4月25日，对于中国股市来说是史诗级的一天！

沪深两市所有板块几乎全线下跌。

沪指失守3000点关口，这是继2020年7月重返3000点之上后，时隔21个月再度重返3000点之下。

截至收盘，沪指跌5.13%，深成指跌6.08%，创业板指跌5.56%。两市超4500只个股下跌，上涨个股仅100多只，其中760多只个股跌停。板块方面，有色金属、国防军工、电子、环保等板块跌超7%，钢铁、煤炭、房地产、汽车等板块跌超5%。

除了A股市场外，亚太股市集体走弱，日本股市、韩国股市、中国香港股市等亦纷纷走弱。对此，经济学家任泽平发文称，建议投资者保持理性，不要倒在黎明前。

14年前的今天！

同一天，A股也登上了微博热搜榜。

14年前的保卫战又来了！

历史总是惊人的相似！

2022年会怎么样？

人民币汇率连续大幅贬值、全面降准今日落地……

消息面上，有几个信息需要关注。

1、人民币汇率连续大幅贬值！

近期，人民币汇率连续大幅贬值，重新回到6.5引发市场投资者广泛关注。数据显示，自4月19日以来，离岸人民币对美元连续下挫，截至4月25日11点30分，美元兑离岸人民币报6.5931，日内跌逾450点，为2021年4月以来最低水平。为何下跌？中国国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英称：“这几天人民币对美元汇率的变化，主要受到国际金融市场走势和市场供求多重因素的共同影响。”

2、全面降准今日落地！ 

4月25日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元，同时以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率为2.1%。由于今日有100亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现零投放零回笼。据悉，此次存款准备金率下调已是中国人民银行自去年以来的第三次降低存款准备金率，前两次分别在去年的7月和12月份。

光大证券研报分析，自2010年以来，在央行过去16次全面降准公告后20个交易日里，wind全A指数出现了11次上涨，5次下跌，平均涨幅2.2%。全面降准并不一定是牛市的发令枪，但是多数情况之下，其对市场都会有一定程度的利好作用。结合存款利率下行，货币政策整体的宽松对于股市短期将会带来支持。

3、不明来源的急性肝炎袭来

自4月15日世卫组织发布急性肝炎在英国爆发的新闻以来，世卫组织当地时间23日称，随着不明来源的急性肝炎病例在儿童群体间增加，目前已有1名儿童被报告死亡。据统计，累计有12个国家至少报告了169例儿童病例，其中114例发生在英国。截至4月21日，报告病例的国家除英国外，还包括美国、西班牙、以色列、丹麦、爱尔兰、荷兰、意大利、挪威、法国、罗马尼亚和比利时。

报告的儿童病例是年龄区间在1个月到16岁之间，其中17名儿童（约占10%）需要进行肝移植，且至少报告了一例儿童死亡病例，由此可见这种急性肝炎的严重程度。这些肝炎病例在实验室研究过程中，尚未检测到已知肝炎病毒，即甲型、乙型、丙型、丁型和戊型肝炎病毒。

世卫组织正在对病原体进行调查。世卫组织表示，在至少74例病例中检测到腺病毒。有20例病例检测到SARS-CoV-2新冠病毒。此外，还检测到有19例合并感染了SARS-CoV-2病毒和腺病毒。

导致A股大跌的重要原因！

对于突然的“黑色星期一”，有市场人士表示，疫情在出现多地散发迹象，人民币汇率贬值，业绩“爆雷”集中披露，外围市场动荡等诸多因素夹杂，或是导致A股大跌重要原因。

前海开源基金首席经济学家杨德龙称，近期市场持续下跌，内外部利空因素都有。从外部因素来看，美联储加息的步伐加快，美联储主席鲍威尔表示，5月份可能会直接加息50个基点，并且宣布缩表，主要是为了应对高增长。由于中美货币政策目标不同，美国主要是抗通胀，而我国主要是为了稳增长。近期人民币相对美元出现了大幅贬值，贬值节奏较快。国内方面，多个城市暴发疫情，并且上海现在还没有出现拐点，也引发很多投资者的担忧。

中信建投研报称，中期视角继续维持A股正在构筑U型底部区域的判断。一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成；另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。因此，中期视角下虽然市场磨底过程可能会持续反复，但投资者也无需过分悲观，应耐心等待市场完成U型底的构筑。

中信证券则认为，以成交拥挤程度的结构特征判断，近期资金流出主要来自游资和散户，从估值、申赎和仓位判断，机构端资金调仓和减仓处于尾声，市场情绪已回落至2018年以来低点附近。主要指数的动态市盈率也已回落至2010年以来25%分位以下，其中主要蓝筹指数处于2018年以来10%分位以下，中国经济长期向好的基本面不会改变，当前指数中长期配置性价比凸显。预计全年稳增长目标不变，随着疫情影响减弱，季报披露结束，美元如期加息三因素落地，基建、地产和消费三主线在5月有望迎来同步复苏，中期修复行情渐行渐近，建议继续紧扣稳增长主线，坚定布局估值低位和预期低位品种。

东吴证券称，市场当前状况类似2018年下半年的拉锯筑底阶段，3000点附近仍会有反复震荡，操作上切记注意节奏。中线趋势未扭转前不宜重仓参与，短线可寻盘中恐慌点分批抄底，切不可过分追高，尤其是板块中的非龙头品种，在跟风上涨时追高风险极大。近期活跃的消费类股仍有反复低吸的机会，超跌的赛道股也可适当留意反弹机会。

中金公司认为，目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现。目前市场处于“磨底”期，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看，机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。结构上，中金公司认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值，关注消费领域自下而上的择股机会，制造成长风格可能仍需静待时机。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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