2022年以来，资本市场波动不断，首月上证指数下跌7.65%，创业板更是大跌12.45%，创下6年来最差开局。进入虎年，调整继续，不少个股遭遇资金抛售，市场情绪低迷。

在剧烈的波动下，私募基金表现不尽人意，就连百亿巨头也难逃一劫。据相关数据显示，今年以来，超9成股票私募收益为负，同时有多家百亿私募旗下产品今年跌超10%，部分私募大佬的产品还跌破了预警线。诸多基民也纷纷表示“亏麻了”、“已跌懵”……

百亿私募遭遇重创

2022年，私募基金普遍遭遇业绩“开门黑”，净值大幅下滑成为私募产品的常见现象。据朝阳永续数据显示，截至1月底，存续中的24442只私募基金中只有5375只获得正收益，盈利基金占比仅21%。另据私募排排网数据，截至2月14日，百亿私募今年以来收益-5.11%，正收益私募占比仅为13.27%，

私募数据不“友好”，百亿私募产品净值遭重挫的新闻也屡被报道。

2月16日晚间，业内传出百亿量化私募九坤投资旗下某基金产品1月大跌近40%的消息。据悉，该产品为九坤投资的海外产品，出现暴跌的原因是遭遇“多空打脸”，平层收益回撤超7%，再加上5倍的高杠杆运作，最终导致了39.13%的跌幅。

对此，九坤投资表示，1月份的大幅下跌主要来自阿尔法回撤和市值敞口暴露，基于对策略组合的长期信心，公司已经于2月4日以自有资金3000万美元申购该基金。据悉，该产品去年中持续开放申购，30万美元起步，有不少高净值客户高位入场。

去年的百亿私募亚军正圆投资也陷入了业绩“大败退”的窘境。据好买基金网最新数据显示，正圆投资旗下正在运行且净值近期有更新的65只产品今年来的收益率全部告负，其中有58只产品年内亏损率超过10%，表现最差的12只产品今年来亏损率更是超过20%。

就连坚守大消费的林园投资也未能幸免，从第三方平台公布的数据显示，开年以来林园投资的收益率为-9.89%，而从其有公布净值的138只基金开年以来的业绩表现来看，无一只实现正收益。

大佬产品触及预警线

私募产品跌跌不休，触及止损线的也不在少数，其中不乏市场大佬旗下的产品。

2月11日，去年新晋百亿量化私募上海赫富投资发布公告，称旗下有基金触及预警线，同时表示目前公司经营稳定，已经对回撤较大的产品做了降仓处理，并进行了更强的风险控制，敞口压得更紧。

2月8日，由期货大佬郗庆掌舵的浙江善渊投资发布私募基金触及止损线的告知函，称其管理的某只产品触及止损线。对此，善渊投资回应称，这只产品因为最近偏多股指和股票，导致回撤比较大。

另外一位私募大佬梁宏旗下的希瓦私募，也有产品净值跌破0.85元，还有多只净值在1元以下。

此轮市场下跌的杀伤力之大，就连私募大佬但斌也没有躲过。据媒体报道，东方港湾旗下合计有50只产品净值跌破0.8元以下，还有6只产品净值跌破0.7元。据悉，上述产品大部分成立于市场高点附近，只有一部分产品设有预警止损，大多数是单一专户产品没有预警止损。

当然，类似以上触及预警止损线的私募基金产品并不是个例。据私募排排网不完全统计数据显示，截至2月12日，有514只基金单位净化跌破0.7元，1251只基金单位净值跌破0.8元。

股票策略成重灾区

大跌之下，不少基金不得不面对清盘的局面。据私募排排网数据显示，截至2月14日，今年一共有117只基金遭遇清盘，其中109只基金提前清算，占比93.16%，其中百亿级私募清盘基金9只，有8只属于提前清盘。

而股票策略又成为私募基金此次下跌的重灾区，在今年遭遇清算的基金中，股票策略基金占比高达64%。资料显示，2021年业绩排名前400的股票策略私募产品中，仅29只产品今年以来收益为正，其中232只出现10%以上的回撤。

另据Wind统计，截至2022年2月14日，1月下旬以来有数据更新的私募股票策略基金，其正负收益比大约为1:6。具体来看，在9676只私募股票策略基金中，有1356只取得正收益，占比14%；8246只为负收益，占比85%；另有少量零收益。

道歉、减免管理费、跟投

产品出现大幅回撤，各家私募也开启了“道歉模式”。

除了道歉等常规操作外，也有一些私募机构选择了减免产品管理费和跟投自家产品。

比如前面提到的赫富投资就表示，于2月8日起免收预警产品管理费，并做500万跟投。至于后续管理费何时恢复收取，将与代销方及托管机构共同协商确定。赫富投资表示，减免管理费是为了更好地维护基金投资者的利益，跟投则表达了公司对自身主动投资管理能力的充足信心，及与投资者风险共担、利益共享的态度。

据悉，为了提振投资者信心，目前已有多家私募基金采取自购行动。据不完全统计，截至1月底，已经有8家百亿私募和2家中型私募开启自购，累计拟自购金额达到10.25亿元。

普跌之下能抄底吗？

普跌之下，预警线、止损线、清盘线成为了私募基金的关键词，面对如此行情，可能有投资者会问，现在还抄底吗？

中植基金产品研究中心表示，近年来多头产品往往不会设定预警止损线，从数据观察上看，这类产品即使市场跌幅大，仍算比较稳健的，仅少数接近预警线。基金清盘目前并没有产生较大影响，且本周市场情绪有所回暖，叠加超预期的信贷数据以及未来宽货币、宽信用的预期，现在大概率是情绪的底部。

广发基金投顾团队在致基金投顾持有人的一封信中称，经过2021年至今的调整，A股整体估值已经逐渐回归理性，当前正处于十年的中枢水平。短期内投资者风险偏好有望上升，A股有望出现反弹，估值切换、风格再平衡的低估值板块，未来都有望实现超额收益，资本市场的中长期表现依然可期。

清和泉投资也直言，2022年市场不具备熊市特征，下跌之后无需悲观。复盘历史可发现，过往熊市的条件在于高估值和持续收缩的流动性，而当前国内宏观环境并不满足，不仅市场整体估值不高，市场流动性也不具备持续的收缩预期。总体来看，2022年中国经济系统性风险较小（得益于过去几年的去杠杆和化风险措施），当前货币政策具有空间且以稳为主，汇率也较为强势，所以A股后续大概率迎来独立修复行情。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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