为规避长假期间的市场风险，国内期货市场多数投资者往往都会在节假日之前主动减仓，持币过节。所谓长假风险，是指国内节假日期间国际期货市场仍在交易，一旦国内外发生重大政治或经济事件，风险的累积会导致长假结束后国内期货市场出现剧烈波动，从而给投资者带来较大的持仓风险。而据期货日报记者统计，最近3个交易日，国内4家期货交易所持仓量累计减少约45万手，与700多万手的总持仓量相比，降幅仅5%，远低于市场此前10%的预期。

商品期货市场持仓未有明显缩减

自昨日收盘结算时起，国内3家商品期货交易所已开始调高各期货品种合约交易保证金水平，但市场总持仓量并未出现明显缩减，这说明多数投资者有持仓过节的意愿。

“端午节期间，国际市场价格剧烈波动的可能性较大。”格林期货金融研究院院长于军礼介绍说，欧元区国家和美国将在此间公布多项重要经济数据，即将公布的欧元区经济景气指数、季调后的一季度就业数据，以及美国5月份PPI和API当周原油库存等数据都会对市场产生较大影响。

对此，一德期货总经理吕拥华提醒投资者，要客观评估端午节期间外盘价格波动风险，制定严格的交易计划。风险承受能力小的投资者，要谨慎选择持仓过节，建议在节前最后一个交易日的适当时机锁仓、减仓或清仓。

“坚持持仓过节的投资者需要重点关注市场下跌风险。”吕拥华说，在当前全球金融市场基本面偏空的背景下，多头力量的积聚需要重大利好消息支撑，而下跌有可能只是因为恐慌情绪。但他表示，本周一国内期货市场在外围环境的影响下出现一定幅度下跌，部分期货品种价格已接近现货价格，已经提前释放了部分下跌风险。

从国内的情况看，市场重点关注的是今日公布的5月CPI数据。首创期货宏观经济研究员刘旭认为，5月份CPI超过4月份的水平已在市场预料之中，估计不会对市场走势产生较大影响。综合5月份进出口贸易等数据来看，国内公布的经济数据或许会为市场带来短期的利好。

交割临近，IF1006合约仍居主力地位

由于端午节休市因素，现在距6月18日股指期货主力IF1006合约交割只剩下3个交易日。而截至昨日收盘，IF1006合约共成交232630手，持仓14040手。从成交量和持仓量统计看，IF1006合约的活跃度远远超出其他挂牌交易的合约，依然占据市场主力地位。

不过，昨日IF1006合约已经出现减仓迹象，总持仓较上一交易日减少2700手。与此同时，IF1007合约在前一个交易日增仓1267手的基础上昨天继续增仓1072手。今日为端午节前的最后一个交易日，市场人士预计，IF1006合约或将出现较为明显的减仓。另外，今天国家统计局将发布5月份国内经济运行相关数据，不排除有部分投资者准备数据公布后再做仓位选择，这可能是目前IF1006合约减仓不甚明显的原因之一。

业内人士认为，中金所在交割制度规则的安排上已经相当完备，通过IF1005合约的顺利交割，投资者对期指交割的流程已经比较熟悉，在操作方面的自由选择度不存在问题。投资者选择是否交割取决于自身对市场状况的判断，其他因素的干扰会很小。而且，近期IF1006合约与沪深300现货指数的价差已经收窄，多数时间保持在20点左右，期现契合度的提升有利于最后交割日的平稳度过。

尽管市场各方对于IF1006合约将顺利实现交割深信不疑，但节假日期间外盘可能的大幅波动对国内市场的影响不容小觑。对此，市场人士认为，目前国内外经济形势仍存在较多不确定性，外围市场的大幅波动会对国内期指市场产生影响，但程度不会太深。国内期指市场还是与现货股票市场契合，而国内股市相对独立，外围市场对其影响有限。

国泰君安期货研究报告建议，“小长假”中出现的突发因素将影响节后的开盘行情，市场参与者最好轻仓过节，积极防范风险。同时投资者要提前做好迁仓操作，谨防到期交割时IF1006合约流动性下降和交易成本上升，杜绝不必要的风险。