俄乌战争之下，全球股市受到冲击。有着“新兴市场投资教父”之称的马克·墨比尔斯（Mark Mobius）近期在接受电视采访时表示，在地缘政治风险不断升温下，投资中国股市将有巨大的机会。未来俄罗斯经济将加大与中国的贸易合作，而中国股市、黄金以及其他新兴市场股票将是较为稳定的投资。

墨比尔斯表示，由于监管、房地产等因素，中国股市在过去一年里表现不佳。但是，随着中国已开始稳增长，相信中国股市未来将大幅受益。他认为，中国股市的弱势不会持续太久，而且市场有很大的机会。

墨比尔斯还在采访中提到，虽然有很多人近日想抄底俄罗斯股票，但从短期来是不可取的，至少在一年内并不明智。欧美国家不断加大对俄罗斯的制裁力度，没有银行愿意成为俄罗斯证券的托管人，这意味着投资者可能无法取回他们的钱。

马克·墨比尔斯（Mark Mobius）

图源：网络

入选“全球十大顶尖基金经理人”

事实上，马克·墨比尔斯一直看好中国股市，他1月初曾对媒体表示，中国股市2022年将会反弹，他偏好软件、硬件、教育及消费股。

资料显示，墨比尔斯曾在全球最大上市基金公司——富兰克林邓普顿基金公司担任执行总裁，手中掌管着超过500亿美元的资产。与巴菲特、彼得·林奇、索罗斯同列为《纽约时报》评选的“全球十大顶尖基金经理人”。全球50位最具影响力的人物之一，从事新兴市场投资和研究40多年，被誉为“新兴市场投资教父”。

1936年，墨比尔斯出生于纽约亨普斯特德，是德国和波多黎各混血。他在波士顿大学获得传播学学士和硕士后，又于1964年获得麻省理工学院经济学博士学位。他还曾就读于威斯康星大学、新墨西哥大学和日本京都大学。

毕业后，喜欢日本文化的墨比尔斯，决定到日本定居，在日本国际协会专职研究西方品牌在日本的消费者心理和行为。1969年，墨比尔斯在香港设立了自己的顾问公司，为西方公司提供亚洲消费者调查服务。1973年完成了《与中国贸易》一书，成为西方人眼中的亚洲通。

1980年，墨比尔斯出售了顾问公司，任职于唯达高国际证券公司，开始研究香港，东南亚和台湾的股票市场，这期间他撰写了大量亚洲证券分析投资报告。墨比尔斯也因此被全球投资之父约翰·邓普顿爵士看中，并于1987年加入邓普顿团队，成立了第一只上市新兴市场基金。当时，该公司只有六个市场可以投资，主要分布在亚洲和墨西哥，之后开始一路高歌猛进。后来，除了香港办事处，他们还在世界各地开设了14个办事处，覆盖亚洲、非洲、东欧以及拉丁美洲等区域，公司资产增加到600亿美元。

2019年，墨比尔斯离开富兰克林邓普顿基金集团组建了新的团队，致力于ESG加C类基金投资。

平均每年走访20多个国家、1200家公司

墨比尔斯的投资传奇，是用双脚一步一步走出来的。他的投资范围多达70个国家，平均每年要走访20多个国家和1200家公司。在过去40年来，他每年几乎都有超过200天的时间在世界各地寻找投资机会。

墨比尔斯称，如果只看报告，没有亲自调研，根本不会发现某家公司已经出现大问题了。

“亲自走访”在墨比尔斯的投资中占比很大。在他看来，无论是一个国家、一座城市、一家企业、一间工厂，没有持续成长的企图心，就没有值得投资的前提。

每次拜访公司，墨比尔斯都会问一个问题：“这家公司的未来会怎么样？你对这家公司未来五年的策略是什么？”

墨比尔斯表示，值得投资的公司，来自于值得投资的经营者。而一位好的经营者，总是非常清楚自己的经营策略，对于公司未来的面貌，也会有具体而清楚的想象。如果一家公司连自己的目标都不清楚，甚至不敢想象未来的样貌，那么，他们多半也就没有追求成长的勇气和热情，更别说是策略了。

近期，墨比尔斯在接受《红周刊》的采访时称，2021年他去了埃及、去了阿曼，还去了土耳其和周边的其他几个国家。而亚洲之旅一直未能成行，因为绝大多数亚洲国家均因新冠疫情关闭国门。

他表示，多年来他一直不停地走访，如果没有新冠疫情造成的影响，他会继续在很多国家旅居和走访。他迫切希望回到亚洲，去印度尼西亚、新加坡、马来西亚、泰国、越南，当然还有中国大陆、菲律宾、中国台湾以及韩国，所有国家对他而言都至关重要。

墨比尔斯还称，去年一年，在全球2000多只新兴市场基金中，他们公司的基金业绩表现很优秀，这主要得益于他们在中国台湾、中国大陆和印度的投资。

观察每个国家的基础建设

对于一个国家的投资判断，墨比尔斯从踏入国境的那一刻起，就打开了他的投资嗅觉。

墨比尔斯称，从基础建设能够看出政府的企图心，从人民的素质与心态，则能看出国家每一分子对于未来的态度。所以，随时随地都要仔细观察。

墨比尔斯还举例表示，当他走进机场的时候，除了机场的设备之外，他会特别留意海关的状况，海关人员与外国人的争吵是不是很频繁、海关的英语程度够不够好，都是他的观察重点。某种程度上，它反映了这个国家对外开放的状况，能不能接受新的事物，对海外来的投资资金是否友善。走出机场之后，他会开始感受柏油路面是否平整、高速公路的设计是否完整流畅、交通状况好不好。

关于基础建设所带来的投资机会，墨比尔斯认为，“民营化”是重点之一，国家的企业走向民营化，是政府决定走向成长的关键。例如他所持有最久的一只股票是墨西哥电信，在1990年民营化之前就已投资，持股至今已逾30年。

“翻车”经历

穿越世界五大洲、三大洋，墨比尔斯用脚步丈量世界，也造就了自己的投资传奇。当然，传奇也有“翻车”的时候，在亲自走访的过程中，墨比尔斯也有受骗的经历。

1995年左右，墨比尔斯投资了亚洲浆纸公司，在访谈的过程中，这家公司不断强调自己具有永续经营理念，但后来这家公司爆发财务问题，用公司名义大量举债，投入其它家族事业中。

由于发现太晚，墨比尔斯即使当机立断清仓持股，但股价已经大跌，造成一定程度的基金亏损。

还有一次“翻车”经历是投资巴西的一家家族企业，经过数度亲自拜访之后，他自信地认为公司的一切财务都已透明化，且事业经营良好。但后来才发现一般股东完全没有分享到企业盈余，所有的获利，最后都被五鬼搬运，落入家族股东的口袋。

墨比尔斯称，这次投资对心理打击很大，所幸当时他们已经懂得分散投资，损失仍在可控范围内。

数度受骗之后，墨比尔斯决定，绝对不要轻易相信任何人，要从经验当中修正自己的判断准则。后来，在亲自走访的过程中，他观察的重点包括公司员工的神情，他们是不是在忙碌之余也能保持快乐和满足的心情。此外，总经理办公室的设备、布置，能够看出这位经营者掌控环境的能力。

投资法则

以上是墨比尔斯的个人经历和投资逸事，下面我们再来看看他的投资法则和一些建议。

对中国这一代投资人的建议

在接受《红周刊》的采访时，墨比尔斯还给出了对中国这一代投资人的建议：

第一，做好自己的研究并深入调查你要投资的领域，不要片面轻信他人的建议。

第二，目光保持长远，不要想着仅在一家公司投资一个星期、一个月、或者仅仅投资一年，至少要着眼于未来五年。

第三，要有耐心，不要想着一夜暴富，那样您就可能走向投机，而投机往往意味着失败。

在墨比尔斯看来，中国投资者种类众多，有些只是在进行赌博和投机，有些则对市场有深思熟虑并进行了大量研究。总的来说，他认为中国投资者正在获得越来越详尽的信息，并能够以此做出更准确的投资决策。中国投资者逐渐了解到，投资需要有长远的眼光，而不应仅仅局限于当前进行投机。当然不仅仅是中国，在世界各地的经济市场，都会出现此类短期投机行为。最后会发现投机者目光短浅，而优秀的投资者则会着眼于长期发展。

15条投资法则

法则1：当每个人都想进场时，就是出场时点；当每个人都急着出场时，就是进场时点。

法则2:你最好的保护就是分散投资。

法则3:如果您想参与全球经济最快速地区的获利成长，就必须投资新兴国家。

法则4:经营团队的素质，是选股投资的最高标准。

法则5：用FELT选择股票或股市投资。

法则6：所谓“危机（Crisis）”，就是人们开始觉醒的理由。

法则7：下跌的市场终究会回升，如果你有耐心，就不需要恐慌。

法则8：有时候你必须表现比大盘差，未来才能击败大盘。

法则9：以资产净值（NAV）判断是否值得投资。

法则10:先了解一国国家的证券交易所，否则不盲目投资。

法则11:一个国家的总体面常常与个别公司的未来成长性互相矛盾。

法则12:选择投资标的时，如果只靠技术分析等的投资方法往往会误判情势，必须辅以实际的田野调查。

法则13:如果全世界的股市皆因为一个国家的短期因素而出现剧烈下跌，投资建议立刻从持有(hold)改为买进(buy)。

法则14:政治不确定性是进入一个市场的通行标志，不确定性会压抑股价，但如果你相信你的基本分析，不确定性反而是你买进原本可能价格过高的大型蓝筹股的好机会。

法则15:一旦当不确定成为确定，任何人皆可预测事件的后果时，先前的风险升水(risk premium)便会如轻烟一般立刻消失。

七禾研究中心综合整理自网络

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