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市场人士:天胶需求不及预期

最新高手视频! 七禾网 时间:2022-03-03 11:26:29 来源:期货日报网 作者:郑泉

近期,天胶价格偏弱振荡,20号胶呈现宽幅振荡行情。市场人士表示,天胶价格持续下行,中期下跌趋势逐步形成。


国泰君安期货橡胶分析师高琳琳告诉期货日报记者,从国内情况来看,目前云南产区的物候条件正常,胶树新叶长势良好,且暂无严重病虫害,预计3月20日左右开割,较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,但需关注后期天气及胶树状况。而海南产区落叶情况不理想,对正常开割有一定影响,开割时间存在晚于去年甚至比正常季节性略晚的可能。整体来看,今年国内全乳胶产量不会少于去年。由此来看,今年的非标准交割品回归或比较彻底。


“本来国内处于停割期,东南亚也已经开始停割,供应大幅减少,对天胶价格是利多,但由于国内需求大幅不及预期,不仅消磨了停割期的利多因素,还使得价格进一步下探,供需均衡被打破。”长江期货能化产业服务中心总经理卢哲称。


采访中记者了解到,下游轮胎开工负荷不及预期,整个2月份国内轮胎企业半钢胎平均开工负荷只有31.82%,较1月份下滑了22.05个百分点。其中,山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷只有24.34%,较1月份走低21.32个百分点。


山金期货高级能化分析师朱美侠表示,截至2月24日当周,国内半钢胎样本厂家开工率为58.13%,环比上涨32.08个百分点;全钢胎样本厂家开工率为55.25%,环比上涨24.01个百分点。虽然开工率大幅上升,但明显低于2021年及疫情之前的年份水平。


“鉴于之前供需双弱的平衡被打破,社会库存也开始回升,2月份橡胶周度库存不断增加,向上拐点已然出现。”卢哲表示,2月底青岛天然橡胶总库存43.85万吨,较1月上涨了13.58万吨,与2021年库存每月都在下降的情况相比,目前库存不断回升使得市场看弱胶价。


事实上,与轮胎消费密不可分的汽车产销数据也在下滑。据卢哲介绍,2022年1月,汽车产销分别完成242.2万辆和253.1万辆,环比下降16.7%和9.2%。虽然2月份的数据还没有公布,但从各大车企发布的部分畅销车型的销售数据来看,依然不容乐观,这将对橡胶后市价格形成掣肘。


“自2021年7月起,重卡销量也大幅减少。今年1月、2月,重卡销量分别为7.8万辆、5.6万辆,同比各减少57.5%、53%。预计2022年全年重卡销售前景难以乐观。”朱美侠补充道。


此外,卢哲还提到,去年长期升水天然橡胶的合成橡胶近期开始贴水天胶,这使得合成橡胶价格更具有比较优势,对天胶的替代能力增强,不利于天胶价格走强。


“从长线角度分析,橡胶产量释放基本已经到了高位平台,从较长周期来看,现在这个时点很可能是个拐点,这是利多20号胶的一个因素。”高琳琳表示,目前原料价格持续走高,加工盈利率上升,期现价差回归,从产业链有效向下游传递。随着原料价格重心上移,20号胶实际上估值偏低。即便2022年春节后到3月上旬继续累库,后期也有望继续恢复去库态势。


在朱美侠看来,供给端的收缩与原油大涨仍是胶价的强有力支撑,但需求偏弱与天胶高升水令胶价承压,因此预计短期天胶整体将以振荡为主,一旦需求回暖,胶价有望偏强运行。


卢哲认为,随着停割期结束,供给将开始释放,但下游需求暂未产生新的增长预期,天胶价格恐在中短期形成下跌走势,建议上游企业提前介入新胶的空头套保,背靠沪胶主力合约14000—14100元/吨布局空单。

责任编辑:唐正璐

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