最近一段时间，国内外豆类市场价格不断走高，加之国内水产等养殖即将恢复，菜粕市场上涨的信心不断增强。在俄乌冲突下，国际菜籽价格水涨船高，国内进口菜籽压榨亏损加深，必然进一步提升国内菜粕市场的提价意愿。

俄乌冲突推升国际菜粕

近段时间俄乌冲突加剧，欧洲油菜籽供应问题凸显，刺激国际油菜籽价格走高。数据显示，2021/2022年度乌克兰油菜籽产量约为305万吨，俄罗斯产量约为280万吨，两者占全球油菜籽产量的8.28%。欧洲对两地油菜籽进口依赖程度较高，俄乌冲突的出现，令欧洲不得不将采购转向加拿大，而加拿大陈作油菜籽产量已经出现了30%以上的减产，这便抬高了国际油菜籽价格。这令国内进口油菜籽压榨亏损超过800元/吨，菜籽压榨厂对于菜粕和菜油的挺价意愿自然强烈。

豆粕走高支持菜粕市场

在国内蛋白消费市场上，菜粕所占比例约在6%，豆粕所占比例在85%上下。同为蛋白原料的豆粕与菜粕具有一定的替代关系，而由于相关占比差异，菜粕价格走向大多跟随豆粕。近段时间，南美大豆虽然上市，但巴西和阿根廷等产区减产显著，美国大豆库存紧张，国际大豆价格不断创出近几年新高，豆粕价格不断上涨带动菜粕价格冲高。

国内养殖已经明显恢复

经过近几年的政策扶持，以及养殖效益的改善，国内生猪、禽类、水产等养殖逐渐恢复。数据显示，目前我国生猪存栏量44930万头左右，同比增长10.5%，能繁母猪存栏4330万头左右，同比增长超过4%。除此之外，国内各大型养殖企业，大多有意提升水产养殖规模。并且，随着国内天气温度的回升，华南、华东等地的水产养殖也将逐渐恢复。作为水产养殖的主要蛋白原料，菜粕的需求无疑将逐渐进入旺季。

国内菜粕库存仍处低位

自去年以来，我国进口油菜籽压榨大多处于亏损状态，近段时间依旧如此。这导致我国进口油菜籽数量持续低位，最近四个月国内油菜籽进口到港量仅在100万吨左右，处于最近五年同期进口的低位区域。进口油菜籽数量降低，导致国内菜粕的供应量偏低，当下华南等港口地区油厂菜粕库存仅处于6万—7万吨，处于近几年低位，当下距离新季油菜籽上市仍有三个多月，菜粕供应偏紧的格局必将令价格维持坚挺局面。

综上所述，受国际蛋白原料及油脂油料价格走高，以及国内养殖需求改善提振，国内菜粕市场仍将坚挺。叠加在国际油菜籽供应紧张的状况之下，我国进口油菜籽到港成本抬升，国内菜粕的强势走势也将得以延续。