轮胎企业开工不理想 芯片短缺抑制汽车生产

春节后不少轮胎企业原计划在2月20日之后恢复生产，但当月13日开始山东东营、潍坊、菏泽、临沂等地轮胎企业突然安排复工，因开工仓促而人员不能及时到岗，实际开工率不很理想。据资讯机构统计，截至2月24日当周国内半钢胎样本厂家开工率为58.13%，环比上涨32.08%。全钢胎样本厂家开工率为55.25%，环比上涨24.01%。春节后企业复工进度受多重因素影响，历年存在较大差别。以近三年为例，2020年因突发疫情的冲击，春节假期延长，相应轮胎企业开工率回升的进度也异常迟缓。2021年各地号召务工人员“就地过年”，节后开工恢复很快。今年虽仍有分散性疫情出现，但返乡人员多于上年，节后复工进展明显低于2021年。

从上图可以看出，2018、2019年节后第一周开工率在61-72%，第二周起稳定在70%以上。2021年虽务工人员“就地过年”使得开工率恢复较快，但也是自节后第二周起稳中在70%以上。而2020年受疫情影响，节后第三周开工率仍仅有44%。今年情况稍好，但还是明显低于2021年及疫情之前年份的水平。这样，天胶消费也难免会受到不利影响。

此外，芯片短缺对于汽车生产仍有抑制作用。据外媒报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的分析，近期全球汽车减产增速有所放缓。截至2月20日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为57.79万辆。其中，中国汽车市场累计减产量仍保持不变，约为5.11万辆，占全球汽车市场累计减产量的9%。国外汽车工厂仍时有停工停产出现，国内没有准确数据，但不少车型的订单交货延迟也说明生产受阻。

此外，重卡销量自2021年7月起大幅减少，新的排放标准实施之后令换车需求显著下降。而且，运输市场车多货少，加上分散性疫情发生使得长途运输存在阻碍。今年1、2月重卡销量分别为7.8万辆、5.6万辆，同比上年各减少了57.5%、53%。2022年全年重卡销售前景难以乐观。

天胶现货明显累库云南可能提前开割

据以往规律，青岛地区天胶库存多自9、10月份起见底回升，但因进口迟缓的影响2021年同期未能出现累库迹象。到2022年1月中旬前后，下游企业备货需求下降，且外胶进口入库有所增加，整体库存开始回升。据隆众资讯统计，截至2022年2月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.91万吨，环比增加5.52%，平稳累库。2月14日-2月20日期间，青岛保税和一般贸易仓库合计入库率9.68%，环比增加1.26个百分点，同比走高，处于年内正常水平；出库率3.91%，环比增加2.07个百分点，同比基本持稳，处于年内低位水平。近期东南亚地区集装箱海运价格回落，船期延迟的局面有望得到改善，3月份外胶到港量预计会有明显增加。不过，受国外疫情的影响，云南地区替代种植的天胶进口暂停，对近期外胶进口会有一定抑制作用。

国内胶区一般在三月末或四月初开割，天气及病虫害等因素都会影响到割胶进度。据隆众资讯披露，“目前中国云南省西双版纳物候条件正常，胶树新叶长势良好且暂无严重病虫害发生，预计3月20号存在开割可能，该预期开割时间较去年提前将近一个月”。

东南亚主产区陆续进入割胶旺季末期，胶水产量逐渐萎缩，叠加当地疫情导致劳工短缺，以及降雨偏多的影响，1月下旬以来泰国天胶胶水、杯胶等原料价格持续回升，近期已创出自2021年4月开割以来的新高，在生产成本上对胶价产生支持。

整体上看，国内天胶供需不太可能出现显著短缺或过剩，胶价主要受阶段性因素的影响。近期，国内胶价受需求相对疲软，且现货不断累库的压制而逐渐走低。且宏观面存在地缘政治危机以及美联储加息等风险因素。技术上看，14000元附近的支撑很可能被有效打破，或许将下探至13000元甚至更低水平去寻底。