一．现货分析
 
　　虽然受国家抛储60万吨和增发100万吨棉花进口配额的利空消息打压，胆本周国内棉花现货价格依然保持上涨态势，6月18日CC Index 229报价为18398，相比上周上升189，不过由于下游织布、服装企业的产销压力上升以及人民币将加快升值速度等利空因素的影响，棉花价格很难走出前期强势行情，个人认为，短期价格以振荡下行概率偏大。
 
　　棉花现货价格及升贴水

二．ICE持仓分析
 
　　本周ICE棉花传统基金非商业多头持仓出现一定幅度的增加，而空头持仓相对减少，但总体来看，非商业净头寸出现下滑趋势，非商业净头寸下滑说明主力资金对后市看空。
 
　  郑棉多空对比指数
 
　　本周郑棉中天多空实力对比指数出现下滑走势，目前已经跌回到零附近，说明短期多空面比较胶着，但总体走势已经说明多方出现松动。
 
　　三．库存仓单分析
 
　　本周郑棉的仓单加有效预报继续减少，而且有加速下降之势，库存下降对期价将形成一定的支撑作用。
 
　　四.行情回顾与展望
 
　　郑棉指数：本周郑棉主力CF1101反弹到前期形成的上升通道下边，但明显动能不足，并留下一个比较标准的黄昏之星，而且，整体来看，期价在反弹是持仓量与成交量逐步减少，而在近期下跌过程中成交量与持仓量相对较大，另外，KDJ也已经在高位并有形成死叉之势，后市有振荡下行趋势。
 
　　ICE棉花期货指数：ICE棉花期货指数目前的反弹高度明显低于前期高点，说明弱势格局明显，另外，从KDJ指标来看，目前已经在高位形成死叉，后市下行趋势比较明显。
 
　　五．总结：
 
　　综上所述，棉花供需面短期依然处于紧张趋势，但受利空因素打压，期价难以有所起色，技术形态看，期价弱势格局显现，后市下跌趋势明显。但综合来看，基本面强劲难以在短时间内改观，目前国家有将近150万吨的储备，出去50万吨的战略储备外，最多100万吨的抛储，相当于国内一个月的需求，可见抛储对期价打压力度有限。因此，我们认为期价短期会弱势振荡，但下探可见有限。