近日，全球最大对冲基金桥水创始人瑞·达利欧再次警告：美国正迅速走向内战！

瑞·达利欧，出生于纽约长岛一个非常普通的中产家庭，26 岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水基金。经过40多年的发展，桥水在瑞·达利欧的带领下，逆势避开2008年金融危机等大大小小各式危机，盈利颇丰，为投资者创造了巨额收益，跻身美国最重要的私营公司榜单第五位（《财富》杂志）。时至今日，桥水旗下管理资金约2000亿美元，而瑞·达利欧也入选《时代周刊》世界100 位最具影响力人物。

美国正迅速走向内战！

上周四，桥水公司（Bridgewater）联合首席投资官兼董事长达利欧在领英（LinkedIn）发帖警告：巨额赤字、高税收和高通胀，再加上普遍的财富不平等以及华盛顿党派之争空前激烈，都是导致内战爆发的因素，“或多或少有些暴力，”他说。当外部环境对严重分裂的美国形成挑战时，“就是特别危险的时期，”达利欧写道。“我认为现在美国正处于这样的时期。”

“美国目前的经济形势如履薄冰，价值本身与大众所需根本就是分崩离析，差距根本无法调和。可能是觉得美国公民理解不了”，随后他补发了一条：我简直无法确定，到底是什么原因驱使媒体和宣传信息这么地扭曲，以至于大家都变得如此极化、情绪对立。

达利欧预测，2022年中期选举中温和派将失去席位，两党极端分子和民粹主义者将取而代之。他还预测，最高法院的裁决争议将更大，对权力造成重大考验。他说，2024年总统选举时，将出现“右翼民粹主义者和左翼民粹主义者的斗争，双方都不愿接受失败。”

虽然达利欧表示，他预料的内战看起来可能与之前的内战很不一样，但不可避免会出现死亡，就像去年1月6日特朗普支持者暴力冲击国会事件一样。

“陷入糟糕内战最明显的标志是有人死去，”他写道。“历史表明，冲突中开始有人死亡时，即便死亡人数很少，情况也会越发恶化，因为极端情绪和报复会滋长更多争斗。”

不是第一次发出警告

这不是达利欧第一次对这种极端情景发出警告，他在去年11月30日出版的新书《应对世界秩序变化的原则：国家成功与失败的原因》（Principles for Dealing with the Changing World Order： Why Nations Succeed and Fail）中曾经表示，他认为美国未来10年内有“非常高的风险”发生内战，目前在这个国家可以看到“异常严重的两极分化”。

达利欧引用了几项研究作为统计证据，证明他所声称的美国两极分化，显示了两个政党之间的深刻分歧。

2019年皮尤（Pew）的一项调查发现，55%的共和党人和47%的民主党人认为对方比其他美国人更不道德，61%的共和党人和54%的民主党人认为对方的价值观与自己不同。

此外，79%的民主党人和83%的共和党人表示，他们对另一方的成员有“冷淡”或“非常冷淡”的感觉；57%的民主党人和60%的共和党人选择了“非常冷淡”。

达利欧还引用了另一项研究得出的结论：80%的民主党人认为共和党已被种族主义者所压倒，82%的共和党人认为民主党已被社会主义者所压倒。

更引人注目的是，最近的一项调查显示，15%的共和党人和20%的民主党人认为，如果另一方的多数人“死掉”，美国的情况会更好。

达利欧认为，美国的内部秩序/无序循环有6个阶段，最终以内战告终。他声称，美国目前正处于第5阶段——糟糕的财政状况和激烈的冲突。他在书中举例称，“当对相近选举结果进行裁定时，失败方尊重裁定，秩序显然得到了尊重。当权力被争夺和攫取时，就清楚表明这种革命性变化将会带来混乱的重大风险。”

相对于过去40年，目前存在两种独特的风险

另外，桥水在其2022年展望中指出：“市场正预期通胀将平稳回落至之前几十年的低通胀水平，认为这会自然而然地发生，而无需央行采取激进的政策行动，我们认为未来的形势演化和目前的预期将发生冲突。”

桥水表示，疫情期间注入的大量资金和信贷，现在已经产生了一个高名义支出和收入增长的自我强化周期，如果不大举收紧货币政策，这种增长态势不太可能降温。

对于投资者来说，相对于过去40年，目前存在两种独特的风险。首先，由于通胀持续上升，资产实际价值有可能下降。其次，各国央行有可能进一步落后于通胀水平，不得不大力追赶，加快收紧政策。在短期内，宽松的政策往往会产生良性影响。然而，政策延迟太久，可能会导致行动过度延伸、收益率下降、期限延长，从而使较长期的风险变得更大。

报告称，因为在折价资产和我们认为可能的情况之间存在如此大的差异，我们看到了市场大幅波动的可能性，这当然意味着持有资产存在重大风险，以及价格变化带来的重大的α机会。

突破340亿！桥水又加仓中国

达利欧在近40年前创立了桥水基金，并将其打造成了世界上最大的对冲基金，资产规模已经超过2000亿美元，尽管不是去年的最大赢家，但与表现惨淡的2020年相比，也算是为2021年画上了圆满的句号——全年为投资者赚了57亿美元，旗舰基金Pure Alpha II全年上涨了8.14%。2020年该基金亏损达12.6%。

如果从创立年份算起，成立于1975年的桥水，仍然是最赚钱的一家对冲基金，一共为投资人取得了522亿美元的投资回报。

值得关注的是，桥水基金加码中国市场。

日前，桥水基金向美国证交会披露的信息披露材料显示，它在海外发行的中国基金资产总值突破340亿元。据ADV表格显示，桥水全天候中国基金最低起投金额为1000万美元，目前有15名投资者，基金43%的资产来自美国以外的投资者。

全天候中国基金是桥水在海外发行的中国基金，成立于2017年，以"全天候"策略投资中国市场。作为全球知名的对冲基金，桥水于2018年获批成为外商独资企业性质的私募证券投资基金管理人，正式启动在中国的私募业务。2021年11月，桥水以投顾身份与华润信托携手推出私募证券投资基金，在中信证券等多个渠道热卖，境内管理规模突破100亿元人民币，成为首家外资百亿私募。

桥水加仓中国资产，也与达利欧近期的投资思路相符。达利欧近期在接受媒体采访时表示，中国经济正处于债务重组阶段，并且向着好的方向发展，“该阶段是去杠杆和重组的一个很好的阶段，这将导致资本被更有效地利用”。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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