在全球主要市场股市震荡之际，大宗商品市场则呈现出较强走势。美东时间周三，美油、布油期价均创七年来新高。截至收盘，纽约3月份原油期货涨幅达2.04%，报87.35美元/桶；布伦特3月原油期货涨幅达1.99%，报89.96美元/桶。与此同时，也带动短纤类及其他大宗商品价格上涨。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，近期国际油价期货上涨的原因主要是俄乌等地缘政治冲突再起引发的，同时在疫情反复下，部分供应链恢复相对迟滞，短期内对大宗商品形成供应冲击。

华安期货原油分析师陈佳铭也表述类似的看法。他在接受《证券日报》记者采访时表示，推动当下原油期货上涨有三大核心因素。一是俄乌地缘冲突引发的市场对能源供应危机的担忧。二是此前以美国商业原油库存持续下滑为标志的全球原油市场供需紧张的格局，这在现实层面对油价形成了上行支撑。三是部分基金近一个多月来，不断在原油期货合约上布局多单头寸，对期货盘面价格的上涨起到了推波助澜的作用。

诚然，在当下A股处于震荡之际，石油石化板块也呈现出一定的抗跌性。截至1月27日，申万一级行业中，多数行业均呈现回调态势。其中，石油石化板块跌幅为1.19%，不但跑赢大盘，而且大幅跑赢电子、计算机、传媒等多数行业。其中，华锦股份、恒逸石化、中国石化、中海油服、茂化实华、中国石油、海油工程、石化油服、大庆华科等在内的18只个股均跑赢同期大盘（沪指跌幅为1.78%）。

进一步梳理，今年以来，石油石化板块累计上涨0.47%，位居申万一级涨幅榜第四名。

业界表示，目前石油石化板块估值处于低位。大盘震荡之际，消息面往往能助力石油股上演大涨行情，为投资者创造了短线买入能源股的好机会。

具体投资方面，陈佳铭认为，从当下来看，石油板块的配置和投资价值更多地体现在一部分油气服务及工程类（如挖采/采矿设备/服务）的供应商上，这类企业尽管也受到油价波动的影响和行业景气度的制约，但是一方面经历了疫情之后无论是页岩油还是传统原油的勘探开采公司都有检修、维护以及更新购置其油气设备的需求。另一方面这类企业的主营业务往往能在其它的资源开采类业务如新能源的稀有金属开采上有所作为，使得这类企业具有更强的自身阿尔法，受到油价周期波动的影响较小。

刘向东表示，只要石油企业的利润得到大幅改善，反映到其年报和季度报告中，通过这些信息可以为投资者提供基本面好转的预期，增强其投资持有这类高回报周期类企业的信心，因此石油股具有周期性的投资机会，但在双碳背景下中长期石油类股票仍然承压。