观点

螺纹:俄乌局势引发钢材和炉料供应担忧，疫情影响需求不及预期，产量上升较快，库存去化不及预期，成本支撑强。关注俄乌局势，关注需求恢复速度。关注成本支撑。 

热卷：俄乌局势引发钢材和炉料供应担忧，疫情影响需求，供给快速恢复。成本支撑强。关注俄乌局势，关注需求恢复速度。关注成本支撑。 

基本面

供应：

五大材产量954，环比增20万吨，同比较19年减30万吨，螺纹钢产量301万吨，环比增5万吨，同比较19年减30万吨。热卷产量306，环比增8，同比减1万吨.铁水产量220万吨，环比增5万吨，同比减13万吨。

需求：

五大材表观需求962万吨，环比减40，同比较19年减140万吨，螺纹钢表观303万吨，环比减3万吨，同比较19年减98。热卷表观需求307万吨，环比减3万吨，同比减30万吨。

库存：

五大材总库存2344万吨，环比减7万吨，同比较19年增10万吨，螺纹总库存1276万吨，环比减8万吨，同比较19年增80万吨。热卷总库存343，环比减1万吨，同比减50万吨.  

利润开工：

目前唐山高炉螺纹钢利润100，华东高炉利润100

江苏电炉利润0，电炉小幅亏损，产量回升

盘面利润： rb2205 500 盘面利润收缩，关注成本支撑。 

基差：

05平水，5-10价差100,远期需求预期好。05卷螺差310

宏观,进出口：

俄乌冲突带来供应收紧预期，一季度稳经济预期强烈。

一、供应

二、需求

三、库存

四、利润开工

五、价差

六、进出口，宏观