基本金属：反弹恐难持久  谨防长假风险

受到中国进出口数据的利好预期，以及伯南克暗示将会采取行动促进美国经济复苏的讲话，美国股市昨日一度走强，同样支撑昨晚LME金属的反弹。

全球现货铜的加工费（TC/RC）从4月份的每吨10美元和每磅10美分降至每吨5美元和每磅5美分。

锌加工费也有下滑可能。

技术面看，此次反弹恐难持久，又逢长假，明日谨慎离场。

受到中国进出口数据的利好预期，以及伯南克暗示将会采取行动促进美国经济复苏的讲话，美国股市昨日一度走强，同样支撑昨晚LME金属的反弹。国内市场今日小幅低开，铜价反弹较为强烈，铝锌高度受限。

中国海关周四公布的数据显示，中国5月未锻造铜及铜材进口396,712吨，低于上月的436,345吨；5月废铜进口33万吨，上月为37万吨。中国5月未锻造的铝及铝材进口94,487吨，高于上月93,341吨；5月进口废铝23万吨，略低于上月25万吨。中国5月未锻轧铝出口73,895吨，上月为90,256吨。对比我国5月份整体的外贸进出口情况， 5月份我国进出口值2439.9亿美元，增长48.4%。其中出口1317.6亿美元，增长48.5%，比上月加快18.1个百分点；进口1122.3亿美元，增长48.3%。 进出口数据的激增估计是这两个交易日商品价格反弹的主要因素。

2010年铜业大会上，有行业高层表示，全球现货铜的加工费（TC/RC）从4月份的每吨10美元和每磅10美分降至每吨5美元和每磅5美分。这一个水准远远低于2月份冶炼商获得的每吨15-20美元和每磅15-20美分，且低于2010年每吨46.5美元和每磅46美分的长期合约价。现货铜加工费下降会减少铜冶炼企业的利润，同时也显示出精矿供应依然紧张。
同样，在锌市也存在加工费用下滑的消息。市场传言，2010年锌精矿基准加工费价将在泰克资源和超达之间产生，以2500美元/吨为基准价，加工费270美元/吨，上浮8%，当锌价跌至2000美元/吨时的下浮比例为5%。但另有报道称，如果锌价跌破2000美元/吨，下浮比例将放大。如果以麦格理银行预测的2010年锌平均价1929美元/吨计算，与2009年的基准价比较，冶炼厂生产的精锌实现的加工费将下降80美元/吨。

但是基本面因素现在已经不构成影响金属价格的主要因素了。而今天的数据出台，和昨日的预期差不多，所以我们预计明日反弹有望延续。从技术面看，这次的反弹很有可能维持不了太长时间，又逢长假，明日谨慎离场观望为上。

钢材：回落整理

鞍钢、武钢跟随宝钢大幅调降7月份出厂价格。

传上海提交两套房产税方案。

5月份我国出口钢材494万吨。

今年1-5月份汽车出口同比增71%。

今日钢材期货低开后保持窄幅振荡，螺纹主力合约RB1010以4089元低开，最低4068，最高4100，收盘4082，比昨日收盘价回落21元。

昨日钢材期货大幅上涨很大程度是受股市影响，现货市场疲弱依旧，今日部分市场的螺纹、线材仍有20-30元小幅回落。鞍钢、武钢紧随宝钢，先后大幅下调7月份出厂价格，武钢的冷轧板卷降幅最高达1200元/吨，鞍钢冷轧最高降幅1000元/吨。大型钢企纷纷降价，并不仅仅是因为卖不动而降价，银行普遍对钢铁行业收紧信贷已经影响到钢厂资金运转，大幅度降价也是为了加快回笼资金。

据海关数据，5月份我国出口钢材494万吨，再创危机后最好水平；今年1-5月份，我国汽车出口同比增长71%。从诸多经济数据看，国内经济依然保持良好增长态势，但因为房地产调控政策密集出台，市场对未来经济充满了担忧，尤其是上海楼市调控细则仍未出台，市场流传上海已提交两套房产税方案，A方案是 “老人老办法”，即在新的房产税没出台前买的房子都不征税，不管三套还是四套，而房产税出台后买的第一套不征、第二套人均70平方米以下不征，第二套人均 70平方米以上及第三套以上的征。B方案则是新房和老房都征税，第一套和第二套人均70平方米以下不征，但人均70平方米以上及第三套以上的，不管是新房还是老房都要征。如果实施B套方案，一定有炒房人不顾一切卖房子，对楼市、对经济带来的负面冲击难以估计。因此，在上海楼市调控细则出台之前，市场的弱势难以改变。

因端午节期间，外盘的不确定性将增大持仓的风险，今日成交萎缩、持仓大幅下降，多空双方均有减仓观望之意。

从技术上看，今日RB1010价格受5日均线的压制非常明显，而5日均价仍在快速回落，预计明日继续振荡回落的概率较大。

操作上，空头氛围浓厚，现货弱势难改，仍然未到买入时机；长假期间，观望为上，继续减仓。

橡胶：沪胶继续向上可能面临压力

中国海关总署周四公布的数据显示，中国5月天然橡胶进口较去年同期大幅下滑36%至90,000吨。

在泰国三个中心市场的橡胶销售总量预估为19.3吨，8日为27.2吨：合艾市场5吨，Surat Thani市场5.3吨，Chandee市场9吨。

泰国天气向好，后市供应可能陆续到来，目前胶市与做反弹的资金力量强大，但拉高之后也可能快速平仓。短期内20000-21000是一个大体均衡的价格区间，价格继续向上可能面临压力。

三位消息人士周三透露，在召开的某券商会议上，一位关键部门的中国政府官员透露，5月份金融机构新增贷款约6,300亿元人民币，当月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.1%，为年内首次突破政府设定的3%目标。该官员还透露，中国5月份出口同比增长约50%，达1,300亿美元左右。官方数据预计将于周五正式公布。沪胶今日震荡走高，主力1009报收21515上涨535点或2.55%，日减仓31970手。

中国海关总署周四公布的数据显示，中国5月天然橡胶进口较去年同期大幅下滑36%至90,000吨。中国5月天然橡胶进口较4月下滑36%，4月进口为140,000吨。数据并显示，中国1-5月天然橡胶进口较去年同期增加3.5%至720,000吨。

泰国USS3橡胶现货价格周三(6月9日)下跌至每公斤104.38-105.89泰铢，8日为106.02-107.88泰铢，因TOCOM橡胶期货疲软拖累，即使本日到货量仍较低。在中心市场以外，工厂支付的价格在每公斤106泰铢左右。交易商正关注利好的天气，其将预示供应量增加。在泰国三个中心市场的橡胶销售总量预估为19.3吨，8日为27.2吨：合艾市场5吨，Surat Thani市场5.3吨，Chandee市场9吨。

泰国出口商表示，市场表现相对淡静，一些买家等待观望价格是否能够进一步下跌，因为期货市场人气看空，而且现货供应量预计将很快增加。7月/8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤278-280美分，前一交易日报每公斤280-284美分。7月/8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤285美分，前一交易日报每公斤287美分。

泰国天气向好，后市供应可能陆续到来，目前胶市与做反弹的资金力量强大，但拉高之后也可能快速平仓。短期内20000-21000是一个大体均衡的价格区间，价格继续向上可能面临压力。

豆类：成交萎缩仍弱势收绿

6月11日美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,456元/吨。南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,421元/吨。

国家统计局公布国民经济主要指标数据。5月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.1%。5月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨7.1%。

隔夜美供需报告中玉米旧作、新作库存低于市场预期值，开盘后期价受此激励大幅冲高，豆类开盘同步冲高，但因旧作、新作库存均高于市场预期未能有效支撑价格走好，豆类回吐幅度较大。但是，美股、原油走强，美元指数自高位回落，将对商品价格带来支撑作用。今日国内5月宏观主要数据的出台基本符合市场预期，面临CPI同比上涨3.1%，股市早已提前消化，期货市场在假日前也表现的较为谨慎，豆类各主力合约成交明显萎缩，但仍以弱势阴线收盘居多。

美国农业部周四公布的6月供需报告数据对大豆略显中性偏利空。美国2009/10年度大豆年末库存预估为1.85亿蒲式耳。2010/11年度年末库存预估为3.60亿蒲式耳，5月预估为3.65亿。两个年度的库存数据均高于市场预期值。美国2009/10年度大豆出口预估为14.55亿蒲式耳，2010/11年度出口预估为13.50亿蒲式耳，与5月报告保持一致。美国2009/10年度产量预计为33.59亿蒲式耳。美国2010/11年度大豆产量预估维持在33.10亿蒲式耳不变。另外，中国2009/10年度大豆进口预估为4700万吨，5月报告为4600万吨，继续上调100万吨。2010/11年度大豆进口预估维持在4900万吨不变。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所在其周度作物报告中称，截至周四，农户完成98.6%的大豆作物收割，较前一周提高3.6%。2009年度产量预估为5,500万吨，创纪录高位，略微高于上周预估的5,480万吨。据悉，前日阿根廷URGARA联盟（代表谷物装运前检验质量工人的团体）主席表示，URGARA要求每月6,000比索（1,532美元）的薪水，否则将于6月14日举行罢工。（目前工人的基本薪水为4,063.46比索）阿根廷行业官员表示，如果控制谷物及油籽质量的工人得不到48%的加薪，那么下周阿根廷大豆和玉米出口可能因为罢工而中断。阿根廷再掀罢工风潮注入对农产品价格的炒作题材，建议关注下周阿根廷罢工事件的发展。今日豆类市场中连豆主力合约窄幅波动，上触10日5日线后遇阻，豆粕豆油主力合约均线在5日线带领下继续下探。豆类整体均线系统空头排列，建议连豆依托3800设多空分水，粕油可依托5日线偏空操作。

玉米: 止跌反弹

定于6月11日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储(含中央储备)玉米竞价销售交易会，本次计划销售临时存储玉米 98.87万吨，实际成交59.76万吨，成交率60.44%。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四（6月10日）预测称，阿根廷2009/10年度玉米产量仍为2,220万吨，接近三年前创纪录的水平。

美国农业部周四公布的6月供需报告显示，中国2009/10年度玉米产量预估维持1.55亿吨不变，2010/11年度玉米产量预估维持在1.66亿吨不变。

今日连玉米1009合约小幅高开，随后围绕结算价震荡整理，盘中快速拉并维持高位震荡，盘终收高，主力合约减仓放量，尾盘收于1923元，最高1924元，最低1908元，成交55642手，持仓207406手。

国储方面，定于6月11日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储(含中央储备)玉米竞价销售交易会，本次计划销售临时存储玉米 98.87万吨，实际成交59.76万吨，成交率60.44%。本次拍卖再次出现量价齐跌，国储的调控目的基本得以实现，但坚挺的现货价格并不能掩饰现货依然紧张的事实，未来继续上涨的可能性依然较大。

外盘方面，美国农业部公布数据显示，截至6月3日当周，美国玉米净出口销售量为116.23万吨，其中，2009/10市场为101.88万吨，2010/11年度为14.35万吨。美国农业部公布的6月供需报告显示，美国2009/10年度玉米年末库存预估为16.03亿蒲式耳、出口预估为19.50亿蒲式耳、产量预估为131.10亿蒲式耳、种植面积预估为8,650万英亩；中国2009/10年度玉米出口预估为15万吨、产量预估为1.55亿吨、进口预估上调至100万吨。美国农业部6月份月度供需报告下调新年度玉米期末结转库存，数据显示利多，并支持CBOT玉米价格出现上涨。

现货方面，今日吉林省大部分地区仍以晴好天气为主，持续高温天气，收购价格整体持稳，个别企业小幅涨价。港口方面，由于饲料企业在多方利空因素影响下采购不积极，观望心理加重，广东玉米价格呈现继续走弱态势。今日广东港口优质玉米主流成交价在2050元/吨，较前日再跌10元/吨。

从今日走势看，受外盘数据带动，连玉米探底回升，09合约再次站稳5日均线，但需要注意的是，今日盘面上涨更多来自于节前资金平仓导致，而国家调控意愿依然坚决，因此反弹高度暂时不宜过分看高，操作上仍保持震荡思路，依托前期低点和上方均线波段操作。

白糖：高开高走 反弹继续

今日郑州白糖主力合约1101受外盘影响高开，震荡整理后展开上攻，最高冲至4813点，尾盘有所回落。

受市场方面预期不久后来自中东和亚洲国家的需求浮现支撑，加上受原油价格上涨以及美国酒精需求前景看好的鼓舞，本周四ICE糖市原糖期货价格继续上扬。

今日郑州白糖主力合约1101受外盘影响高开，震荡整理后展开上攻，最高冲至4813点，尾盘资金为了回避长假期间的不确定性，多头纷纷减仓，导致了一波跳水，最后收于4786。，今日成交1380294手，成交较昨日略有放大，减仓55796手。白糖今日在经过昨天的强势整理后，又展开上攻行情，上涨动能依旧存在，后市继续反弹可期。

现货方面：广西主产区中间商现货报价小幅上调，成交量一般。南宁：中间商报价5050-5080元/吨，报价上调10-20元/吨，成交量一般。集团报价5080元/吨，报价持稳，一般成交。柳州：中间商报价5060-5080元/吨，报价上调10-20元/吨，成交量一般。集团报价5060-5080元/吨，报价持稳，一般成交。上午受相关市场食糖交易价格大幅上涨带动，云南糖市观望气氛较浓，大部分制糖企业暂没有做出明确报价，少数中间商在昨天报价水平有成交之后也暂停了销售，上午市场价格为：昆明4930-4950元、甸尾4900-4920元、大理4850-4870元，较昨天成交价格上涨10-20元。

受市场方面预期不久后来自中东和亚洲国家的需求浮现支撑，加上受原油价格上涨以及美国酒精需求前景看好的鼓舞，本周四ICE糖市原糖期货价格继续上扬。当日1007期约糖价上涨20个点（+1.3%），收于15.36美分/磅；1010期约糖价同时上涨13个点，以15.51美分/磅报收。盘中1007和1010期约糖价一度双双冲击了2周来的最高点。

巴西：业界人士表示，本周巴西产糖供给量快速增加或将满足市场上的食糖需求，尤其是白糖需求。俄罗斯：俄罗斯产糖协会本周四表示，1月1日-6月7日期间，俄罗斯用进口的原糖共加工精炼糖108.6万吨，较去年同期的893,900吨增长了21.48%。

操作建议：逢低吸纳

小麦、早籼稻：延续昨日

商品今日走势较多复杂，强麦1009早盘高开之后一路震荡回落，收盘前半小时又快速回升。而早籼稻1009高开之后逐步下行至收盘。最终早籼稻1009收盘价报2026，较昨日下跌3个点。强麦1009合约收盘报2287，较昨日上涨3个点。

商品今日走势较多复杂，强麦1009早盘高开之后一路震荡回落，收盘前半小时又快速回升。而早籼稻1009高开之后逐步下行至收盘。最终早籼稻1009收盘价报2026，较昨日下跌3个点。强麦1009合约收盘报2287，较昨日上涨3个点。

6月11日各地区稻米行情：江苏如东玉奇米业中心08年江苏产2级粳稻谷入库价2700元/吨，与昨日持平；09年江苏产特等晚粳米出厂价3800元/吨，与昨日持平。江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1980元/吨，09年本地产1级晚籼稻谷批发价2020元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2900元/吨.福建福州市粮食批发交易市场08年黑龙江产标一东北米批发价4100元/吨，2009年福建浦城产标一晚籼米批发价3110元/吨，与昨日持平。

截至6月10日，安徽全省小麦已收面积占应收面积的28.39%。淮河以南地区收割已过半，其中巢湖、芜湖以及宣城市已收90%以上，其它各市50～90%不等；沿淮淮北各市不足20%，其中淮南、阜阳两市10～20%，蚌埠市8.4%，淮北、亳州以及宿州不足1%。10日，鲁南地区细雨蒙蒙，小麦正值收获时节，但金黄的大片麦地里却较为宁静，山东小麦大面积机收从8日开始。但从8日夜间开始，鲁南部分地区开始出现小到中雨，然后自西向东蔓延。山东省气象台监测和预报，截至目前，鲁东南和半岛南部地区已出现小到中雨局部大雨，其他地区出现了小雨。此次降雨过程预计将持续到11日夜间。

燃料油：多单底仓过节

今日沪油在隔夜国际原油全面上涨的带动下，小幅高开，随后几乎全天维持横盘整理，午盘出现一波快速冲高回落，表明多空分歧较大。

经济乐观提振原油需求预期以及美元走软推动国际原油近期走高，在昨晚已经站上75美元/桶的重要关口。

今日沪油在隔夜国际原油全面上涨的带动下，小幅高开，随后几乎全天维持横盘整理，午盘出现一波快速冲高回落，表明多空分歧较大。

由于明天开始将是端午长假，下星期前三天都是休市时间，直到下周四恢复正常交易。因此许多投资者平仓出场规避节日风险，无可厚非。但午盘的瞬间冲高回落说明部分投资者看好假日外盘走势，尤其是国际原油在昨晚突破75美元/桶的重要关口，给予多头很强的信心。

经济乐观提振原油需求预期以及美元走软推动国际原油近期走高，在昨晚已经站上75美元/桶的重要关口。但是我们应该注意到，原油期货价格暴涨暴跌的个性正在发生改变，或许在未来一段时间内，剧烈宽幅震荡上扬将是它的主旋律。

首先它的供需面没有严重失衡，虽然汽油需求旺季即将来临，但是并没有像往年那么强劲，其次它的库存依然高企。欧债危机担忧目前有所缓解，但依然不会起到大幅推高油价的因素，它给予的只是市场信心的影响。

我们唯一能寄托的能快速拉升油价的因素，恐怕是飓风影响。飓风因素会一直给予投资者信心，一旦飓风对原油供应造成实质性破坏，那么油价才能被快速拉升。

就本次节假日时间来说，期间美国将公布众多经济数据，相信不会太差，下周三晚间将再次公布原油库存数据，因此期间不乏利多因素。

当然中国政府在节假日期价出台政策的可能性也是有的，因此综合来看，可以六多单底仓不过，建议风险控制原则，仓位不宜过重。

PTA:  现货僵持 期价高开低走

今日,受外盘原油涨势影响,PTA1009早盘大幅高开,但随后在空头增仓打压下震荡下行,午盘呈现宽幅震荡格局,因节前最后一天,减仓盘增加,成交量较昨日明显缩量。

PTA期价整体维持反弹向上格局,且近期,下游聚酯市场的周期性补货在一定程度上支撑价格;另外,需求预期增强及美元触顶回落带动下,原油涨势扩大,对PTA形成支撑,预计期价下行空间有限,反弹或仍有延续。

昨日,NYMEX原油收涨1.68美元至75.42美元/桶, 强劲的中国出口数据和国际能源组织（IEA）提振投资者低位买入,且美元下挫及美股上涨对其形成一定支撑; 石脑油涨7美元至656-658美元/吨CFR日本;异构级MX涨10美元至792-793美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨20美元至906-907美元/吨FOB韩国；欧洲涨10美元至903-907美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在878-883美元/吨FOB美国海湾。

PTA内盘卖方报盘升至7100-7150元/吨，但现货买气转淡，买家追高意向不强，接盘意向仍在7000元/吨甚至偏内。临近假日PTA外盘气氛一般，买家仍有一定询盘但追高意向不强，台产货报845-850美元/吨少量递835-840美元/吨，成交稀少。

MEG内盘基本平稳，报盘维持6050-6100元/吨，但买方追高意向不强，小单商谈6000-6050元/吨，工厂递盘偏低，商谈在5950-6000元/吨，一中单在5950元/吨成交，另一中单在5970元/吨成交。EG外盘清淡，船货报盘725-730美元/吨，但买方主动递盘甚少，由于端午假期，开证可能至假日之后，卖方出货谨慎。个别一单回购在725美元/吨成交。

聚酯市场：因下游织造刚性需求临近，延续昨日涨势，江浙地区主流工厂涤纶POY报价多数上调50-100元/吨，涤纶FDY上调百元左右，部分工厂优惠适度取消; 直纺涤短今日除个别工厂报价小幅上涨外总体稳定，主流现款出厂或短途送到报价在9600-9700元/吨。实际成交中大多仍有优惠。

今日,受外盘原油涨势影响,PTA1009早盘大幅高开,但随后在空头增仓打压下震荡下行,午盘呈现宽幅震荡格局,因节前最后一天,减仓盘增加,成交量较昨日明显缩量; PTA期价整体维持反弹向上格局,且近期,下游聚酯市场的周期性补货在一定程度上支撑价格;另外,需求预期增强及美元触顶回落带动下,原油近日连续显强,涨势有所扩大;而国内经济数据相对利好提振股市略显企稳回升局面,预计期价下行空间有限,反弹或仍有延续。

LLDPE：现货企稳，期价有望进一步抬升

今日LLDPE期货市场继续走高，主力1009合约减仓上行，但仍未突破10日均线，均线呈空头排列。

今日LLDPE期货/原油表现尚可，现货价格进一步回升，但是多数商家仍显谨慎，逢高出货锁利为主。

今日LLDPE期货市场继续走高，主力1009合约减仓上行，但仍未突破10日均线，均线呈空头排列。相对其他化工品而言，周一的跳空缺口依然还未填补，后期上涨空间较大。

周四亚洲乙烯市场稳定，CFR东北亚价格收于925.5-927.5美元/吨，CFR东南亚价格收于897.5-899.5美元/吨，均与上一交易日价格持平。台湾方面市场商谈意向十分清淡，印尼方面货源库存居高不下，交投气氛欠佳。

种种利好提振市场信心，人民币市场价格继续小幅走高。美金市场今日也较为活跃，商家抓家有限时间积极出货减少库存。部分贸易商认为报价接近底部，开始四处寻找低价货源，但由于近期外部环境有所好转，贸易商低价出货意向减弱，而且出于对后市有重重疑虑的影响，买家接盘极为谨慎，实际成交极为有限。对于后市，商家心态不一，有人认为价格会随之上涨，也有市场人士指出，目前由于是需求淡季，加之市场货源供大于求，PE美金市场不具备价格走强的基础。近期市场走势难以预测，还需密切关注原油以及期货市场走势。EX5在1040美元/吨，7000F伊朗在1100美元/吨。

今日LLDPE期货/原油表现尚可，现货价格进一步回升，但是多数商家仍显谨慎，逢高出货锁利为主。本周石化结算价位较高，伴随国际原油止跌回升，此政策取得良好效果，现货价格止跌反弹。

 

 

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