重要数据与市场要闻：

1、4月25日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3812元/吨，较昨日结算价下跌168元，跌幅4.2%，持仓281504手，环比减少24502手，成交614029手，环比增加90716手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3900-3950元/吨；山东，3680-3830元/吨；华南，4040-4100元/吨；华东，4000-4150元/吨。

观点概述：近期原油价格为BU方向提供重要指引，因此在昨日油价大幅回撤的背景下，沥青期价也受到拖累下跌。但与此同时，昨日沥青现货价格逆势上调，主要是来自供应端的驱动，市场消息下个月部分单位沥青排产有减量计划。另一方面，需求虽然仍然偏弱，但之前已经处于极低位，边际上来看部分地区存在改善。随着盘面回调以及现货价格上涨，沥青基差显著走强，盘面下方存在支撑。考虑到供应端的支撑以及对未来道路需求改善的预期，我们认为油价企稳后仍有逢低多的机会，短期仍需注意来自原油与宏观面的系统性风险。

策略建议及分析：

建议：中性偏多；原油企稳后逢低多BU主力合约

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气