今年以来，A股市场出现较大波动。俄乌冲突叠加国内多地疫情再现、经济增速放缓、中美金融领域摩擦等一系列影响的影响，投资者的避险情绪急速升温，关键指数、板块、个股出现明显回调。

在悲观的市场预期下，大盘指数持续下行。为提振市场，高层发布相关政策注入信心，A股迎来“V”型反弹。但好景不长，在短暂的上涨过后，A股又进入了弱势震荡状态，并于4月27日触及2863.65点的阶段低点。

不过，就在市场猜测此次下跌何时结束之际，A股再迎反弹，在海外股市迎来大幅回调之际走出独立行情，成功收复3000点关口。截至5月18日收盘，上证指数报3085.95点，期间累计涨幅接近7%。

上证指数年内走势

私募大佬“立帖为证”

2年内上证指数将创历史新高

随着上证指数重回3000点，市场上也有越来越多的大佬开始唱多A股，并用实际行动看好A股的未来走势。

日前，知名私募成泉资本总经理胡继光在朋友圈“立帖为证”，称“4月27日上证指数盘中跌至2863点的重要性相当于十多年前的1664点，三个月内大A筑底成功，2年内上证指数将创出历史新高。做多中国，共同富裕。”

来源：网络

该言论一出，立马引起了业内关注和投资者的热烈讨论。对此，胡继光回应到，自己发表上述言论并不是为了出名，结论的背后有着严密的逻辑和数据支撑。他表示，虽然今年利空消息较大，且当前市场仍存在疫情和地缘政治风险，但市场极端位置可能就在2800点附近，A股最危险的时间已过。未来再度出现持续性猛跌的可能性较小。基于对A股未来走势的看好，今年以来，胡继光管理的产品也保持着较高的仓位。

资料显示，胡继光有着20余年的股票投资经验，于2015年7月成立成泉资本，并因“雄安概念”一炮而红。据悉，在2017年-2018年间，成泉资本旗下多只产品因提前重仓潜伏“雄安概念股”，爆赚数亿，管理规模也因此一度接近百亿。不过需要注意的是，据中基协最新数据显示，当前成泉资本的规模已经不足20亿元。

邱国鹭罕见发声

不能让恐慌主导我们的情绪

千亿私募高毅资产董事长邱国鹭也在近日重磅发声，称投资者不能被恐慌主导情绪。

在最近的致产品持有人的信中，邱国鹭指出，经过大幅调整后，市场的估值水平已经来到十年低位，反映出了大多数的悲观预期。在这样的环境下，应在保持谨慎的同时对资本市场更加乐观，更加积极地挖掘潜在的投资机会，而不能让恐慌主导我们的情绪。

面对当前的市场环境，邱国鹭坦言，市场担忧的国内因素主要有：1.疫情反复对生产活动、居民消费、物流供应链等可能产生的影响；2.地产债务危机对上下游产业链的拖累；3.担心监管政策对部分行业格局的影响，看不清部分行业未来的方向。但他认为，纵使如此，在这个特殊的时刻更要坚定信心。站在当前时点，依然要相信中国经济的韧性，依然要对今后1-2年的市场前景保持相对乐观。

在投资方面，邱国鹭称当前应力图寻找符合以下几个条件的行业：1.受疫情影响相对较小；2.抗通胀，有定价权，不怕上游原材料价格上涨；3.受益于“稳增长”。他表示自己看好银行、保险、互联网等板块的优质公司。同时，邱国鹭也在信中透露，目前高毅资产自有资产的80%以上依然投资于公司各个基金经理管理的产品中。

明星基金经理开启抄底模式

多家百亿私募业绩回暖

虽然当前谁都不敢打包票说A股已经来到底部区间，也无法承诺必定会在何时出现牛市，但近期市场的反弹在极大程度上提振了投资者的信心，也已经有不少基金开始低位加仓，用真金白银来表达自身对后市的看好。

据好买基金测算，当前偏股型基金的整体仓位有所提高，截至5月6日，偏股型基金当前仓位61.28%，相比前一周整体加仓3.03个百分点，总体处于历史中位水平。其中，股票型基金仓位上升1.72个百分点，标准混合型基金仓位上升3.21个百分点，二者最新仓位分别为80.42%和58.73%。

一些明星基金经理也开启了“抄底”模式，包括郑澄然、曹名长、陆彬在内的多位基金经理都在近期逢低抢筹，捕捉投资机会。此前，董承非也自掏腰包4000万认购自己发行的新产品，刷新基金经理最高自购记录。

除了公募基金，多家一线私募也表示，现阶段会“不吝于”继续加仓。受前期市场波动影响，4月以来，国内股票策略私募机构的平均仓位水平整体明显回落。据国内某第三方机构5月17日的数据显示，截至5月6日，国内股票私募机构的平均仓位为69.76%，环比上周小幅下降了1.46个百分点，并出现连续第四周下滑。

从业绩表现来看，不少百亿私募的业绩均出现不同程度回暖。据私募排排网统计，截至5月13日，今年有237只百亿私募基金取得正收益，其中还包括两只“翻倍基”。股票主观多头虽然因行情影响有较大回撤，但迎水投资、东方港湾、星石投资、复胜资产旗下均有主观产品获得正收益。截至5月6日净值，由但斌管理的“东方港湾中邮证券价值甄选1号”今年获得正收益。这也在一定程度上反映了A股的赚钱效应有所改善。

外资普遍认为A股当前估值较低

年内大规模加仓中国市场

不少外资也对A股市场持有乐观态度，看好其长期的投资价值，今年以来配置型、长线资金保持净流入，新兴市场及亚洲公募基金保持高配A股，4月份对冲基金也对A股有所增持。

5月16日，摩根大通也突然对中国互联网科技股“全面看多”，集体上调中国互联网科技股的评级和目标价。要知道，在两个月前，摩根大通还称中概股“不可投资”。资料显示，摩根大通的旗舰中国基金还在一季度大举加仓京东，加仓幅度达到1253%。此外，桥水、福达国际也增持了腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、百度等多只中国互联网科技股。

值得一提的是，一直与中国“作对”的美国资本也在加大对中国的投资力度，实际对华投资增长53.2%。此外，韩国对华投资增长了76.3%，德国对华投资增长了80.4%。

对于A股的未来走势，外资普遍表示目前A股估值较低，下行风险相对有限，中长期保持乐观。

谨慎观望者也不在少数

当然，尽管乐观者众多，在当前的市场环境下，也不乏相对谨慎的言论。

某管理数百亿专户产品的明星基金经理认为国内外经济如何演绎仍需观察。虽然在经历短期大幅波动之后，如果不出现重大利空事件，市场进一步突破“政策底”的可能性不是太大，但中期来看动能仍取决于疫情、经济等多方面因素，交易层面不宜进行大幅度变化。

另一位知名私募基金经理也同样表达了类似的谨慎态度，其管理的产品目前仓位处于较低水平。在她看来，基金经理今年要获取收益的难度很大，利率绝对水平太低。战争的爆发和今年国内疫情的发展都带来了不确定性，使得趋势交易容易出现波动和回撤。

某券商分析师则表示，市场不会出现简单的“V”型反转。随着创业板指数的不断上行，上方的压力也会逐渐显现。不过目前阶段不用过度担忧会踏空，逢低吸纳做一些中线布局是可行的。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938

更多精彩文章，请关注七禾网公众号！