周四A股市场出现震荡中有所分化的态势。上证综指得益于军工股、农化股等品种的活跃而有所走高，创业板指则因CXO、动力电池股的回落而走低。不过，个股行情非常活跃，行业景气度较高的成长股涨幅居前。

看来，机构资金开始加大配置力度，强势格局渐趋形成。

地产股反抽，分流A股市场做多资金

五一假期关于资本市场等信息，扭转了机构资金的悲观预期。体现在盘面中，就是在周四早盘开盘后，机构资金开始积极回补2022年一季度业绩相对确定或者2022年全年有着较高景气的优质品种，比如核酸检测受益类个股、军工股、医药商业股等。

由于此类个股在前期跌幅较大，尤其是军工产业链中的军工电子等品种，而且，此类个股2022年一季度业绩显示全年业绩增长趋势是确定的，所以，该板块在盘中持续扬升，不仅有机构资金回补的动作，而且部分交易型资金看到了军工股的急跌反抽所带来的交易型机构，也参与到抢反弹的行列中。

但是，在午市后，市况有所变化，一部分交易型资金不甘寂寞，开始拉升基建类个股、地产类个股。其中，基建类个股毕竟有着估值低、稳增长的政策预期加持，所以，走势相对强硬一些。而地产股则由于业绩反转预期存在着较大分歧，且在前期高位回落也积累了大量的套牢盘，所以，此类个股的上涨，迅速分流了市场的做多资金，不仅是地产股自身冲高受阻，而且也连累了整个A股市场出现了受阻回落的态势。

人气在复苏，景气确定型品种或领涨

不过，从盘面来看，虽然A股市场在周四冲高受阻，但市场交易情绪大幅提振，不仅有10家个股达到20%的涨幅限制，而且涨幅超过9%的个股就达191家。沪市的上涨家数为1455家，下跌家数只有539家，这就意味着指数的冲高受阻以及创业板指的下跌并未影响机构资金回补的趋势，则是在午市后，由于资金的分流而使得机构资金回补力度有所减弱而已。因此，A股市场在周四的冲高受阻以及交易型资金抢夺短线话语权，并不会影响A股市场修复行情的趋势。

与此同时，随着复工复产进度的推进、市场舆论氛围的进一步乐观，机构资金的预期进一步改善。在此背景下，估值数据也会随之走高。对于2022年行业景气度较高、业绩增长趋势较定的品种来说，就有望迎来戴维斯双击。一方面是估值的扩张，另一方面则是业绩的提升，如此就必然会使得股价涨幅超越指数，有着较为确定的超额收益率。在此牵引下，会带动着更多的资金主动回补这些确定性品种。

就一季报来说，这些品种主要包括军工类、芯片类、智能汽车类、与农业相关的化工类、医药商业类、核酸检测产业链、化妆品等消费类等。此类个股不仅是创业板指的核心构成部分，也是科创板的一个权重。因此，随着锂电池股回落的压力减轻后，成长股较为集中的创业板指、科创50指数等主要品种有望出现领涨态势，从而意味着A股市场有望延续着近期的强势格局。在操作中，建议市场参与者积极跟踪机构资金的回补方向。