重点资讯

多地调整公积金贷款政策 商贷放款速度加快

近日，北海、四川自贡等地发布公积金贷款新政，明确放宽公积金贷款要求。记者调研发现，2022年以来，购房商业贷款发放速度相比2021年下半年明显提升。以北京地区为例，目前北京地区多数支行商贷放款周期缩短至1个月以内。

2025年我国绿色低碳循环发展消费体系将初步形成

国家发展改革委、工信部、商务部等七部门近日发布《促进绿色消费实施方案》，明确到2025年，绿色消费理念深入人心，奢侈浪费得到有效遏制，绿色低碳产品市场占有率大幅提升，重点领域消费绿色转型取得明显成效，绿色消费方式得到普遍推行，绿色低碳循环发展的消费体系初步形成。

农业农村部印发《农业用基因编辑植物安全评价指南（试行）》

该指南指，农业用基因编辑植物，是指利用基因工程技术对基因组特定位点进行靶向修饰获得的，用于农业生产或农产品加工的植物及其产品。该指南主要针对没有引入外源基因的基因编辑植物。

宏观数据

央行公开市场操作

2022年1月24日央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1500亿元逆回购操作，中标利率2.25%。

金融期货

股指期货 ：

基本面：沪深两市全天成交额8642亿元，指数低开高走，沪指收涨0.04%，深成指收涨0.37%，创业板指收涨0.72%，两市共1795只个股上涨，2772只个股下跌；除ST及未开板次新股以外涨停54家，除ST以外跌停31家，北向资金今日净买入34.53亿元。；中性

基差：IH2202升水12.7点，IF2202升水16.7点，IC2202升水25点；中性。

盘面： IF>IH> IC（主力合约），IC、IF、IH均线调整；中性

主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力多减；中性

结论：美债收益率上行，海外股市下跌，压制国内市场风险偏好，国内短期风格切换，整体处于弱势下行。IF2202：多单持有；IH2202：多单持有；IC2202：多单持有。

铁矿石

铁矿石 ：

基本面：24日港口现货成交90万吨，环比下降5.8%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为34万吨，环比下降12.8%），本周平均每日成交109万吨，环比上涨0.1%；中性

基差：日照港PB粉现货868，折合盘面931.5，05合约基差176；日照港超特粉现货价格560，折合盘面756.6，05合约基差1.1，盘面贴水；偏空

库存：港口库存15435.81万吨，环比减少67.54万吨；偏空

盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；偏多

主力持仓：主力多减；偏空

结论：上周澳巴发货量均有回升，到港量小幅回落。节前钢厂补库影响下疏港量增加，受到港减少以及部分港口卸货受限影响，港口库存出现较大幅度的减量。终端季节性淡季特征表现，节前补库进入尾声，市场即将进入假期模式。短期受宏观情绪影响冲高，追多仍需谨慎。I2205：短期观望为主。

螺纹钢

螺纹钢 ：

基本面：近期供给端临近春节短流程电炉厂逐渐停产检修，电炉开工率连续快速回落，高炉方面仍低于同期，上周实际产量低位再次下行；需求方面地产相关政策带来预期好转，不过当前需求情况处于淡季，下游消费季节性回落，贸易商冬储积极性增加，库存累积加快；中性

基差：螺纹现货折算价4871.9，基差160.9，现货升水期货；偏多

库存：全国35个主要城市库存416.97万吨，环比增加12.69%，同比减少13.22%；中性。

盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

主力持仓：螺纹主力持仓多减；中性

结论：上周螺纹期货价格保持短线高位运行，现货价格变化不大，从盘面来看，目前价格上方压力逐渐增大，不过下方回调空间不大，预计短期区间震荡为主，操作上建议短线若回落至4630以下做多，不宜追多。

热轧卷板

热轧卷板 ：

基本面：热卷近期供应端实际产量保持平稳，不过临近春节，电炉开始逐步停产检修，预计总体继续低于同期水平。需求方面下游制造业及汽车产销反弹好转影响，近期表观消费总体企稳；中性

基差：热卷现货价4950，基差128，现货升水期货；偏多

库存：全国33个主要城市库存219.66万吨，环比增加0.19%，同比增加6.29%，偏空。

盘面：价格在20日线上方,20日线向下；偏多。

主力持仓：热卷主力持仓多减；偏空。

结论：上周热卷期货价格重心继续小幅上行，保持短线高位，现货价格变化不大，年前继续大幅上行可能性不大，维持当前区间震荡可能性较大，操作上建议短线若回落至4730以下做多，不宜追多。

农产品

豆粕期货 ：

基本面：2021年12月份中国大豆进口量为887万吨，较 11月份的857万吨提高3.5%，较2020年11月份的752.4 万吨提高17.9%。今年9月份和10月份的大豆进口量非常低。9月份中国大豆进口量为688万吨，同比降低30%；而10月份的进口量仅为511万吨，同比降低41.2%，也是 2020年3月份以来的最低水平。

基差：现货3620（华东），基差367，升水期货。偏多。

库存：全国港口大豆库存为452.05万吨，较上周增加63.6 万吨，增幅14.07%，同比去年减少176.91 万吨，减幅 28.13%；豆粕库存37.63万吨，较上周减少11.73万吨，减幅23.76%，同比去年减少28.62万吨，减幅43.2%。偏多。

盘面：价格在20日均线下方偏震荡。中性。

主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏多。

结论：市场传言中国近期可能增加了对美豆的采购数量，CBOT大豆价格于周四大幅上涨 32.8蒲式耳/英亩，再度回到1400美分/蒲式耳以上的位置，使得国内豆粕价格也因此抬升。短期内国内较低的进口大豆和豆粕库存对盘面价格仍有一定的支撑。

玉米期货：

基本面：新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；国储多项政策利好收粮；全年累计进口玉米2835万吨。东北基层挺价意愿强，放量变缓；华北农户售粮意愿高；全国各主产区售粮进度仍慢于去年同期。东北贸易商积极性尚可，价格稳中偏强；华北贸易商出货积极，供应量大，价格偏弱；西南地区价格下降，供应宽松；华中地区北方供粮稳定，购销平缓；东北地区港口贸易商积极性转弱；华南地区港口受东北产区支撑，价格微涨。

基差：1月24日，现货报价2650元/吨，05合约基差为-81元/吨，现货贴水期货。偏空

库存：1月19日，加工企业玉米库存总量 569.4 万吨，较上周增加 2.67%；1月14日，北方港口库存报287万吨，周环比减少1.37%；广东港口玉米库存报140.8万吨，周环比增加14.19%。偏空

盘面：MA20向上，05合约期货价收于MA20上方。偏多

主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空

结论：2022年生猪存栏仍处相对高位，替代价差回归，饲用需求回暖，产需缺口仍存，多元化供给基本实现年度供求紧平衡。综上，21/22年度通过大幅提高新作产量来增加供给的可能性不大，进口和替代仍是供给的重要贡献，多重利多支撑下现货价格仍将维持高位运行。

能源化工

原油：

OPEC+：OPEC+同意坚持在2月增产40万桶/日的计划，符合市场预期。OPEC+将于2月2日举行下次会议，决定3月产量水平。

美国钻机数：周四数据显示，美国当周油气钻机数升至725座，为2020年来最高水平。

消息：摩根士丹利预测油价将达到100美元/桶。

国内产量：原油生产增速略有回落，加工量由增转降。12月份，生产原油1647万吨，同比增长1.7%，增速比上月放缓1.0个百分点。

国内进口：原油进口由降转增，国际原油价格上涨。12月份，进口原油4614万吨，同比增长19.9%，上月下降8.0%；2021年，进口原油51298万吨，比上年下降5.4%。

美国库存：EIA数据显示，1月14日当周美国原油库存增加590万桶，为连续减少后的首次增加。

盘面：1月24日美原油2203合约85.8美元/桶，美油突破前高后至85美元附近高位整理，加权总持仓157万手，MACD日线级别多头明显减少。

总结：美国原油库存由少转多，短期原油或出现阶段性拐点，政策端来看，因物价上涨压力美联储暗示加息，原油多头趋势行情持续，目前已达85美元，注意回落风险，预计区间85-80美元。

沥青：

开工率：截至1月19日当周，73家主要沥青厂家综合开工率为29.8%，环比上升3.1%。

加工稀释利润：截至1月13日当周，加工稀释沥青沥青综合利润周度均值盈利-121元/吨，环比减少60元。

产量：12月我国石油沥青产量379万吨，同比下降32.9%。1-11月累计产量5247.3万吨，同比下降8.1%。

库存：截至1月5日当周,沥青企业沥青社会库存42.28万吨，上升0.26万吨。

需求：20222年1月17日央行开展7000亿LMF。1月20日1年期LPR下降10个基点；5年期以上LPR下降5个基点。货币政策对地产和沥青形成利多。

盘面：1月24日沥青主力2206冲高回落，收盘价3572元/吨，涨幅-0.5%，日增仓-1.7万手。目前美原油85美元调整，建议观察后续方向，沥青MACD日线多头再次增加，技术面偏离较多建议止盈，注意风险。风险提示：开工率及产量下滑严重，需求或不及预期。

甲醇：

盘面：1月24日甲醇2205合约收2768元/吨，涨幅-0.47%，大减仓11万手，持仓93万手明显减少，成交126万手，走势调整，MACD周线级别空头减少，日线级别多头减少，短线多头可进行止盈，2400-2500支撑较强。

供给：1月14日当周甲醇内陆企业开工率78.3%，企业库存36.9万吨。1月14日当周煤制烯烃CTO开工率86%。大唐多伦、南京诚志、鲁西集团、宁波富德等多套MTO装置陆续恢复稳定。

原煤产量：原煤生产继续加快，进口由增转降。随着增产保供政策持续推进，12月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长7.2%，增速比上月加快2.6个百分点。2021年，生产原煤40.7亿吨，比上年增长4.7%，比2019年增长5.6%，两年平均增长2.8%；进口煤炭3.2亿吨，比上年增长6.6%。

港口库存：截至周三，国内甲醇主港库存71.6万吨，环比增加0.57万吨。春节前备货需求，江苏去库为主，畲江船货卸货尚可。华南地区少量国产货源补充，呈现去库。

总结：冬季甲醇传统下游需求减弱，近期受疫情影响，到港较多库存积累。动力煤价格维持弱势，甲醇或难以大幅上涨，短期价格或小幅反弹，震荡走势建议短线高抛低吸，长线观望。

橡胶：

消息：受新变体毒株利空影响，能源化工整体回调。2022年拉尼娜气象可能造成橡胶供应减少。

据外电12月27日消息，天然橡胶生产国协会ANRPC表示，由于即将到来的季节性供应短缺和中国需求增加，全球天然橡胶价格可能会上涨。2021年全球橡胶很可能以20万吨左右的缺口结束。

供应：春节前企业开工下降。1月14日当周全钢胎样本厂家开工56.1%，环比下降2.7%。半钢胎样本厂家开工率为56.1%，环比下降ANRPC发布的10月报告预测。2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。东南亚天然橡胶主产区，尤其是泰国、马来西亚下半年产胶旺季，雨水较多影响了产量，此外泰国疫情严重，跨国割胶劳工不足，也影响了泰国正常的产量水平。12月-3月为橡胶供应淡季，对价格形成一定利多。

需求：轮胎需求向好。2021年1-10月中国轮胎外胎累计产量7.38亿条，累计同比增长13.8%。我国2021年1-10月累计出口橡胶轮胎48676万条，累计同比增长26.9%。轮胎行业2021Q3是行业的低点，Q4轮胎行业利润开始好转，进入战略布局期。12月份半钢钢子午线轮胎月产量1140万条，同比增长13.00%；全钢子午线轮胎月产量4469.04万条，同比增长24.30%。

2021年12月，汽车产销分别达到290.7万辆和278.6万辆，环比增长12.5%和10.5%。

盘面：1月24日主力2205收14340元/吨，涨幅-2.6%，两日大幅下跌，日增仓无明显变化，持仓26万手，成交27万手，MACD日线级别空头增加，盘面走势偏空，进入较低区域，建议多头轻仓布局。长期看未来橡胶价格重心或将逐步上移，12月-3月为橡胶供应淡季，汽车销量不断增加，对未来价格形成利多。风险提示：下游需求或不及预期。

有色金属

铜期货：

盘面：沪铜2203震荡行情为主。沪铜2203合约1月24日收70480元/吨，RSI指标接近40。LME铜03收9933.5，RSI指标接近46。

基本面：基本面来看，临近新年，部分下游逐渐进入放假停工的状态中，外加铜价站稳 70000 元/吨整数关口持续抑制下游买方，市场交投清淡。另一方面，长单交易逐渐减少下持货商都欲逢高换现，市场报价出货者远远大过询价买方，现货升水下调趋势确立，沪铜升贴水连续两日下降；广东库存重新走低，低库存支撑下华南铜升贴水较昨日持平。废铜方面，精废价差持续维持至合理区间。进口方面，进口窗口持续关闭，LME0-3 维持 Back 结构，市场交投继续维持低活跃度。库存方面，LME小幅去库，SHFE 库存持平。

库存：1月24日LME铜库存-2200吨至97575吨。1月21日上期所库存+4772吨至35102吨。

持仓：1月24日前20席位沪铜主力2203合约多头88127手，-5704手；空头93409手，-3470手。次主力2204合约多头48075手，+987手；空头48890手，+1262手。

基差：1月24日现货价格70800元/吨，沪铜2203合约71290元/吨，基差-490元/吨。

铝期货：

盘面：沪铝2203注意回调。沪铝2203合约1月24日收21025元/吨，RSI指标接近48。LME铝03收3022.5，RSI指标接近60。

基本面：海外欧洲能源危机持续发酵，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势。国内基本面上，双控氛围纠偏后各地陆续开始投复产，云南、山西等省电解铝运行产能小增，国内运行产能持续回升。成本利润方面，山东停产或将造成 2 月氧化铝整体产量下滑，对于氧化铝价格形成明显支撑，需关注后续氧化铝价格上涨对企业利润的扰动。需求方面，临近春节下游铝加工企业陆续停工放假，需求转弱。库存方面，国内铝锭社库转为累库，南海、杭州、巩义地区贡献主要累库。需关注春节期间累库幅度。价格方面，供需边际趋向宽松或导致铝价难有较大上涨动力，但海外减产叠加原料端供应收紧对铝价下方仍有所支撑，建议短期内以逢低做多的思路对待，需警惕避险需求引发多头离场带来的铝价回调。

库存：1月24日LME库存-6150至859800吨。1月21日上期所库存-27897吨至282703吨。

持仓：1月24日前20席位沪铝主力2203合约多头133983手，+1158手；空头134090手，+5654手。次主力2204合约多头56605手，+6307手；空头64588手，+5608手。

基差：1月24日现货价格21130元/吨。沪铝2203合约21025元/吨。基差+105元/吨。

镍期货：

盘面：沪镍2203注意回调。沪镍2203合约1月24日收173460元/吨，RSI指标接近50。LME镍03收24160，RSI指标接近50。

基本面：缅甸达贡山项目镍冶炼3座电力塔被炸毁，工厂生产被迫暂停，该项目2022年产量或在6-6.5万吨，主要产品为镍含量33％的FeNi，产品主要作为不锈钢原料。本次扰动影响预计在一周之上，按一个月产量损失估计，对二级镍平衡影响不大。镍价短期上涨的核心矛盾在于低库存预期，事件本身对行情起到了推波助澜的作用，短期平衡而言，低库存暂难得到有效解决，相对精炼镍供给增长的慢变量，最直接调节平衡的手段是需求端因高价格而减量，但新能源相关需求短期韧性较强，可能实现涨价向下游传导。

库存：1月24日LME库存-378吨至93102吨。12月21日上期所库存-845吨至3866吨。

持仓：1月24日前20席位沪镍主力2203合约多头96704手，+10692手；空头102588手，+13604手。次主力2202合约多头56967手，-9878手；空头56186手，-12164手。

基差：1月24日现货价格180100元/吨。沪镍2203合约173460元/吨。基差+6640元/吨。

锡期货：

盘面：沪锡2203建议逢低做多，及时止盈。沪锡2202合约1月24日收328310元/吨，RSI指标接近65。LME锡03收43485，RSI指标接近50。

基本面：供应方面，2021年12月我国锡精矿进口4377.1金属吨，环比小幅增加1.7%，2021年12月我国精锡产量1.6万吨，环比增加3.4%。缅甸锡矿进口口岸勐波在12月下旬已通关，前期关口已积压锡矿4000金属吨左右，矿锡供应紧张局势后期将逐步缓解。库存方面，LME和上期所锡库存均维持在低位，上期所期货库存减少156吨至2349吨，LME伦锡库存为2155吨。需求方面，半导体及新增新能源汽车、光伏行业继续维持高景气，整体需求变化不大，伦锡现货保持升水结构。春节临近，华东、华南一些冶炼厂计划停产休假。因此，导致产销暂时错位，春节前现货偏紧，节后现货供应好转，预计1-2月锡价先扬后抑。对于一季度，当前全球锡库存低位徘徊，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。

库存：1月24日LME库存-25至2175吨。12月21日上期所库存-434吨至2471吨。

持仓：1月24日前20席位沪锡主力2203合约多头25543手，+2888手；空头23885手，+5541手。次主力2202合约多头20530手，+1890手；空头18271手，+14721 1手。

基差：1月24日现货价格335000元/吨。沪锡2203合约328310元/吨。基差+6690元/吨。