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市场监管总局：坚决打击食品安全领域失信无良企业

2月15日，国新办举行国务院政策例行吹风会。国家市场监管总局食品安全总监王铁汉表示，《关于推进企业信用风险分类管理进一步提升监管效能的意见》的出台，将企业信用风险分类管理理念和方式拓展到市场监管各个业务领域。具体到食品领域，下一步，将进一步推动食品风险分级与信用风险分类的有效衔接，对监督检查结果及行政处罚的信息，全部通过国家企业信用信息公示系统向社会公布，并对投诉举报多、列入经营异常名录、有严重违法违规记录等情况的企业和个人，实施信用联合惩戒，会同相关部门在准入、融资、信贷、征信等方面依法予以限制或禁止。坚决打击食品安全领域失信无良企业。

全面实施企业信用风险分类管理明确时间表

15日，国新办召开国务院政策例行吹风会，介绍推进企业信用风险分类管理进一步提升监管效能有关情况。据悉，《关于推进企业信用风险分类管理进一步提升监管效能的意见》（以下简称《意见》）已于近日公布。《意见》提出，力争用3年左右的时间，市场监管系统全面实施企业信用风险分类管理，并分别明确了到2022年、2023年的工作目标。

市场行情

A股三大指数震荡整理 基建板块掀起涨停潮

A股三大指数今日全天维持震荡整理态势，最终沪指收盘上涨0.57%，收报3465.83点；深证成指上涨0.23%，收报13376.36点；创业板指上涨0.07%，收报2818.40点。市场成交额达到8070亿元，行业板块多数收涨，基建板块掀起涨停潮，装修装饰、水泥建材、化肥行业涨幅居前，贵金属行业跌幅居前。

黑色系喜迎反弹 能化品普遍走软

国内商品涨跌互现。黑色系出现反弹，焦煤、焦炭、硅铁涨逾2%,螺纹钢涨幅接近2%。能化品普遍走软，PTA、LU跌幅逾3%，短纤、燃油、沥青、EG跌幅均超2%，SC原油回调逾1%。贵金属亦出现回落，沪金跌逾1%，沪银跌逾2%。农产品及有色金属波动有限。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.12%，报207.81点。

宏观数据

央行公开市场操作

2022年2月15日人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对2月18日MLF到期的续做）和100亿元公开市场逆回购操作。

国家统计局：1月份居民消费价格同比上涨0.9%

2022年1月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%。其中，城市上涨1.1%，农村上涨0.4%；食品价格下降3.8%，非食品价格上涨2.0%；消费品价格上涨0.4%，服务价格上涨1.7%。

金融期货

股指期货 ：

基本面：昨日沪指涨0.57%，报3465.83点；深成指涨0.23%，报13376.36点；创业板指微涨0.07%，报2818.4点。两市合计成交8071亿元，北向资金净卖出16.23亿元。；中性

基差：IH2202贴水0.7点，IF2202贴水5.6点，IC2202贴水4.6点；中性。

盘面： IH>IF> IC（主力合约），IC、IF、IH均线调整；中性

主力持仓：IF 主力双减，IH主力空减，IC主力双减；中性

结论：地缘政治不确定性，原油上涨美债收益率高位，全球股市波动加大，A股短期弱势调整。IF2202：观望为主；IH2202：逢低做多，止损3080；IC2202：多单逢高平仓。

黑色金属

铁矿石 ：

基本面：16日港口现货成交43万吨，环比下降52.4%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为24万吨，环比下降40%），本周平均每日成交66.7万吨，环比下降14.1%；中性

基差：日照港PB粉现货845，折合盘面906.2，05合约基差207.2；日照港超特粉现货价格505，折合盘面696.1，05合约基差-2.9，盘面升水；偏多

库存：港口库存15939.2万吨，环比增加49.26万吨；偏空

盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；偏多

主力持仓：主力净空，空减；偏空

结论：上周巴西发货量回升，澳洲发货量回落，北方港口到港量明显回升。钢厂维持低提货速度，日均疏港量维持低位，港口入库量增加，库存维持积累，终端季节性淡季特征依旧维持。近期管理层政策风险加大，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、证监会期货部近日联合召开会议，密集约谈相关贸易企业，预计矿价维持震荡偏弱为主。I2205：短期关注700支撑位。

螺纹钢 ：

基本面：供给端节后短流程电炉厂复产较为缓慢，高炉方面受环保政策影响特别是华北地区受冬奥会影响，当前产量继续低于同期，预计节后复产进度较为缓慢；需求方面当前尚未全面复工，表观消费数据偏弱，不过地产及基建相关政策带来强预期，总库存累积不及去年同期；中性

基差：螺纹现货折算价5026.4，基差298.4，现货升水期货；偏多

库存：全国35个主要城市库存784.71万吨，环比增加11.92%，同比减少35.78%；中性。

盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

结论：昨日受铁矿跌停影响，螺纹期货价格继续跟跌下行，现货价格同样有所回调，基差扩大，不过当前对需求预期较为乐观，短线继续下跌空间有限，操作上建议日内若回落至4680以下轻仓试多，止损4650。

热轧卷板 ：

基本面：供应端处于偏低水平，当前仍以电炉以停产检修检修为主，2月受政策影响高炉增产较为缓慢，总体继续低于同期水平。需求方面下游制造业及汽车产销反弹好转影响，表观消费总体企稳；中性

基差：热卷现货价4980，基差137，现货升水期货；偏多

库存：全国33个主要城市库存271.12万吨，环比增加12.34%，同比减少12.71%，偏空。

盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

主力持仓：热卷主力持仓多减；偏空。

结论：昨日受矿石大跌影响，热卷期货价格继续回调，现货价格跟随下调，预计本周继续下跌空间有限，有望逐步企稳震荡，操作上建议日内4800-4930区间操作。

能源化工

原油：

盘面：2月16日美原油2204合约90.7美元/桶，MACD日线级别多头难以再次增加，短期上升行情或止步。布伦特原油2204合约93.8美元/桶。SC原油2204收562.1元/桶，跌1.44%。

OPEC+：OPEC+同意坚持在3月增产40万桶/日的计划，符合市场预期。拒绝了美国和印度等主要石油消费国超量增产的要求。

美国钻机数：数据显示，美国当周石油和天然气钻机数增加22座至635座，为2020年4月来最高水平。

消息：摩根士丹利预测油价将达到100美元/桶。

据海外网援引美国全国广播公司报道，俄罗斯15日表示，一些在乌克兰边境附近集结的俄罗斯军队正在返回他们的基地。俄新社15日报道称，俄罗斯国防部发言人伊戈尔·科纳申科夫15日表示，随着俄罗斯与白俄罗斯一系列联合军演结束，俄部分军队将返回驻地。

美国非农就业：2月4日当周美国非农就业数据超预期，预测值15万人，公布值46.7万人。

国内产量：原油生产增速略有回落，加工量由增转降。12月份，生产原油1647万吨，同比增长1.7%，增速比上月放缓1.0个百分点。

国内进口：原油进口由降转增，国际原油价格上涨。12月份，进口原油4614万吨，同比增长19.9%，上月为下降8.0%；2021年，进口原油51298万吨，比上年下降5.4%。

美国库存：EIA数据显示，2月4日当周美国商业原油库存减少475.6万桶。

IEA：国际能源署（IEA）将2022年全球石油需求预估上调80万桶/日。IEA月报显示，世界石油需求将增加320万桶/日至1.006亿桶/日。

总结：美国原油库存再次下降，非农就业大幅超预期支撑短期油价继续上行。政策端来看，因物价上涨压力美联储暗示加息，原油多头趋势行情持续，价格越高则油价波动越大，后市或出现消费替代，建议谨慎操作。

沥青：

盘面：2月16日沥青2206合约收3546元/吨，跌2.48%。目前短线高位震荡调整，建议观望。

开工率：截至2月9日当周，73家主要沥青厂家综合开工率为27.1%，环比减少4.6%。

采购经理指数：1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点。

加工稀释利润：截至2月10日当周，加工稀释沥青沥青综合利润周度均值盈利-103元/吨。

产量：12月我国石油沥青产量379万吨，同比下降32.9%。1-11月累计产量5247.3万吨，同比下降8.1%。

库存：截至1月26日当周,沥青企业沥青社会库存47.13万吨，环比增加1万吨。

需求：20222年1月17日央行开展7000亿LMF。1月20日1年期LPR下降10个基点；5年期以上LPR下降5个基点。2022年2月15日人民银行开展3000亿元MLF操作。货币政策对地产和沥青形成利多。

总结：国际油价上涨，沥青价格跟随上涨 ，目前油价较高，注意风险谨慎操作。

甲醇：

盘面：2月16日甲醇2205合约收2750元/吨，跌0.07%。动力煤2205合约780.6元/吨，跌0.64%。建议甲醇空单继续持有。

供给：1月14日当周甲醇内陆企业开工率78.3%，企业库存36.9万吨。1月14日当周煤制烯烃CTO开工率86%。大唐多伦、南京诚志、鲁西集团、宁波富德等多套MTO装置陆续恢复稳定。

原煤产量：原煤生产继续加快，进口由增转降。随着增产保供政策持续推进，12月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长7.2%，增速比上月加快2.6个百分点。2021年，生产原煤40.7亿吨，比上年增长4.7%，比2019年增长5.6%，两年平均增长2.8%；进口煤炭3.2亿吨，比上年增长6.6%。

港口库存：国内甲醇主港库存71.6万吨，环比增加0.57万吨。春节前备货需求，江苏去库为主，畲江船货卸货尚可。华南地区少量国产货源补充，呈现去库。

总结：发改委约谈铁矿石资讯企业，动力煤价格冲高回落跌6.5%，甲醇跟随下跌，短期或形成看跌趋势。

橡胶：

盘面：2月16日主力2205收14285元/吨，跌0.28%，目前短线震荡不明朗建议观望。

消息：2022年拉尼娜气象可能造成橡胶供应减少。

据外电12月27日消息，天然橡胶生产国协会ANRPC表示，由于即将到来的季节性供应短缺和中国需求增加，全球天然橡胶价格可能会上涨。2021年全球橡胶很可能以20万吨左右的缺口结束。

供应：2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。东南亚天然橡胶主产区，尤其是泰国、马来西亚下半年产胶旺季，雨水较多影响了产量，此外泰国疫情严重，跨国割胶劳工不足，也影响了泰国正常的产量水平。12月-3月为橡胶供应淡季，对价格形成一定利多。

需求：轮胎需求向好。2021年1-10月中国轮胎外胎累计产量7.38亿条，累计同比增长13.8%。我国2021年1-10月累计出口橡胶轮胎48676万条，累计同比增长26.9%。轮胎行业2021Q3是行业的低点，Q4轮胎行业利润开始好转，进入战略布局期。12月份半钢钢子午线轮胎月产量1140万条，同比增长13.00%；全钢子午线轮胎月产量4469.04万条，同比增长24.30%。

2021年12月，汽车产销分别达到290.7万辆和278.6万辆，环比增长12.5%和10.5%。

总结：受原油和天然气大幅上涨推动，能源化工整体强势。长期看未来橡胶价格重心或将逐步上移，12月-3月为橡胶供应淡季，汽车销量不断增加，对未来价格形成利多。

农产品

豆粕期货 ：

基本面：2022年1月进口大豆到港量预计为708.5万吨，2 月进口大豆到港量预计为575.25万吨，3月进口大豆到港量预计为675万吨，4月进口大豆到港量预计为890万吨。

基差：现货4200（华东），基差492，升水期货。偏多。

库存：大豆库存为320.62万吨，较上周减少31.98万吨，减幅9.07%，同比去年减少134.27万吨，减幅29.52%。当周油厂开机大幅增加25.6万吨，临近春节大豆到港滞缓，加上局部疫情，油厂春节期间的停机计划等影响了大豆正常的供应节奏，导致大豆库存下降。豆粕库存为29.48万吨，较上周减少8.15万吨，减幅21.66%，同比去年减少 23.4万吨，减幅44.25%。

盘面：价格在20日均线上方偏强。偏多。

主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏多。

结论：近几周国内大豆压榨量将明显回升，而豆粕需求偏弱，预计库存将上升。目前成本因素仍是主导国内豆粕价格走势的关键，总体，在南美产区无明显的降雨情况前预计豆粕将跟随美豆维持高位震荡运行。技术上，豆粕升至近年高位，盘面有一定的回调压力。后续重点关注美豆出口、南美主产区天气情况、国内大豆进口及压榨情况。

玉米期货：

基本面：基层售粮进度放缓。截至2月10日，全国玉米主要产区售粮进度为57%，较上周增加4%，较去年同期偏慢14%。深加工企业玉米库存下滑。截止2月9日加工企业玉米库存总量491.7万吨，较上周减少5.57%。USDA2月供需报告主要调整，下调2021/22年度巴西玉米产量100万吨至1.14亿吨，阿根廷产量以及美玉米供需平衡表都未做调整，此次报告调整幅度有限，对市场影响较为平缓。

基差：2月16日，现货报价2650元/吨，05合约基差为-115元/吨，现货贴水期货。偏空

库存：2月9日，加工企业玉米库存总量 491.7万吨，较上周减少5.57%；2月4日，北方港口库存报299万吨，周环比增1.01%；广东港口玉米库存报142.8万吨，周环比增加31.13%。偏空

盘面：MA20向上，05合约期货价收于MA20上方。偏多

主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空

结论：上游销售处于阶段性停滞，全面恢复大概率要到2月中下旬，而玉米下游饲料养殖以及深加工企业基于刚性消费的推动，节后或有一轮集中补库的需求，如果下游补库节奏快于上游售粮节奏，将会带动现货价格偏强波动，不过企业集中补库也很有可能造成需求的前置，使得现货价格在大量补库过后出现明显回落。对于玉米05 合约来说，基于现货补库预期的提振，价格倾向于震荡偏强波动。

有色金属

铜：

盘面：沪铜2203宽幅震荡，短线波段为主。2月16日沪铜2203合约收71510元/吨，LME铜03收10030。

基本面：原料供需整体趋于宽松，疫情对物流的扰动下降，冷料供给恢复性增长，而铜矿处于恢复周期的背景下，加工费整体稳中有增，这些条件均有利于铜冶炼厂增产，外部环境而言，无论是国内的政策环境，还是欧洲的能源担忧，春节期间观察来看，扰动风险正在逐步下降，全球精炼铜产量在一季度预计将进一步修复，供给对库存抬升的压力将增强。需求方面，国内终端需求整体趋弱，市场对基建的预期较强，但基建对原料实际的拉动却弱于预期，节后国内需求季节性恢复的强度预计弱于往年同期。海外需求仍在恢复周期，但韧性最强的阶段已经过去。需求节后对库存去化有一定带动，补库需求释放之后，需求转淡将会成为主基调，届时累库压力将逐步体现。

基差：现货价格71550元/吨，沪铜2203合约71510元/吨，基差+40元，升水。

库存：2月16日LME铜库存-2100至70125吨。2月11日上期所库存+66213至106572吨。

持仓：主力净持仓空，空减。

铝：

盘面：沪铜2203宽幅震荡，短线波段为主。2月16日沪铜2203合约收71510元/吨，LME铜03收10030。

基本面：原料供需整体趋于宽松，疫情对物流的扰动下降，冷料供给恢复性增长，而铜矿处于恢复周期的背景下，加工费整体稳中有增，这些条件均有利于铜冶炼厂增产，外部环境而言，无论是国内的政策环境，还是欧洲的能源担忧，春节期间观察来看，扰动风险正在逐步下降，全球精炼铜产量在一季度预计将进一步修复，供给对库存抬升的压力将增强。需求方面，国内终端需求整体趋弱，市场对基建的预期较强，但基建对原料实际的拉动却弱于预期，节后国内需求季节性恢复的强度预计弱于往年同期。海外需求仍在恢复周期，但韧性最强的阶段已经过去。需求节后对库存去化有一定带动，补库需求释放之后，需求转淡将会成为主基调，届时累库压力将逐步体现。

基差：现货价格71550元/吨，沪铜2203合约71510元/吨，基差+40元，升水。

库存：2月16日LME铜库存-2100至70125吨。2月11日上期所库存+66213至106572吨。

持仓：主力净持仓空，空减。

镍：

盘面：沪镍2203高位震荡为主，压力位18万元/吨。2月16日沪镍2203合约收173420元/吨，LME镍03收23450。

基本面：全球精炼镍显性库存继续去化，LME库存较节前去化约4212吨，而上期所与保税区库存在节前最后一周也仍在下降趋势中。短期镍交易的核心之一是库存预期，由低库存预期引发的担忧不仅体现在期限结构上，也体现在对镍价的强烈支撑上。库存低本质上是结构性问题，即在精炼镍需求逐步被替代的过程中，供需萎缩的节奏在较量，理论上高冰镍大量释放之后，精炼镍在新能源领域需求的占比将显著下降，从而以需求替代来缓解供需矛盾，但核心问题则在于高冰镍大量释放的兑现需要时间，以目前印尼高冰镍产能情况看，仍然有远水难解近渴的市场担忧。从国内精炼镍平衡表的推断上看，2-3月份库存去化或将延续，国内显性库存极低的背景下，海外库存将逐步流转至国内。因此，从结构上看，软逼仓压力或延续，后期国内升水结构或先于海外转弱。

基差：现货价格176550元/吨，沪镍2203合约173420元/吨，基差+3130元/吨，升水。

库存：2月16日LME库存-420至84474吨。2月11日上期所库存+2300至5275吨。

持仓：主力净持仓空，空减。

锡：

盘面：沪锡2203震荡上涨为主。2月16日沪锡2203合约收333500元/吨，LME锡03收43505。

基本面：春节假期，国内贸易商以及下游相关用锡企业陆续放假，云南地区大部分冶炼厂在春节期间维持生产作业，但是江西、安徽、广西部分冶炼厂在假期有减产计划，生产减量预计在2000吨左右，不过结合下游情况，整体对市场影响不是很大。海外市场，近期受印尼锡出口许可拖延影响，印尼是最大的锡出口国，2021年的锡出口量逾7万公吨。每年政府的许可证确认主要是为了阻止锡的出口来自于非法的矿场，特别是针对民营企业，锡出口许可受到拖延的可能性较高。国际锡协预计未来3-5年全球锡市场将处于供应短缺的状态，主要由于消费端存在明显的消费亮点，尤其是在光伏领域，根据国际锡业协会的模型估算，2021年光伏行业用锡量将超过1.4万吨，同比增长约40%；2022年光伏行业用锡量有望达到1.6-1.9万吨；2025年前，光伏行业用锡量将以25%-40%的年均增长率持续增加，成长为一个年用锡量数万吨的锡消费市场。除此之外，5G通信以及新能源汽车行业发展将继续拉动锡需求增长。

基差：现货价格336500元/吨，沪锡2203合约333500元/吨，基差+3000元/吨，升水。

库存：2月16日LME库存-10至2380吨。2月11日上期所库存+586至3415吨。

持仓：主力净持仓多，多减。