随着政策暖风频吹，中概股开启了新一轮回购潮。

3月25日晚间，腾讯控股发布公告称，当日公司耗资约3亿港元，以每股352.8港元至265港元的价格，回购了83.8万股公司股份。

除腾讯外，过去一周内，还有多只中概股下场大手笔回购“护盘”。3月22日，阿里巴巴宣布加大股票回购力度，回购规模从150亿美元上调至250亿美元，创下中概股回购规模纪录。同日，小米集团宣布，将不定期于公开市场购回股份，最高总额100亿港元。

这些无疑都是给市场注入的强心针。业内人士普遍认为，随着政策的可预见性与经营确定性逐步增强，市场的担忧或逐步消除，中概股有望迎来估值修复行情。

过去一年，中概股在二级市场经历了长期震荡和回调，中概股ETF去年跌幅达45%，今年以来（截至3月28日），跌幅也达到了18.47%。细分行业龙头跌破发行价的情况比比皆是，以爱奇艺为例，从去年3月23日28.97美元/股的高点一路下挫，一度跌至1.86美元/股。

公司基本面没有发生重大变化，由于恐慌情绪蔓延，部分中概股遭遇了“错杀”。在此背景下，相关公司可从三方面应对：

第一，回购与分红并举，同时要缩短回购周期，提高资金的使用效率。目前，中概股回购显现出金额高、周期长的特点，以阿里巴巴为例，回购周期延长至2024年3月底，战线拉得过长，稳定股价的边际效果或随之递减。

第二，政策不确定性并未完全消除，部分中概股可适时考虑回港二次上市。受《外国公司问责法案》影响，目前已有6家中概股被SEC列入“预定摘牌名单”。近期，中国证监会和财政部持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得积极进展，但仍存一定的不确定性。

第三，企业应注重长期盈利与研发能力。不仅要有逆风前行的勇气，更要打造核心竞争力。

沉舟侧畔千帆过。我们相信，中概股经受得住市场的考验和短期波动。