设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 投资视角 >> 产业研究

铝:高山不语,静水深流

最新高手视频! 七禾网 时间:2022-01-26 11:13:50 来源:天风期货 作者:胡佳纯

环保消息刺激氧化铝价格


环保面临升级,北方氧化铝继续上涨


随着冬奥会临近,环保问题再次引发市场关注,根据目前的传闻,主要波及山东地区氧化铝厂,不少企业表示需在1月31日至2月20日期间焙烧炉关停一定比例,限产幅度在50-100%不等。2月份国内氧化铝产量面临下滑,从月度过剩转为小幅紧缺。目前北方氧化铝价格继续反弹,山西、河南、山东氧化铝价格分别反弹至3120元/吨、3140元/吨、3110元/吨附近。


数据来源:Wind,SMM,天风期货研究所


海外跟涨国产氧化铝价格


2021年12月份我国进口氧化铝25.5万吨,2021全年一共进口307万吨,同比减少19%。澳大利亚氧化铝FOB价格反弹至360美元/吨,由于货源偏紧和中国氧化铝价格重心上抬,海外氧化铝价格短期仍然具备上行动力。目前氧化铝从澳大利亚运往中国连云港的运费约为46.15美元/吨,随着进口利润扩大,吸引海外氧化铝继续流入。


数据来源:Wind,天风期货研究所


全行业盈利,电解铝投产具备动力


全行业现金利润行至4600元/吨


上周五电解铝行业现金利润回暖到4600元/吨附近,全行业利润处于高位。从复产情况来看,目前云南产能恢复约30万吨,山西新材料14万吨电解铝复产工作已经启动,广西复产计划同样提上日程。


数据来源:爱择咨询,天风期货研究所


2022年新增产能约200万吨


2022年国内电解铝新增产能约200万吨,目前铝厂投产动力较足,百矿隆林于1月中上旬通电投产,产能共20万吨。


数据来源:SMM,天风期货研究所


沪伦比值再次下探,保税库存下滑


2021年12月,电解铝进口8.2万吨,环比下滑64%。1-12月国内累计进口约160万吨,同比增长50%,超出市场预期。


上周沪伦比值再度下行,低点下探1.084,欧洲货源维持紧张局面,LME库存去化至86万吨的相对低位,注销仓单占比同步提高。在此背景下,鹿特丹DP最高涨至455美元/吨,伦铝受到支撑,国内电解铝进口亏损幅度再度扩大,保税区货物出口近1.69万吨,保税区库存下滑。


数据来源:天下金属,天风期货研究所


淡季不淡,库存维持低位


板带箔开工恢复,淡季不淡


上周,龙头铝加工企业周度开工率降至66.8%。分板块来看,河南疫情逐渐得到控制,铝板带企业前期虽承受了较高的运输成本,但生产普遍未受影响,某前期减产的大型铝板带厂开工率亦有恢复,目前铝板带厂订单充裕,备货意愿强烈,铝箔订单同样旺盛,预计开工将维持高位。型材方面,建筑型材订单下滑明显,中小型企业基本放假,复工也要在正月初十之后。原生及再生合金企业开工率也出现下滑,硅、镁价格相对平稳,但需求走弱叠加合金厂急于出货,加工费逐渐下移。


总体而言,季节性淡季不可避免,但是部分下游加工厂订单旺盛,预计铝材开工情况会优于历史同期。


数据来源:SMM,天风期货研究所


出口或面临政策调整


2021年12月,未锻轧铝及铝材出口56.3万吨,全年累计出口562万吨,累计同比增长15.7%,年底海外需求依旧强劲,月度出口量超出市场预期,也有一定抢出口的因素存在。市场传言铝材取消出口退税政策将于2022年公布,此举将打掉国内一部分铝材出口利润(约400美元),政策实施首月预计会导致铝材月度出口下滑10余万吨。但是如果海外维持对铝材的较高消费量,那么沪伦比值将在重塑之后达到新的平衡。


数据来源:SMM,Wind,天风期货研究所


换月交割,上期所仓单大降


本周一电解铝社会库存去化0.1万吨至72.5万吨,其中南海、上海累库,无锡去库1.1万吨,一方面是无锡到货车组数量再次下滑,另一方面是贸易商和下游节前备货操作。


值得注意的是,AL2201合约到期进入交割,上期所铝仓单大幅下滑6万吨至14万吨,此前货源偏紧的消息也进一步得到印证。目前市场上普遍预期春节累库幅度有限,二季度库存将面临一定程度去化,需要警惕仓单下滑至低位后的挤仓风险。


数据来源:SMM,Wind,天风期货研究所


订单情况疲软,铝棒加工费降至新低


铝棒库存大幅积累至20万吨附近,临近春节,下游建筑型材订单更加疲软,铝棒整体需求较淡,下游采购铝棒情绪不高。铝棒加工费进一步下降至历史新低,佛山、无锡两地加工费分别为30、0元/吨,市场交投氛围冷清。


数据来源:SMM,钢联,天风期货研究所

责任编辑:李烨

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位