美联储加息，原本对股市来说是一个利空的消息，可是美股却暴涨1000点，创下了44年来最大加息日涨幅！

可是，仅仅过了一天，美股又出现了暴跌，大跌超1000点！

这是什么情况？

22年来最大加息幅度！

美国货币政策的紧缩周期正式降临。

当地时间5月4日，美联储将联邦基金利率上调50个基点至0.75%~1.0%，成为美联储自2006年以来首次在两次连续的FOMC会议上加息，也是美联储自2000年5月以来首次一次性加息50个基点。

美联储还宣布将从6月1日开始以“可预测的方式”缩减资产负债表。初始阶段美国国债缩减规模将为每月300亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至600亿美元；机构抵押贷款支持证券初始缩减规模将为175亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至350亿美元。

美联储临时主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上说，目前劳动力市场极度紧张，通胀率太高，美联储正迅速采取行动使通胀回落。他说，委员会成员普遍认为，未来几次会议中应讨论进一步加息50个基点的议题。

高盛表示，美联储此次加息50个基点己属市场普遍广泛预期，会后声明亦宣布6月起缩表，美联储局主席鲍威尔表示在接下来的几次会议上，应该考虑将基金利率提高50个基点，该行认为此属一个强烈的信号。该行表示，已经预计美联储局6月份会再加息50个基点，并且调整对美联储未来预测，包括在7月会议上第三次加息50个基点。

多家机构的交易员和策略师表示，警报并未拆除，地缘政治风险、能源短缺、疫情反复等风险仍将扰动市场，美联储仍将在未来2-3次会议大幅加息50BP，市场波动性将加大。未来的不确定性仍然高企，需要保持警惕。

全球加息潮开启

美联储宣布加息不久后，全球多国央行在货币政策以及应对高通胀方面也在采取了相应举措。

英国中央银行英格兰银行5月5日宣布，将基准利率从0.75%上调至1%，以应对通货膨胀。这是英国央行自去年12月以来第四次加息。

新西兰央行和加拿大央行分别加息50个基点。

印度央行5月2日至4日临时加开货币政策会议并意外宣布，加息40个基点至4.4%以应对国内外通胀风险；

5月3日，澳大利亚央行自2010年来首次加息，这也是其近15年来首次在澳大利亚大选期间宣布加息。

巴西中央银行货币政策委员会宣布加息1%（即上涨100个基点），上调基准利率至12.75%，之前为11.75%，这是巴西基准利率Selic的第十次增长，数值达到了2017年1月以来的最高值。

香港金管局今早也宣布，将基本利率上调50基点至1.25%，之前为0.75%。

海湾多国央行加息，紧盯美联储逾20年来首次单次加息50个基点的做法。

沙特央行也宣布将回购利率提高50个基点至1.75%，上调逆回购利率50个基点，至1.25%。

科威特央行上调贴现利率25个基点，至2.00%。阿联酋央行加息50个基点。

值得关注的是，美联储上一轮加息潮中，货币贬值最典型的是土耳其和阿根延，汇率几乎崩盘。而此轮加息的影响也正在显现，近一段时间日元、欧元等汇率大跌，人民币也深受影响。

市场在恐慌什么？

在美联储宣布22年来的最大加息幅度之后一天，美股完全抹去了前一日的涨幅并进入“血崩”模式，美股三大指数集体走低，道指开盘狂泄超千点，创今年最大盘中跌幅，收盘时，三大股指均回吐本周全部涨幅，道指和纳指均创下2020年以来的最大单日跌幅。

在美股暴跌之下，明星选股师凯茜-伍德的旗舰基金方舟创新ETF（ARKK）当天大跌近9%。这是该基金自2014年创办以来的第四大单日跌幅，此前三次更大的下跌都发生在2020年3月，当时新冠疫情爆发导致美国金融市场巨震。该基金今年迄今下跌了49.5%，惨遭“腰斩”。

美股大跌的原因究竟是什么？为何加息当日不跌反涨，第二个交易日却又大跌？

清溪资本合伙人、资深美股交易员表示，“情况很类似2015年12月第一次加息后的市场。当时宣布加息当天，大盘收涨，次日大跌。半个月后，2016年初A股熔断，然后美股调整了两个月。”他称，“目前标普500指数的周线显示出‘头肩顶’形态，技术面利空。”

美股大跌的主要原因，一是经济数据不佳，美国上周首次申领失业救济人数大幅上升至20万人，高于预期。更重要的是，市场似乎在周四才真正意识到美联储激进加息可能会成为常态，即便鲍威尔暂时排除了一次加息75个基点这一可能，但是美联储仍将推出自2000年以来最激进的货币紧缩政策，鲍威尔也暗示未来两次议息会议可能将各加息50个基点，而这将显著打击高估值的成长股股价，在宏观经济和企业盈利能力可能被拖累的情况下，高波动性也将成为新的市场主题。

市场普遍认为，美国的高通胀率由俄乌冲突、疫情干扰供应链畅通和美国量化宽松政策等多重因素诱发。

而与此同时，2022年一季度，美国实际GDP年化环比下降1.4%，远低于去年第四季度的6.9%，这是2020年第二季度以来美国经济首次萎缩，也是表现最为疲软的一个季度。

事实上，2022年将成为数十年来“逢低买入者”最痛苦的一年。自1月以来，标准普尔500指数的平均下跌时间为2.3天，超过1984年以来的任何一年，而下跌后的回报率为负0.2%。这是35年来最糟糕的一次。

曾安然度过史上数轮大跌的78岁投资人David Wright表示，他正准备迎接“此生中最大的熊市”。“宏观经济和地缘政治的动荡不安正在令投资者倍感担忧。除了美国，世界上再没有其他国家会将如此多的财富押在股票上。我们正处于自满情绪的高峰，目前市场正处在平生仅见的最大熊市当中，熊市刚开始，后面还有一波大行情。”

投资研究公司Leuthold Group首席投资策略师、华尔街最负盛名的多头之一Jim Paulsen则直言：“我和其他人一样害怕......我已经在这个行业工作了近40年，但情况变得愈发糟糕。因为你无法确定未来的走势，而且深知过去的操作也都错了。”

前摩根大通首席策略师、Fundstrat Global Advisor创始人Tom Lee周三在美联储加息之前的发布的一份报告中表示，随着美联储加息，投资者应买入股票，并预测股市在5月份将迎来反弹。他指出，市场可能忽视了一个指向股市上行的重要趋势，美联储过去六次会议中有五次会议之后股市都出现了反弹，而鉴于股市在5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前大幅下挫，出现类似前5次反弹的结果的可能性较大。

沪指盘中再度跌破3000点

5月6日，在隔夜美股暴跌的影响下，A股未能抗住压力，三大指数集体遭遇重挫。早间，A股三大指数集体大幅低开，早盘大盘曾一度上扬收窄跌幅，但午间收盘前掉头扩大跌幅，沪指盘中跌破3000点，午后，多方毫无反攻之力，盘面始终萎靡，不过沪指回到3000点上方。截至收盘，沪指跌2.16%，报3001.56点，深成指跌2.14%，报10809.88点，创指跌1.90%，报2244.97点。

两市近3400只个股下跌，超百只个股涨停，约60只个股跌停。

中原证券指出，短期内，券商板块仍将维持震荡盘底的走势，再度大幅向下修正的空间有限。预计券商板块仍将以结构性行情为主，范围及力度取决于权益类指数及板块的整体表现。

方正证券称，经过此轮大幅调整后，当前市场估值已经降至底部。在当前A股市场处于估值底部、政策释放出积极信号的情况下，市场未来的机会远大于风险。

国盛证券提到，虽然宏观预期的根本性扭转以及市场做多信心的重建，尚需等待更多右侧信号的印证，但从长期配置的风险收益比价看，当前A股已经进入深度价值区间。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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