逻辑和观点：

昨日郑糖2205合约走高，收盘上涨84元/吨，报5876元/吨。广西集团现货报价上调40，报5760元/吨，现货成交量一般偏好，期现基差-116元/吨。白糖注册仓单数量38165张，较上个交易日增加138张，有效预报8814张，较上个交易日减少170张。ICE5月原糖合约收盘持平，报19.63美分/磅。配额外50%关税巴西进口折算成本为 6248元/吨，泰国进口折算成本为 6213元/吨。

市场消息，根据印度糖厂协会 (ISMA) 的数据显示， 截至2022年3月31日，印度全国累计产糖3098.7万吨，同比去年同期产量2787.1万吨增加了311.6万吨，同比增长11.18%。根据贸易统计数据，截至2022年3月底，印度已签约的出口糖合同超过720万吨，其中实际出口量约为560-570万吨。据泰国甘蔗糖业办公室委员会数据，2021/22榨季截至4月3日，泰国全国累计压榨甘蔗9110万吨，同比上榨季增加36.7%，累计产糖1021万吨，同比增加31.8%，平均产糖率11.20%。

整体来看，由于国内榨季生产进入尾声，以及进口利润大幅倒挂，未来供应有下降的预期，但当前现实供应仍然充裕，并且下游消费持续不振，白糖注册仓单持续增加，对国内糖价形成压力。不过从中期来看，随着国内收榨以及国际糖价高企限制进口，叠加到夏季后采购进入旺季，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行，后期关注4月份后巴西开榨后的生产情况。

策略：中期看涨

跨期：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：

原油走势、疫情、4月份后巴西生产进度