继3月初百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体以及和黄医药被列入“预摘牌名单”之后，近日又有多家中概股企业被列入“预摘牌名单”之中。

当地时间3月30日，美国证监会（SEC）将百度、富途控股、爱奇艺、凯信远达医药和Nocera加入“预摘牌名单”，这5家公司需要于4月20日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。

加上之前的六家，截至目前，共计11中概股公司存在被摘牌或者退市风险。

按照美国SEC公布的《外国公司问责法案》实施细则，被列入“确定摘牌名单”的公司需要在三年内提交SEC需要的文件。如没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初）面临立即退市。

百度、爱奇艺及富途控股紧急回应

需要注意的是，第三批名单中，包括百度、爱奇艺及富途控股，均属于互联网企业。加上此前列入名单的微博及盛美半导体，当前已列入名单中的互联网科技企业数量已经达到5家，整体占比接近一半。

针对被SEC列入预摘牌名单，富途控股、百度、爱奇艺已于昨日陆续作出回应。三家企业均在回应中表示，进入暂时性名单并不意味着企业将会于近期被强制摘牌和退市。根据HFCAA规定，只有连续三年使用未经PCAOB审查的审计机构，上市公司才会被强制摘牌和退市，目前正在积极谋求解决方案。

爱奇艺回应称，这是美国监管部门执行之前已公布的《外国公司问责法》及相关实施细则的一个常规程序，我们一直对此持续关注。进入暂时性名单并不意味着公司的美国存托股票将会于近期被强制摘牌和退市。我们将积极谋求解决方案，保护股东利益。

百度也发布公告，称一直在积极寻求可能解决方案，在条件允许的情况下，保持在纳斯达克市场及香港联合交易所有限公司两地挂牌。爱奇艺声明称，将积极谋求解决方案，保护股东利益。

而富途控股也紧急发布声明称，其一直关注美国《外国公司问责法》（HFCAA）的相关要求及评估其对公司的潜在影响，并积极探索维持公司上市地位的方案，进入暂时性名单并不意味着公司的美国存托股票将会于近期被强制摘牌和退市。

证监会回应：取决于中美监管合作进展与结果！

对此，中国证监会国际部负责人表示，中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。对于一些企业被SEC列入有退市风险的清单，中国证监会表示，经向美国SEC了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。

中国证监会还表示，自去年8月以来，中国证监会主席易会满和SEC根斯勒主席已三次召开视频会议，商讨解决中美审计监管合作中的遗留问题。中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。

此前，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）表示，正积极寻求与中国达成合作协议。

随后，国务院金融委会议释放出了稳预期的强烈信号，表示中国政府继续支持各类企业到境外上市。

中概股密集宣布回购计划

3月以来，中概股进入密集“扎堆”回购期。

唯品会、微博、迅雷、金山云、正康国际等多家中概股均发布公告称，计划未来一段时间内回购股票。

3月31日，唯品会表示，公司董事会已批准一项新的股票回购计划，公司将在未来24个月内回购至多10亿美元ADS或A类普通股。该公司预计将从现有现金余额中为回购提供资金。

3月31日，微博也宣布，公司董事会已授权一项股票回购计划，公司可在未来12个月内回购至多5亿美元的ADS，回购期至2023年3月31日。该公司预计将从现有现金余额中为回购提供资金。

同日，迅雷宣布，该公司董事会已批准一项新的股票回购计划，在未来12个月内回购至多2000万美元的公司股票。该公司预计将从现有现金余额中为回购提供资金。

3月31日盘前，金山云宣布，其董事会已经授权一项股票回购计划。按照这一计划，公司可在12个月内以ADS的形式回购至多1亿美元的股票。

3月31日，正康国际宣布，公司计划在未来12个月内回购至多100万美元的普通股。

市场消息高潮发生在上周。3月22日早间，阿里巴巴宣布到2024年3月底前将股票回购规模从150亿美元大幅增至250亿美元，创中概股回购规模纪录，最高回购规模相当于近1/10的市值。

同日晚间，小米集团宣布董事会正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。腾讯也在3月25日再次大手笔回购约83.8万股股票，耗资约3亿港元。

券商中国等媒体将本次中概股回购潮称为“中概股史上最大规模回购来了”， 回购消息基本每次都对股价短线快速拉升起到助力作用。

对于中概股密集发布回购公告，中金公司曾发研报称，从历史上来看，股票回购大幅增加可能是中期市场底部的一个有效且实用的领先指标，同时也表明从公司管理层角度股价也具备吸引力。

业内人士普遍认为，随着政策的可预见性与经营确定性逐步增强，市场的担忧或逐步消除，中概股有望迎来估值修复行情。

华尔街尔街分析师认为，未来中国企业的回购趋势将加速，这将提振股票的回报预期。大摩甚至为此列出未来最可能大规模回购的中国上市企业名单。

高盛则在3月25日的报告中说，他们会重点关注那些有股票回购历史的公司。高盛表示：“尽管现金充裕且高利润成长型股票似乎特别适合回购股票，但我们注意到，没有回购记录的公司往往不会宣布回购，即便是在现金充裕的情况下。”

高盛预计，2022年的股票回购预期规模或将达到1万亿美元，比去年增长了12%。

中概股底在何方？

3月以来爆发的中概股危机，令美股中概股累计蒸发超2万亿元的市值。腾讯、阿里等互联网巨头则面临华尔街投行的沽空，多只中概股经历了跌宕起伏的行情。据Choice数据，第一季度，总市值排名前二十的中概股中，有17家中概股股价下跌，其中小鹏汽车股价跌幅最高，达45.18%。

在美国证监会（SEC）公布最新一批“预摘牌名单”后，中概股再度暴跌，纳斯达克中国金龙指数收盘重挫5.4%，远远跑输于美股大盘。同花顺iFind数据显示，截至31日收盘，在美271只中概股只有52只录得上涨，中概股最新总市值约11782亿美元，较前一日减少约678亿美元（约4300亿元人民币）。

受此影响，3月31日，百度股价收盘大跌逾8%，爱奇艺跌近10%，富途控股跌近13%，凯信远达医药跌近9%。

面对中概股的超跌，贝莱德的基金经理更是指出，经过最近的下跌，恒生科指中的众多优秀上市公司已经变得“极具吸引力”，暗示利好金融市场稳定的政策将现，这是一个机遇。周一，贝莱德的微信公众号致信投资者说，在危机中，某些标的估值可能达到以前被认为是不可能的水平。

此前，瑞讯银行(Swissquote)高级分析师Ipek Ozkardeskaya也表达了看好的声音，其在一份报告中写道：“中国释放的利好地产和科网股的消息可能是改变趋势的关键因素”他还补充道，早前的中概股抛售潮确实已经造成了“令人关注”的影响。

国内大行方面，中信建投认为，中概股由于主营业务在国内而在美国上市的特殊性，股价易受国际形势的影响。2022年3月10日中概股的集体深度回调为情绪面因素推动，主要因为美国“预退市名单”的公布挫伤了部分投资者对于中概股未来走势的信心。中概股整体上基本面并未出现较大问题，相关财务披露问题并非新的事件，此次回调更多是受到俄乌地缘冲突影响引发情绪波动。综合来看，这些互联网龙头企业不论是市场优势、还是盈利能力，甚至估值本身都已经比较便宜了，具备了投资价值。

易方达基金也在最近发布的《致易方达中概互联网ETF联接基金持有人的一封信》中表示，目前旗下产品所主要投资的中概互联网公司因受各种因素综合影响，估值已是相对低位，并在信的最后写道：“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。理性定投可为路，时间玫瑰显价值。”

引发大规模“回归潮” ？

面对美股市场的政策环境变化，会否引发一轮回归潮？

昨日晚间名创优品提交赴港上市申请书，美银证券、海通国际、瑞银集团为联席保荐人。

值得注意的是，名创优品于2020年在美国纳斯达克首次上市，此次回港二次上市，名创优品选择双重主要上市，即两个资本市场均为第一上市地。

招股书显示，名创优品是一家高速增长的全球零售商，提供丰富多样的创意居家生活产品。自2013年在中国开设第一家门店以来的九年时间里，公司已成功孵化了两个品牌，分别是名创优品和TOP TOY。

截至3月31日美股收盘，名创优品收跌3.58%，报收7.8美元，股价较历史高点34.8美元已跌去近八成。

3月10日，蔚来成功在港股二次上市。至此，国内造车新势力的领头羊“蔚小理”自齐聚美股后，又于港股重逢。

事实上，2021年，“蔚小理”均被传出将在港交所上市的消息，只不过，理想和小鹏的进度要比蔚来快上许多，两家公司均已在2021年于港股二次上市，其中，小鹏募集资金137.8亿港元、理想募集资金115.5亿港元。

目前，已有二十多家中概股已经回归香港交易所，包括阿里巴巴、京东集团、新东方、蔚来等企业选择二次上市，百济神州、小鹏汽车、理想汽车等企业选择双重主要上市。根据中金研报数据，目前还有另外的25家公司可能在未来3-5年内满足回港上市条件。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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