节后开盘第一天，塑料高开低走，主力合约重挫300多点，外盘连续上涨、经济数据向好等利多因素一时无地自容。究其原因，塑料市场自身供需矛盾仍然主导行情发展，原油等外部因素支撑缺乏延续性，同时经历长期熊市后市场心态变化也不支持塑料继续走高。
 
　　分析问题，我们要抓住问题的主要矛盾，接下来一定时期内，塑料市场严重的供大于求主导行情发展。塑料市场自春节后，一路下跌，中间虽有多次反弹，但始终不改供大于求的基本事实。虽然原油价格最为成本基础对聚乙烯市场未来走势起到决定性作用，但一个市场的生态环境仍将以其自身的供需状况为主要影响因素。3月份市场的主线是严重的超量库存，迟迟不能提振的下游消费；4月份的主线是预期中的消费旺季不旺，库存消化过程缓慢；5月份，在原油骤跌的外部因素作用下，市场信心受到严重打击，供需矛盾放大，引致急速下跌下跌。

现在六月份即将进入下旬，脆弱的市场信心仍未恢复，供需矛盾依然存在。从2009年末开始，国内聚乙烯产能进入一个高速增长期。以下是大家经常都能看到的数据，福建联合80万吨LLDPE/HDPE，独山子90万吨LLDPE/HDPE，中沙天津60万吨LLDPE/HDPE，盘锦大乙烯30万吨HDPE，总计就有100万吨LLDPE和160万吨HDPE产能增加。近期刚刚投产的镇海乙烯45万吨LLDPE装置更是将LLDPE新增产能提升到145万吨。新增产能在当前380.5万吨总LLDPE产能中占据比例高达38%。虽然中国在金融危机中仍然保持了强劲的经济增长幅度，但要在一年中适应近4成的供应增长仍不现实。同时我们需要注意到，已知的塑料进口数据显示，3、4月份进口塑料大增，5月份延续增加态势可能性大。5月下旬，美金盘报价先于内盘报价下跌，此现象延续将使进口料价格更具竞争力，进口压力将逐步增大。
 
　　从需求的角度看，国内LLDPE的消费结构来看，包装膜占据主导地位，而塑料包装材料的消费与宏观经济走势密切相关，国内经济继续保持较快发展、进出口贸易继续恢复有助于促进塑料制品的消费。但是，根据历史经验，lldpe消费增加与GDP呈正相关性，比例接近。最乐观的估计，今年在不出现因为房地产调控、加息等政策风险的前提下，全年GDP增长预期也不会超过10%，同比例计算，塑料需求增加10%，和实际的供应增加4成比，需求仍是不足。目前中国经济结构面临转型问题，我国经济增长必须回到内需拉动型的道路上来，这需要我们努力提高国内需求尤其是消费领域的拉动能力。但提高消费能力必然带来劳动力成本的增长。这带来几个问题，首先是劳动力成本增长会令中国出口竞争力的严重下降，而内需短期内可能无法做到补位。对于聚乙烯而言，出口需求向内部需求转变的过程中难免出现暂时衰退的变化。5月份的出口数据虽然看起来不错，但是跟严重萎缩后的基数作对比，增长比较多又有什么意义呢。
 
　　原油走势在一定程度上成为塑料市场唯一的支撑，但是原油走势面临的不确定性较大，涨势延续性差。端午节期间，外盘原油累计上涨2.3%，一度上破77美元关口。然而新近公布的原油库存数据显示，美国能源信息署公布的数据显示，截止6月11日当周，美国原油库存增加170万桶,汽油库存减少70万桶,馏分油库存增加180万桶。令市场关注的库欣地区原油库存增加了19.4万桶。而在此前分析师普遍认为美国原油库存下降。从技术角度看，原油本次反弹已经到达60日均线附近，同时面临5月份开始的一轮下跌折返50%的位置，随时有展开新一轮下跌的可能。原油走势受到宏观经济不确定性的影响较大，需要保持谨慎，短期来看欧洲债务危机影响有所缓解，但是并不代表问题已经消失。
 
　　抛弃繁琐的基本面分析，我们单纯从市场现象去分析。今年塑料市场对利空反应敏感程度远超过对利多的反应，显示市场心态一直处于恐慌当中，在没有较大利好和实质的持续性改观的情况下，心态好转较难。单就今日而言，塑料期货跳空高开，长阴收场，增仓下跌，显示市场对后世判断仍然偏空，技术上构成看跌吞没形态，上周反弹区域可能构成下跌中继区域。
 
　　综上，个人判断塑料期货向下仍有一定空间，操作上保持逢高沽空，已有空单者持有待低，放大空单获利空间。