作者语：人生短短几十年，我们当中的大多数人都是“老得太快，聪明得太迟”。作为一个有着20多年财务管理和企业经营经验的百亿私募基金经理，希望我的分享对那些平时没有时间静下心来思考的企业家、缺乏投资专业知识的中产家庭和渴望早日实现财富自由的年轻人能有所启发和帮助，我的经验是用很多很多的真金白银堆出来的，我们可以一起学习、总结和反思。

      早在学生时代就已读过《孙子兵法》，那时候是想从《孙子兵法》中学到一些奇谋妙计，这当然是天大的误会，参加工作之后也曾反复看过几遍，但都没有真正读懂，直到最近几年才有所领悟。很多人认为《孙子兵法》很神秘，实际上它非常简单，就是最基本的战略和战术原则：是抓基本面，而不是人们以为的“兵不厌诈”“兵以诈立”或者说“兵者，诡道也”。

      孙子兵法最核心的思想是先胜而后战。如果你想发动战争，打之前先算一算，有没有胜算，没有胜算，明摆着打不赢，就不要打。如果有胜算，打得赢，但是再算一算战争的代价，如果成本太高，打不起，还是不要打。为什么强调不要打？因为输不起！“兵者，国之大事。死生之地，存亡之道，不可不察也。”

      人到中年，活了大半辈子，有过非常成功的投资，但也有失败的案例。成功的投资无一例外，都是事先经过深入的研究和分析，把可能出现的最坏情况早已考虑周详和做好准备。失败的案例莫过于轻信别人（把你害得最惨的可能是你最相信和最亲近的人，这一点，年轻的朋友须切记！），但说到底，之所以会失败，问题主要还是出在自身上。明摆着是高风险的项目，过程完全不由自己掌控，对最后的结果也没有高的胜算，你还是把钱投下去，等于是将自己的命运随便交到别人手上，最后亏钱了，你能怪谁？要怪就怪自己的愚蠢和轻率。

      投资的第一条准则是不要赔钱；

      第二条准则是永远不要忘记第一条。

      这充满哲理的思想却被很多人当成了正确的废话。为什么不亏钱这么重要？因为投资充满着不确定性，变幻莫测，机会常有，但本金不常有。亏钱永远比赚钱容易，大亏是重伤，甚至意味着永远出局，再无翻身之日。要想投资成功，你首先得活着！

      胜兵先胜而后求战，

      败兵先战而后求胜。

      这句话是说，胜利的军队总是先制造好了胜利的态势然后再发起战争，失败的军队却总是先发起战争然后企求在作战中获得胜利。换句话说，求胜要求“先胜”，胜于开战之前，如果在战争之中再去求胜，那很可能失败，即使胜利也是侥幸的胜利，或者是惨胜。如果再简约成四个字，便是“先胜后战”或“赢了再打”。

      故善战者之胜也，无智名，无勇功，

      故其战胜不忒。

      不忒者，其所措必胜，胜已败者也。

      这段话是说，真正善于打仗的人获胜，既没有智慧过人的名声，也没有勇武盖世的战功，他之所以能打胜仗，是因为不出任何闪失，谋划举措得当，他所战胜的是已经注定失败的敌人。我们总是喜欢传颂以少胜多、以弱胜强的传奇故事，其实这些故事掩盖了真相，诱导我们偏离概率思维，反映在投资中就是偏离赚钱的本质。

       巴菲特建立了一套非常严格的筛选体系，只有通过筛选的项目，他才会进行投资。他曾经说过，成功人士和真正的成功人士之间的区别就是后者几乎对所有投资机会说“不”。价值投资的核心理念就是关注基本面、划定“能力圈”、重视安全边际以及长期主义、逆向思维等，能够确保我们做大概率是正确的选择，最终赢得投资长跑的胜利。

      去年机缘巧合认识一位做了20多年期货并赚到亿元大钱的老将，他跟我说做期货的最高境界就是价值投资，这……着实让我大吃一惊！大家都知道期货交易是高风险的“负和博弈”游戏，其实他的投资系统核心就是“不死”。查理•芒格先生说: “如果知道我会死在哪里,那我将永远不去那个地方。” 哈哈，古今中外，真是大道至简，大道相通。