行情研判

5 月6 日和5 月17 日沪深300 指数曾向下击穿1%VaR 下跌边界，近期指数并未冲破5%VaR 上下边界，受海外市场大幅反弹影响，预计今日股指期货高开的概率很高，不过需警惕冲高回落风险。另外，五日端午长假即将到来，而海外市场近期波动剧烈，因此我们建议持币过节。

套利监测

由于 IF1006 临近交割，中金所也已发布公告提醒投资者该合约于6 月18 日交割，其期现套利年化收益率的值偏高，而其实际所对应的持有到期收益率却无法激发套利者的入场意愿，故180ETF 昨日成交量仍处低位。昨日尾盘各合约基差小幅扩大，股市收盘后期指各合约小幅上涨，显示期指投资者对大盘企稳反弹仍有期待。

指数产品

昨日尽管沪深300 指数回调整理，个股行情却如火如茶的进行，绝对受益策略指数现货部位跑赢沪深300 指数现货0.61%，一举收复前日的失地；期货部位尽管跌幅小于沪深300 指数现货，但这并没影响绝对收益策略指数创出新高1039.97，较昨日上涨2.5 点。随着国家今日公布宏观经济数据，我们将对成份股进行更换。

套期保值策略跟踪

关于 5 月份国内出口猛增近五成的传闻今天被证实，周四期指午盘曾出现短暂的上冲行情，但终无功而返，尾盘收跌0.69%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值跌幅仅为0.1%，使得套保组合净值略升至1.024 亿元，而未套保基金市值略降至8547万元。鉴于将于今天公布的5 月份通胀数据，政策收紧预期与日俱增，加上A 股市场即将面临端午节长假期，短期内市场情绪仍趋于谨慎。操作上我们仍然继续执行卖出套期保值策略。