分别是每个星期一、星期三和星期五的芝加哥时间下午3:00。

第三，这三个短期每周期权是现货交接，交接产品为当月的E-Mini标普指数期货(ES)。

每个星期一到期的E-Mini标普指数短期每周期权交易代码分别为: E1A, E2A, E3A, E4A。代表每个月的四个星期一的不同到期日交易。

每个星期三到期的E-Mini标普指数短期每周期权交易代码分别为: E1C, E2C, E3C, E4C。代表每个月的四个星期三的不同到期日交易。

每个星期五到期的E-Mini标普指数短期每周期权交易代码分别为：EW1, EW2, EW3, EW4。代表每个月的四个星期五的不同到期日交易。

这样，在美国的股票指数市场上,就出现了一个连续不断的超短期(仅仅两天)的E-Mini标普指数期权。

好处在哪里?它的最大的好处就是期权的买方可以用最小的费用,来获取最大的利润。

微型股指期货亚洲时间交易量持续上升

为了满足全球小投资者对于美国股票市场指数化投资的需求，2019年5月芝商所专门为全球的小投资者推出了四个微型E-迷你指数期货，包括微型E-迷你标普指数期货(MES)、微型E-迷你那斯达克股票指数期货(MNQ)、微型E-迷你道琼斯股票指数期货(MYM)和微型E-迷你罗素2000股票指数期货(M2K)。

经过两年多的成功交易,微型E-Mini指数期货在亚洲时间的交易量已经占到了全球微型E-Mini指数期货交易量的10%以上。2020年8月，芝商所又成功推出了微型E-Mini标普指数(MES)期权和微型E-Mini纳斯达克指数(MNQ)期权，这是小投资者进入美国股票指数衍生品市场的又一个福音。

上面讲到的做多标普500(ES)、做空纳斯达克100(NQ)的策略，也可以用微型E-Mini指数期权来运作，比如说买入微型E-Mini标普500指数(MES)看涨期权，同时买入微型E-Mini纳斯达克100(MNQ)看跌期权等等，总之通过这些微型股指产品，投资者可以更灵活地调整交易策略，及时把握机会。

芝商所提供全球指标性的E-迷你标普500期货及期权组合，在全球共有30个做市商，于亚洲时段的买卖价差窄幅与欧美相若，让您拥有较佳的资本效益，接近24小时掌握美股市场机遇。其中，E-迷你标普500期权除了季结和月结合约外、另设有周一、周三与周五到期的短期期权合约，为更精准、更灵活的风险事件套利工具。