股指期货

【市场要闻】

国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调，要积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展，欢迎长期机构投资者增加持股比例。关于中概股，会议表示，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。随后，央行、银保监会、证监会和外汇局均召开会议传达学习国务院金融委专题会议精神，并研究部署贯彻落实工作。

财政部有关负责人就房地产税改革试点问题表示，房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行，一些城市开展了调查摸底和初步研究，但综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。

美联储加息25个基点，符合市场预期。美联储主席鲍威尔称最快5月宣布缩表，必要时将加快收紧政策速度。美联储最新加息路径点阵图显示，决策者平均预期今年还要加息六次。鲍威尔表示美联储加息和缩表的时间已经到来。持续加息是适宜的。如有必要，美联储可能会加快收紧政策。美联储最快可能在5月份宣布开始缩表，资产负债表框架将与上一次相似，速度将比上次更快。

【观   点】

国际方面，美国通胀继续走高，美联储3月加息25个基点，最快5月开始缩表，措辞较市场预期相对和缓；国内方面，2月社融不及预期，预计未来货币政策有望进一步宽松，同时今年财政政策支持力度将明显加大。短期看，昨天金融委会议讲话对市场形成提振，市场信心有所恢复，预计期指短线暂时企稳。

钢 材

现货上涨。普方坯，唐山4680（40），华东4850（50）；螺纹，杭州4970（90），北京4790（10），广州5090（20）；热卷，上海5040（80），天津5010（60），广州5070（90）；冷轧，上海5600（20），天津5490（30），广州5480（10）。

利润缩小。即期生产：普方坯盈利279（-130），螺纹毛利135（-95），热卷毛利36（-108），电炉毛利38（90）；20日生产：普方坯盈利844（109），螺纹毛利723（154），热卷毛利624（141）。

基差缩小。杭州螺纹（未折磅）05合约66（-61），10合约159（-58）；上海热卷05合约-40（-68），10合约69（-64）。

供给：回落。03.11螺纹297（6），热卷295（-22），五大品种935（-21）。

需求：建材成交量20.5（4.3）万吨。

库存：去库。03.11螺纹社库992（-9），厂库292（-28）；热卷社库255（-11），厂库88（-3），五大品种整体库存2352（-66）。

【总   结】

当前绝对价格中性偏高，现货利润偏低，盘面利润同期低位，基差平水，现货估值中性，盘面估值中性。

本周产量受残奥会限产影响再次回落，而需求阳历角度平稳回升，库存正式去库，去库速度正常，整体基本面较为健康。复产预期相对饱满，并体现在原料的强势上，后续黑色矛盾仍在于金三银四需求的成色，目前来看四季度拿地水平低位将给螺纹需求带来压制，近月价格仍面临现实考验，而两会高经济目标和财政发力给钢材需求带来较强预期，远月价格相对近月偏强。1、2月经济数据超预期改善，关注持续性。

超跌反弹后钢材估值重回中性，在需求正式回归前，进一步上涨受电炉成本压制。近期宏观海外扰动较大，黑色市场波动加剧，建议谨慎观望，或5-10反套参与市场。

铁 矿 石

现货上涨。唐山66%干基现价1110（5），日照超特粉630（47），日照金布巴830（50），日照PB粉945（52），普氏现价145（10）。

利润下跌。PB20日进口利润-24（-31）。

基差走强。金布巴05基差126（6），金布巴09基差138（6）；超特05基差14（3），超特09基差26（2）。

供应下滑。3.11，澳巴19港发货量2068（-177）；45港到货量2100（-43）。

需求走弱。3.11，45港日均疏港量276（-22）；247家钢厂日耗265（-9）。

库存将低。3.11，45港库存15714（-140）；247家钢厂库存11012（-22）。

【总   结】

铁矿石近期价格受制于宏观扰动暴涨暴跌，但基本面表现变化不大，当前估值中性，主要表现为价格中位，品种比价中性偏低，钢厂利润中性，但内外倒挂严重。驱动需求面临走强，残奥会结束复产逻辑进入兑现期，港口库存处于历史高位，但复产背景下去库效率将明显加快，但需要关注钢材利润对价格的掣肘；中期继续关注实际刚需表现。

焦煤焦炭

最低现货价格折盘面：山西单一煤仓单3300；焦炭厂库折盘面3800。

焦煤期货：JM205贴水420，持仓4.46万手（夜盘-1808手）；5-9价差217.5（+28.5）。

焦炭期货：J205贴水厂库282，持仓2.6万手（夜盘-1252手）；5-9价差206.5（+30）。

比值：5月焦炭焦煤比值1.222（+0.008）。

库存（钢联数据）：3.10当周炼焦煤总库存3010.9（周-64）；焦炭总库存1105.9（周-4.6）；焦炭产量108.6（周-0.5），铁水215.06（-4.7）。

【总   结】

估值来看，盘面焦炭利润、螺纹利润均有回升，双焦基差较大，估值略偏低；驱动来看，终端需求好于预期，宏观暖风不断，在黑色系无大跌基础上，铁水有恢复预期，钢焦企业原料库存偏低，存在较大补库需求，中短期驱动向上，建议逢低买入策略。

纸 浆

现货:针叶浆稳定。银星6800(0)，北木6950(0)，月亮6850(0)，凯利普6950(0)，乌针6800(0)。阔叶浆稳定。金鱼6250(0),鹦鹉6250(0)。布阔6100(0)。

期货:国内上涨。01合约6868(132)，05合约6854(142)，09合约6872(142)。夜盘下跌。05合约6786(-68)，09合约6798(-74)，01合约6852(-16)。

价差:基差走强。01基差-68(-132)，05基差-54(-142)，09基差-72(-142)。月差涨跌互现。1-5价差14(-10)，5-9价差-18(0)，9-1价差4(10)。针阔价差稳定。银星-金鱼550(0)。内外价差上涨。主力-银星406.32(175.69)。

日度持仓减少。持买单量100839(-4435)。中信期货14733(-1055)。东证期货7993(-2017)。华闻期货4503(-1140)。建信期货4352(1381)。持卖单量96764(-4457)。国泰君安12166(-1890)。华闻期货3270(-2016)。

【总结】

纸浆现货绝对价格中性，期货合约价格中性，主力合约基差小幅升水，月间结构较为平缓。针阔价差稳定，内外价差扩大，整体估值中性略高。

周三纸浆高位震荡，受到疫情反复影响，一些地方运输受限。业内观望为主。市场交投有所减弱。当前需关注疫情情况以及整体商品走势。

能 源

【行业资讯】

1、俄乌双方准备好了一份在乌克兰保持中立、裁军的前提下实施的停火撤军计划。

2、美联储加息25个基点，符合市场预期。鲍威尔预计年内或加息7次。

2、EIA数据：截至3月11日当周，美国原油库存+434.5万桶（预期–160），汽油库存–361.5万桶（预期–148.1），馏分油库存+33.2万桶（预期–188）。美国原油产量持平于1160万桶/日。

【原油】

国际油价冲高后再度回落，Brent–6.84%至98.75美元/桶，WTI–6.55%至93.66美元/桶，SC–8.11%至628.1元/桶，SC夜盘收于606.6元/桶。现货偏紧局面有所缓和，Dubai贴水及Murban贴水延续回落，市场做多热情大幅减弱，WTI和Brent月差为深度Back结构，原油现实依然偏强。欧美进入紧缩周期，美联储年内将加息6~7次，美元指数对原油估值的压力逐步增加，但短期供需层面的矛盾明显大于金融层面。周期价值指标回归合理区间。

俄乌谈判向好，风险溢价大幅回落，但谈判仍然存在反复的可能性，市场对于接受俄油仍然谨慎，俄罗斯出口欧美原油暂时中断（超200万桶/日）。伊核谈判持续反复，警惕协议落空风险。OPEC2月增产超过目标，但中期产能不足的担忧延续，OPEC+4月维持原定增产计划。需求端，全球成品油偏紧局面延续，欧美原油及成品油库存均处低位。库存端，本周EIA数据显示，美国原油意外大幅累库，汽油大幅去库。

观点：油价从高位大幅回落，但供需偏紧局面有所缓和，但供给矛盾仍未解决，继续关注俄乌局势和对俄制裁的后续进展，警惕俄乌局势反复的风险。

策略：油价大幅回落后，短期不宜过分看空，仍推荐滚动牛市价差策略，需要注意高波动率下的期权成本。如果博弈俄乌和解以及伊核谈判达成，可考虑以浅虚值的看跌期权参与，且仍需注意买入期权的成本。

【沥青】

沥青跟随油价波动，日盘上行、夜盘回落，现货价格延续回落，中石化下调山东地区现货价300元。BU6月为3640元/吨(+100)，BU6月夜盘收于3539元/吨，山东现货为3450元/吨(–30)，华东现货为3800元/吨(–230)，山东6月基差为-190元/吨(–130)，华东6月基差为160元/吨(–330)，BU9月-SC9月为-659元/吨(+85)。估值方面，盘面升水合理，部分仓单注销，利润维持低位。驱动方面，下游仅以投机需求为主，疫情进一步限制刚需启动，且导致出库困难，或导致短期累库，目前整体库存压力可控；近期炼厂纷纷降负，3月实际产量大概率不及排产。市场对“基建发力带动沥青需求”保持乐观预期，等待全面开工后验证需求成色。

观点及策略：基差适中，利润低位，相对估值中性偏低。短期驱动中性，观察需求恢复情况以及3月实际产量；中期潜在的上行驱动是基建发力下的需求持续改善，逢回调作为能源板块中的多配品种。

价差方面，沥青裂解低位，中期策略考虑逢低做多BU裂解价差（或BU-FU），短期最大风险仍是原油价格继续大幅上行，其次是需求低迷下的现货下跌风险，需注意节奏和仓位，避免在盘面升水幅度较大时介入，建议以定投方式参与。

【ＬＰＧ】

PG22045937（+93），夜盘收于5839（–98）；华南现货6600（–150），华东现货6300（+0），山东醚后7150（–100）；价差：华南基差663（–243），华东基差463（–93），醚后基差1563（–193）；04–05月差251（+20），04–06月差468（+8）。现货方面，昨日山东醚后气价格小幅走弱，区内疫情管控对运输的影响仍在，市场整体氛围尚可。燃料气方面，华南气普遍大幅下跌，华东气高位回落，低位持稳。下游采购热情依旧不高，港口出货积极，整体购销维持清淡。

估值方面，昨日盘面有涨，夜盘回吐涨幅。基差贴水有所收敛，内外价差维持顺挂。现货绝对价格季节性高位。驱动方面，国际油价与外盘丙烷加速回落，现货市场成交寥寥。燃烧需求季节性走弱；国内C4深加工利润偏低，醚后气整体供需两淡。华南累库较快，华东库存走平，整体库存水平可控。

观点：短期看油价仍然是最大的不确定性因素；中期来看，在现货估值整体偏高且燃烧及化工需求均相对弱势的预期下，LPG可逢高作为能源板块中的空配品种。据预报，本周后半段我国中东部地区可能出现降雨降温天气，应关注其可能带来的对于燃烧需求的边际增量。

橡胶

原料价格：泰国胶水65.5泰铢/千克（-0.5）；泰国杯胶49.8泰铢/千克（-0.35）。

成品价格：美金泰标1740美元/吨（+0）；美金泰混1750美元/吨（+0）；人民币混合12750元/吨（-40）；全乳胶12825元/吨（-225）。

期货价格：RU主力13335元/吨（-15）；NR主力11020元/吨（-30）。

基差：泰混-RU基差-585元/吨（-25）；全乳-RU基差-510元/吨（-210）；泰标-NR基差84元/吨（+30）。

利润：泰混现货加工利润25美元/吨（+10）；泰混内外价差10元/吨（-40）。

【行业资讯】

2022年1-2月我国天然橡胶进口初值约为94万吨，同比增加10.94%，1-2月份到港数量较多。2月我国重卡市场大约销售5.6万辆，环比1月下滑41%，同比去年的11.83万辆下降53%，净减少6.2万辆。上周中国半钢胎样本企业开工率为67.83%，环比+3.49%，同比-4.41%；全钢胎样本企业开工率为63.94%，环比+1.76%，同比-12.89%。截至3月14日，青岛地区天然橡胶一般贸易样本库存为32.18万吨，环比下降1.11万吨；保税区区内样本库存为13.55万吨，环比下降0.52万吨。本周为配合防疫防控工作，部分轮胎企业安排停限产。

【总   结】

沪胶日内减仓下行。供应端，云南产区3月20日左右开割，该预期开割时间较去年提前将近一个月，基本符合正常季节性开割时间；3月第一周到港周环比大幅缩减，第二周环比有所增加，防控措施收紧，本周出库量存在环比小幅缩减可能。需求端启动还是偏慢，开工数据来看半钢需求好于全钢，目前终端需求复苏低于预期。

尿 素

【现货市场】

尿素及液氨上涨。尿素：河南2880（日+20，周+20），东北2970（日+30，周+30），江苏2930（日+20，周+20）；液氨：安徽4190（日+50，周+250），山东4150（日+0，周+250），河南4090（日+0，周+315）。

【期货市场】

盘面回落；5/9月间价差在170元/吨附近；基差合理。期货：1月2430（日-10，周-74），5月2715（日-30，周-31）,9月2545（日-15，周-35）；基差：1月450（日+30，周+94），5月165（日+50，周+51）,9月335（日+35，周+55）；月差：1/5价差-285（日+20，周-43）,5/9价差170（日-15，周+4）,9/1价差115（日-5，周+39）。

价差，合成氨加工费回落；产销区价差合理。合成氨加工费520（日+20，周-162）；河北-东北-80（日-60，周-60），山东-江苏-20（日+40，周-10）。

利润，尿素毛利回暖；复合肥及三聚氰胺利润回落。华东水煤浆毛利1262（日+20，周+10），华东航天炉毛利1362（日+20，周+10），华东固定床毛利460（日+20，周+20）；西北气头毛利1286（日+0，周+0），西南气头毛利1389（日+0，周+40）；硫基复合肥毛利-101（日-3，周-103），氯基复合肥毛利36（日-2，周-56），三聚氰胺毛利1273（日-60，周+70）。

供给，开工产量增加，同比持平；气头开工上升，同比偏高。截至2022/3/10，尿素企业开工率74.56%(环比+5.4%，同比+0.3%)，其中气头企业开工率72.58%(环比+5.8%，同比+6.5%)；日产量16.19万吨(环比+1.1万吨，同比+0.0万吨）。

需求，销售回升，同比偏高；复合肥迎来旺季；三聚氰胺开工高位。尿素工厂：截至2022/3/10，预收天数8.50天(环比+1.3天，同比+1.6天)。复合肥：截至2022/3/10，开工率55%（环比-0.3%，同比+6.6%），库存50.2万吨（环比-4.4万吨，同比-18.5万吨）。人造板：1-12月地产数据：开发投资、销售面积、施工面积和竣工面积保持两年正增长，而新开工面积及土地购置面积两年负增长；12月地产数据：施工面积两年增速从-16%到-17%，土地购置面积两年增速从-26%到-20%，新开工面积两年增速从-18%到-27%，销售面积两年增速从-4%到-6%，竣工面积两年增速从+19%到+2%。三聚氰胺：截至2022/3/10，开工率77%（环比+3.9%，同比+11.1%）。

库存，工厂库存回落，同比偏低；港口库存低位，同比偏低。截至2022/3/10，工厂库存43.2万吨，（环比-11.4万吨，同比-25.8万吨）；港口库存11.3万吨，（环比+0.2万吨，同比-19.5万吨）。

【总  结】

周三现货回暖，盘面低位反弹；动力煤回落；5/9价差处于偏高位置；基差合理。3月第2周尿素供需格局向好，供应和销售均回暖，库存持续去化，表需及国内表需处于历年高位，下游复合肥处于旺季，三聚氰胺厂开工高位。综上尿素当前主要利多因素在于销售较好、库存去化、下游复合肥开工高位、三聚氰胺开工高位；主要利空因素在于出口需求扰动、价格高位、利润偏高。策略：观望为主。

豆类油脂

【数据更新】对外围系统性风险的担忧导致股市和商品普跌

3月16日，CBOT大豆5月合约收于1650.25美分/蒲，-6.75美分，-0.41%。美豆油5月合约收于73.53美分/磅，-0.16美分，-0.22%。美豆粕5月合约收于478.7美元/短吨，-4.6美元，-0.95%。NYMEX原油4月收盘至95.36美元/桶，+0.18美元，+0.19%。BMD棕榈油5月合约收至6064令吉/吨，+268令吉，+4.62%，夜盘-86令吉，-1.42%。

3月16日，DCE豆粕2205收于4194元/吨，+73元，+1.77%，夜盘-49元，-1.17%。DCE豆油2205收于10466元/吨，+236元，+2.31%，夜盘-184元，-1.76%。DCE棕榈油2205收于12712元/吨，+446元，+3.64%，夜盘-294元，-2.31%。

【行业资讯】3.16北京两场会议及时梳理了市场悲观心理提振了金融市场情绪

背景时间3月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，这是美联储自2018年12月以来首次加息，加息幅度符合市场预期。美联储还暗示，今年或共加息7次，明年还可能加息3次，最快或今年5月开始缩表。

3月16日，北京市第226场新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会召开。北京青年报记者从会上获悉，北京疫情防控常态化措施从今天开始实施。这意味着，从今天起北京将有序恢复生产生活秩序。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。

据传，阿根廷正在权衡上调豆油和豆粕出口关税的影响。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国，该国上周日叫停豆油和豆粕出口登记，招致业内强烈谴责，并引发市场预期豆油和豆粕出口关税将被上调。目前阿根廷豆油和豆粕出口税率为31%，大豆出口税率为33%。

【总  结】

随着海外机构纷纷表示中国将防疫地位放在经济发展之前的评论，3月15日国内股市和大宗商品大跌，市场对国内宏观形势的担忧成为当日市场主题。3月16日，北京率先表态情防控常态化措施即可开始实施，副总理刘鹤主持专题会议提出两个确立和两个维护，两场会议及时梳理了市场悲观心理提振了金融市场情绪，股市底部显著反弹，大宗商品集体收涨，豆粕和植物油小幅跟涨。

棉花

【数据更新】

ICE棉花期货周三上涨逾1%，受助于美元下滑。同时美股受俄乌谈判取得进展的希望推动上涨。交投最活跃的ICE5月棉花合约上涨1.20美分或1.01%，结算价报每磅119.80美分。

郑棉周三再次反弹：主力05合约涨285至21345元/吨，持仓增1千余手，前二十主力持仓上，主多增1百余手，主空增3千余手。其中多头方国泰君安、海通分别增3千和2千余手，而华泰、长江、华融融达各减1千余手。空头方东证、华融融达、国联各增1千余手，而国泰君安、国投安信、华泰各减1千余手。夜盘跌65点至21280元/吨，持仓减4千余手。远月09合约涨225点至20155，持仓增3千余手，其中中粮、银河各增多1千余手，东证增空1千余手。夜盘反弹5点，持仓增3百余手。

【行业资讯】

根据巴西相关行业协会统计数据，截至3月3日，2021/22年度新棉播种已完成。2021/22年度棉花种植面积可达2400万亩，较本年度增加17.6%，较上月预测调增75万亩，环比调增3.2%。据该协会预测2021/22年度巴西总产可达282万吨，同比增产19.7%，较上月调增11万吨，同比调增4.0%，有望成为巴西历史总产第三高年度。该年度单产预期为117.7公斤/亩，较上月预测调增1公斤/亩，预计单产同比增加2.7%。

据中国棉花信息网对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税库存和加工企业库存调查数据显示，2月底全国棉花商业库存540.84万吨，较上月下降14.61万吨，同比增加36.12万吨。

新棉加工：截至3月15日，2021年度棉花加工数据如下：新疆累计加工529.62万吨，较去年同期的573.07万吨减少7.58%。15日当天新疆皮棉加工0.1万吨，去年同期日加工量0.31万吨。

现货：周三中国棉花价格指数22665元/吨,跌58元/吨。国内棉花现货市场皮棉现货报价平稳,多数企业报价较昨日变化不大。新疆3-4级白棉（双28/29单28/29）根据含杂等指标强弱对应CF205合约基差价在1400-2200元/吨。国内期货市场多数上涨,点价交易小批量成交。当前棉花企业销售积极性较高,部分企业为促成交易小幅下调报价,新疆大路货和地产资源以及储备棉价格略有商谈空间,高等级优质资源价格相对坚挺。目前纺织企业继续刚需性补库，固定价优质资源也略有成交。当前新疆棉指标较好双28/29销售报价多在22500-23400元/吨，3-4级双28/单28成交价格在22300-22600元/吨。

【总  结】

美棉2021/22年度预期库销比低位，且出口销售一直维持良好是美棉此前一直强势上涨的基础。而基金净多头寸高位和oncall高位增加了博弈行情的强度。前期美棉在连续录得九周上涨后，连续四个周出现下跌。有基本面利多支撑转弱原因，也有3月退市及宏观等方面的原因。最新一周再次录得上涨，主要缘于支撑位一线，遇到中国需求提振（发放40万吨滑准税配额，用于加工贸易），而最新一期的USDA月度供需报告中性略偏多，美棉出口销售数据也不错。但受到疫情、宏观等多因素影响，目前棉价在支撑线上方震荡运行。国内方面，继续受制于需求疲弱及套保压力的压制，呈现贴水成本状态，反之，也因为贴水而受到支撑，表现为下跌不畅和跟随性反弹。目前棉价同意运行在关键支撑线上方，但国内需求因疫情和管控的原因会更弱的担忧加重。继续关注需求和需求影响下的现货价，是否打开更大下跌空间。

白 糖

现货:白糖下跌。南宁5760(-20),昆明5635(-35)。加工糖维持或下跌。辽宁5930(-20),河北5950(-20)，山东6150(0),福建5950(-50),广东5780(-20)。

期货:国内上涨。01合约6005(10),05合约5788(3)，09合约5875(8)。夜盘下跌。05合约5771(-17),09合约5858(-17),01合约5990(-15)。外盘下跌。纽约5月18.56(-0.18),伦敦5月521.6(-1)。

价差:基差走强。01基差-245(-30),05基差-28(-23)，09基差-115(-28)。月间差涨跌互现。1-5价差217(7),5-9价差-87(-5)，9-1价差-130(-2)。配额外进口利润修复。巴西配额外现货-323.3(79.4),泰国配额外现货-256(92.7)，巴西配额外盘面-268.3(89.4),泰国配额外盘面-201(102.7)。

日度持仓减少。持买仓量179032(-2867)。华泰期货12084(-1571)。国泰君安9278(-1080)。兴证期货9153(1787)。持卖仓量245650(-14002)。中粮期货80506(-3537)。光大期货12008(-1243)。华泰期货8344(-1793)。华融融达期货8079(-3194)。中州期货4014(-1226)。

日度成交量增加。成交量（手）367684(-128307)。

【总结】

原糖主力合约周三持续回调，因宏观环境有所缓和，叠加印度出口增加利空因素，拖累糖价。原糖进入多空交织时期。继巴西上调国内汽油价格后，巴西工厂在乙醇高位时开始压榨乙醇，叠加一直在下调的醇油比，强预期开始逐步显现。同时，印度对糖的需求减少从而加大其可出口量可能抑制全球糖价的上行幅度。糖价的主要影响因素当前受到能源波动影响，因此与宏观环境联系较为紧密，后期需密切关注俄乌局势，可逢低做多。

国内暂时失去指引，周三几乎横盘。广西陆续收榨后可能出现补涨。当前核心驱动来自于原糖仍保持较高位置，进口利润倒挂，为上行打开空间。需把握交易节奏，逢低做多。

生 猪

现货市场，涌益跟踪3月16日河南外三元生猪均价为11.66元/公斤（-0.18），全国均价11.75（-0.06）。

期货市场，3月16日总持仓115344(+1846)，成交量44395(-10285）。LH2205收于12625元/吨（-185）。LH2209收于16760元/吨（-150）,LH2301收于18900元/吨（+25）。

【总结】

现货市场稳中调整，北方局部地区疫情防控影响生猪调运，屠企停工或减少屠宰，市场供需僵持，关注疫情发展。目前市场供需仍显宽松，集团场多按计划正常出栏，部分散户受收储政策以及价格持续低位影响，抗价惜售情绪增强，但消费仍处季节性淡季，近期出栏体重回升后期出栏压力犹存。期货市场，近月合约受现货牵制；远月合约受资金情绪预期影响，关注亏损状态下产能去化进度。趋势上看，猪价仍处下行周期之中，但节奏以及空间仍旧受到疫情、政策、养殖端短期情绪变化、消费、冻肉、饲料原料价格变化等因素影响，节后饲料价格的进一步上涨或将加速产能去化的逻辑在远月合约上已有所发酵，动态跟踪市场变化。