中金所正在为股指期货瘦身,打击日内短线过度投机,而支撑这一市场的期货公司佣金价格战也有望在端午节后改变。

近日,中金所召集30家期货公司召开“股指期货市场规范发展座谈会”,就进一步细化监管标准,强化自律管理,防范和抑制日内过度交易行为进行了深入探讨。30家期货会员都表示,股指期货市场刚刚起步,必须防范风险,加强监管,注重市场功能的培育和发挥,促进市场健康规范可持续发展。

自从股指期货上市以来,主力合约当日交易量迅速飙升,而持仓量明显不足,1006主力合约交易量是持仓量的18倍左右,6月1日成交金额达到3496亿元,成交量是持仓量的23倍,也就是说,股指期货一天之内被买卖了23个来回;而商品期货的主力合约交易量大约是持仓量的五六倍,股指期货的日内投机交易远远超过商品期货,形成很多无效的交易,投机风险比较高。

一位业内人士称,国务院高层对股指期货交易量超过股票现货,日内短线投机交易过度的问题提出了质疑,中金所开始着手整改股指期货。从股指期货5月份的交易数据来看,其成交量为548.79万手,成交额为47100.691亿元,持仓量仅为2.25万手。而商品市场最为活跃的沪铜合约成交量仅为38.23万手,成交额32100亿元,持仓量为1166.3万手,远远高于股指期货合约的持仓量,股指期货的成交量是沪铜成交量的4倍以上。为此,政府高层质疑高成交量与低持仓量的存在意义,这样的市场投机行为和无效交易应该得到遏制。

高交易量背后:

佣金价格战和交易所返佣

“与商品期货相比,股指期货其实都不怎么赚钱,交易所收取万分之零点五,期货公司收万分之零点六,甚至更低,大家都在拼一个交易量。”弘业期货北京营业部总经理刘迎君告诉记者,商品期货的手续费一般都在万分之三,远远高于股指期货,低手续费是股指期货交投异常活跃的原因。

“福建有家期货公司双向也只收万分之零点九,中金所收万分之一。他们只能靠利息差来维持运行,很多公司甚至零手续费,那就只能以亏本运行了。”期货业内人士向《华夏时报》记者表示。

据记者了解,中金所交易量前几位的期货公司可以依靠中金所返回的佣金来获取利润,而返回佣金比例是以期货公司的成交量来衡量,这变相鼓励了各期货公司依靠佣金价格战或者诱导客户频繁操作来获得交易量的提升,期货公司追求高成交量促使客户过多的以日内短线操作为主。

“由于股指期货是个新事物,没有历史数据可以分析,所以,不敢留过夜的单子在市场里。一般都是以5或者15分钟作为交易周期,做短线交易,一手16万,通过技术和消息面分析,利用商品市场“咖啡时间”的转折点,5分钟内,我可以赚3万元。股指期货上市初期,存在巨大的利差,再加上紧缩政策的推行,我们大举做空,赚得盆满钵盈。况且现在一手的手续费也不高,我只要100元就行了。所以,我可以锁仓入市,几乎没什么风险。”股指期货的投资者王先生接受《华夏时报》记者采访时表示。

扭转期货业佣金价格战

“这次的会议主要的目的是抑制过度炒作,同时探讨使股指期货健康发展的发展道路。端午节后出台政策,会积极配合实施。随着机构投资者及套保机制的引入,股指期货的持仓量也会有所改变。”第一创业期货公司收息风险官侯金涛说。

一位业内人士表示,券商系期货公司希望利用股指期货全面超越商品系期货公司一统天下的趋势有望发生改变,打击股指期货的过度投机有利于期货业生态的良性循环,期货公司可能把更多精力放在提高服务水平上,而不是依靠价格恶性竞争来占地盘。中金所的治理整顿正在防止期货业佣金大战的恶性竞争态势。

据记者了解,相关限制期货公司最高交易量和手续费最低收取标准的规定将在端午节后出台,目前,交易量排前30位的期货公司已经被要求提供这方面的保证和承诺,中金所已经口头传达期货公司手续费不能低于中金所收取手续费的两倍,也就是万分之二,与商品期货的手续费差不多,股指期货交易成本大幅度飙升。