S-REITs季度业绩最新进展 - DPU增长和稳定的入住率是共同的主题 在截至2月7日已经发布季报业绩的24只S-REITs中,一个共同的主题是DPU的增长以及整体稳健的投资组合占有率。值得注意的是,对本地办公楼资产有重大敞口的REITs纷纷表示,随着经济的复苏和收入预期增加,办公楼租金和入住率有所提高,他们对办公楼REITs这一细分市场的感到乐观。 过去10年的S-REITs峰值/低点回顾 在过去10年中,S-REIT板块经历了11个峰值/低点周期(如下图中红色显示),大部分与美国加息周期相对应。 在2011年12月至2013年4月期间,该板块在良性利率环境下实现了强劲增长,出现了最强劲的从低点到峰值的反弹(+56.1%的价格表现)。相反地,最剧烈但短暂的从峰值到低点的变化(-37.9%)则出现在疫情和相关封锁的初始阶段,其中海峡时报指数(STI)也下降了约31%。过去十年,从低点至峰值的平均变化均值为+31.8%,从峰值至低点的平均值为-18.6%。 在潜在加息预期日益增强的背景下,该板块目前比2021年1月的最近高位回调约10.2%。尽管利率可能是驱动因素,但S-REITs目前的平均资产负债率约为37-38%,远低于50%的上限。 在借贷成本上升的预期下,虽然全球REITs年初至今下跌了约8%,但全球银行业则上涨了约7%。新加坡银行业平均上涨10%,引领本地市场上涨。 收益率利差约为400个基点,为10年历史平均水平 S-REITs收益率利差(无风险利率与行业股息收益率之间的差额)约为400个基点,是过去10年的平均水平。尽管无风险利率(即SG 10Y基准政府债券收益率)在过去1年内上涨了44个基点,但S-REITs板块股息收益率也以相同的速度增长。虽然利率波动可能会缩小收益率利差,但宏观经济复苏/经济重新开放等基本面也可能对股息收益率产生积极影响。 2021年散户投资者资金流动推动总回报率为+6.2% 富时全股房地产投资信托指数(FTSE All-Share REIT Index)2021年总回报率为+5.4%,逆转了2020年的回报率负值。该板块由医疗保健REITs(+35.8%),办公楼REITs(+10.1%)和零售REITs(+9.6%)领涨。散户投资者推动了S-REITs资金流动,散户净流入超过10亿新元。 This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies. Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance. Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information. The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent. 本文件不是要求或招揽购买或出售,也不是任何投资产品的财务建议或建议。本文件仅出版发行。它不涉及任何人的具体投资目标,财务状况或特定需求。在投资或采用任何投资策略之前,应向财务顾问咨询任何投资产品的适用性。 投资产品将面临重大投资风险,包括投资本金损失。投资产品的过去表现并不代表其未来表现。 新加坡交易所有限公司(“新交所”)及其附属公司(统称“新交所集团公司”)不对本文件作出任何明示或暗示的保证,陈述和保证,不承担任何责任或义务任何因任何遗漏,错误,不准确,不完整或其他原因而导致的任何损失或损害(无论是直接的,间接的或间接的损失或任何其他经济损失)都受到此类信息的依赖。 本文档中的信息可能是通过第三方来源获得的,并未被任何新西兰集团公司独立核实。 本文档中的信息如有更改,恕不另行通知。未经新西兰事先书面同意,本文件不得以任何形式复制,转载,上传,链接,发布,转载,修改,复制,翻译,修改,编辑或以其他方式展示或分发。 责任编辑:李烨 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313
七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)
七禾网 | 沈良宏观 | 七禾调研 | 价值投资君 | 七禾网APP安卓&鸿蒙 | 七禾网APP苹果 | 七禾网投顾平台 | 傅海棠自媒体 | 沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]