近期东北与华北地区疫情防控出现升级趋势，作为玉米淀粉生产企业的集中区域，此次疫情的扩散对于玉米淀粉上下游以及自身供应面都讲产生一定的影响，我们将从原料玉米供应、玉米淀粉企业开机变化、产品走货情况以及下游的签单拿货心态进行相应的解读。

一、原料玉米供应

东北地区：作为原料玉米供应充裕的主产区，该地区深加工企业玉米库存相对充裕，产能头部企业玉米库存3个月左右，产能中型企业玉米库存基本在45-60天，虽然疫情对于玉米短期上量有一定影响，企业消耗原粮库存仍能够维持较长时间，所以东北地区玉米供应对于淀粉深加工暂无实质性影响。

华北地区：该地区原料玉米供应属于本地上量与东北粮源补给两个部分，在华北尤其山东疫情管控相对严格的省份来说，东北粮源入关量会有明显减少，加之本地玉米上量的逐渐收紧，该地区中短期玉米供应端会将会有持续减少的趋势。

二、玉米淀粉企业开机变化

东北地区：鉴于东北地区玉米供应端的充裕，该地区淀粉生产企业不会因为原料玉米供应导致限产减量的情况，但是不排除部分企业会因为疫情的集中防控造成的被迫限产停机。

华北地区：华北地区尤其山东80%的淀粉深加工企业玉米库存基本在10-18天不等，随着玉米供应量的减少，玉米价格会出现持续上涨，但是在此过程中，会出现部分库存体量偏低的淀粉企业限产减少玉米用量的情况，所以近期该地区疫情会在一定程度上使得淀粉企业的开工率降低。

三、玉米淀粉走货情况

东北地区：该地区玉米淀粉主要以东北-东南沿海铁海联运区物流为主，主要流向华南和华东地区。主要采用铁海联运，集装箱运输方式，这种运输方式受疫情影响相对不大。

华北地区：该地区既是玉米淀粉主产区，也是主要销区，内销方式是汽运，外运方式铁路与汽运为主，在运输方式上将会受疫情影响相对较大。

四、下游行业拿货情况

玉米淀粉下游行业主要有淀粉糖、造纸、医药、变性淀粉、民用市场等，其中淀粉糖对于玉米淀粉用量占比55%，但受近期终端饮料等消费不旺的影响，采用玉米淀粉为原料的淀粉糖企业原料拿货能维持到3月底，所以此次疫情的蔓延对于淀粉糖企业来说，增加备货签单意向不大；同样造纸行业中的箱板纸与瓦楞纸行业受成品库存高企的影响，本周两者的行业开机均出现小幅下滑，瓦楞纸开机率62.71%，环比降低1.2%，箱板纸开机率63.1%，环比降低4.03%，对玉米淀粉的消费有利空趋势，预计集中拿货签单会在4月中上旬；其他下游行业中医药对于玉米淀粉消费是有持续增量且备货签单的预期。

综上各个因素，原料玉米供应、淀粉企业开工、物流运输以及下游行业拿货心态等都将会对短期内玉米淀粉市场价格波动产生明显影响，价格将出现区域分化且局部偏强的态势。