4月11日周一，加拿大电商服务商Shopify股价在涨跌之间波动，主要由于公司公布了10比1拆股意向，以及授予联合创始人兼CEO一种特殊的“创始人股份类别”消息。

公司公告称，计划寻求在6月7日的年度股东大会上获批上述拆股和建立创始人股份的提议。如果获得2/3的股东支持，投资者将在6月28日收盘后每持有的1股A类或B类股额外获得9股。

首席执行官Tobi Lutke若能获得“创始人股份”，叠加其已经持有、投票权是A类股10倍的B类股数量，他的整体投票权将从34%增加到40%。

对公司已很复杂股权结构进行更改的拟议称，现年41岁的CEO Tobi Lutke将保留新创设的“创始人股份”，只要他继续在Shopify担任高管、董事会成员或顾问。

而且，就算他出售了大量B类股，也能保持住40%的投票权。不过，他不能把创始人股份转让给家人，也将失去把拥有超级投票权的B类股转成A类普通股的权利。

在当前结构下，若B类股的比例低于已发行股份总数的5%，它们将自动转换成A类股，从而令未来任何为融资或收购而发行的新股，都对Tobi Lutke的控股权构成威胁。

Shopify首席独立董事Robert Ashe表示，CEO Tobi Lutke是支持和执行公司战略愿景的关键，发行创始人股份的提议将确保他的利益与长期股东价值创造保持一致。Tobi Lutke去年12月提出类似建议，以期保持自己对公司的控制权。同时，拆股除了鼓励更多散户投资，也更方便来补偿员工。

总部位于纽约的投行DA Davidson 分析师 Tom Forte认为，巩固CEO投票权的举动可以阻止公司遭遇不想要的收购要约。不过，也有代理机构投资者的公司去年发布了批评Shopify治理结构的报告，后者担心向Tobi Lutke授予 1500 万美元的股票期权，以及缺乏允许董事会追回薪酬的规定。

此外，拆股的一般动机为降低股价、吸引更多小投资者、增加股票交易流动性，也可以反映公司管理层的信心。咨询机构Harris Financial Group的执行合伙人Jamie Cox指出，除非公司认为自己很成功并且预计股价会越来越高，否则轻易不会进行拆股。

事实上，2020年以来，不少美国大型科技巨头都进行或提出拆股，苹果和特斯拉在2020年拆股，特斯拉还于几周前提议两年里的第二次拆股。谷歌母公司Alphabet和亚马逊则在今年提议拆股。拆股不会改变公司基本面或股票的内在价值，也不会改变公司市值或现有股东投资的价值。

在公布拆股意向后，Shopify周一美股盘前一度涨2%，高开后一度迅速转跌，美股午盘前再度转涨并日内最高涨3.5%，随后再度转跌，其后又转涨0.8%。不过股价始终距离一个月低位不远。

今年以来Shopify暴跌近56%，即四个多月的交易里股价惨遭腰斩，更是从去年11月的上市以来最高跌去约2/3。主要因投资者担心后疫情时代经济重新开放，电商服务迅猛增长趋势将不再。

创立于2006年、上市于2015年的Shopify曾是疫情时期资本市场的宠儿，2020年股价飙升约185%，2021年同样累涨了21%。其中，随着疫情封锁期间电子商务活动的激增，Shopify股价在2020年初至2021 年底的峰值期间累涨超300%。

Shopify是一站式SaaS模式的电商服务平台，为电商卖家提供搭建网店的技术和模版，管理全渠道的营销、售卖、支付、物流等服务。疫情期间曾帮助小的零售商家迅速将业务转移到线上。

有意思的是，在通常公布后马上利好于股价的拆股消息于今日公布之前，纽交所两周前已经在对Shopify的股价异动展开调查。公司股价曾在3月18日交易的最后一分钟迅速上涨了100美元，即14%，但却没有发布任何可能会引发市场反应的消息或公告。