纯碱

短期逻辑是上游厂家库存高，盘面贴水，下游从盘面拿货短期补充库存，高价抵触，05近期走势偏弱。

中期看，期货贴水格局反映近期弱势，盘面估值已回归很多，估值合理。

中期供需看，供应基本是年内高位水平，供给向上弹性较小，而检修季会带来较大的向下空间，供给上的驱动是偏利多的；需求端光伏点火预期较强，新能源政策端和硅料原料端对装机存在利多，需求走强；浮法玻璃冷修不及预期，对重碱需求偏平稳；轻碱近期需求差，消化自身原料库存为主，存在刚需改善和补库。

关注纯碱再次给出的低位机会，2400附近。

玻璃

连续三周大幅累库，库存水平高位；上周的沙河产销走好，明显力度不足，产销再次走弱，一是疫情影响，二是下游需求跟进难，三是周边地区也大跌；基本面偏弱。

现实需求弱，因此对后面的赶工就给予更高的爆发力。

盘面价格略贴水现货，现货利润一般，在需求预期下，存在价格支撑。

维持1850-2000震荡格局；关注需求的恢复程度，决定玻璃后期的下次高点，也关注需求兑现后的再次需求走缓后机会。

主要图表

库存高位