调研时间：5月17-19日

一、产量

今年整体湖北菜籽属于增产，主要贡献在于面积的增加，但是单产由于3月中旬的低温和大风导致略有受损，但面积增幅对产量的贡献大于单产受损对产量的减少。从官方口径来看，整体今年湖北的菜籽产量预估240万吨，种植面积预估160万亩。目前市场上对产量的预估可能略低于官方口径，但仍以官方口径为主。整个湖北的产量约占全国产量的30%-40%，产量增幅预估15-20%。

二、成本、利润与心态

1.收购成本：

湖北大榨的分别按照当前菜粕和菜油的市场价格，粗略估算7000元是今年菜籽收购的盈亏平衡点，即3.5元/斤。按照上周的市场情况来看，收购价格已达到3.2-3.25元/斤。

2.加工成本：

集团性油厂的加工成本低于民营产能较小的油厂。集团性压榨厂的加工成本估算在220元/吨附近，而民营小产能压榨厂的加工成本接近300元/吨，而小榨的成本则更高，其中对成本影响最大的是人工成本。

3.大榨与小榨的特点：

大榨厂的工艺主要采用浸润法出油，而小榨多是物理压榨。小榨出的菜籽油也就是市面上土法榨出的浓香菜油。这种菜油在市面上的零售价格非常稳定，大部分时间均高于大型压榨厂灌装的小包装菜油，所以对于湖北市场来说，在前几年几乎收菜籽的主力都是小榨为主，利润点就来自于稳定的土菜油价格。且由于小榨物理压榨完剩余的菜粕（市场俗称青饼中）含油量高于大榨厂浸出的菜粕（俗称黄饼），饲料厂收购的价格也略高。

4.小型大榨压榨厂今年心态：

当前小型大榨厂和小榨最大的问题在于资金，由于收购极为消耗资金，往往将菜粕做提前以略低于市场价进行预售，今年提前预售的菜粕价格大概在3550元/吨左右，甚至有小厂收购多余菜籽转卖大厂以加快资金的流转效率。并且由于今年大型压榨厂（主要是中粮油脂）的参与意愿较高，短期菜粕供应可能上升。

民间小榨和小型大榨压榨厂的主要利润点均在油脂，除开民间小榨的土菜油销售不谈，小型压榨厂如果在当地有自身的包装油品牌，可以通过灌装销售来实现一部分利润，但由于市场份额有限，无法做到完全通过包装油消化，可能有部分散油流入市场或进交割。今年菜油消费并不好，对于小厂来说压力更大。

5.菜籽压榨产能及压榨现状：

湖北菜籽早年托市收购加工企业有近70家大中小压榨收购企业，就目前经营存活下来的基本为大型及小型压榨企业，大型以中粮油脂1000吨/日榨左右、小型以地方民营100-200吨/日榨产能居多，亦有近两年投建中的500吨/日榨产能，合起来具备开工条件企业预估在25家左右。

中粮油脂期间转大豆压榨，小型压榨企业停机多年或转型土榨浓香，主要是因为菜油价格低位，国产菜籽压榨亏损导致，中等规模压榨基于扩产能或其他投入过分依靠国储政策而倒逼居多。今年湖北菜籽外流量预估会相较往年少很多，往年四菜与浓香菜倒挂较严重，本地压榨亏损且收不上价格，但今年四菜与浓香菜倒挂价差低致外调成本无优势，且本地压榨有利润，工厂开机积极收购，料湖北四菜供应较往年充裕。

同时由于湖北菜籽压榨产能较高峰期减少很多，今年菜籽外调少且本地增产，导致压榨产能不够，对于有压榨产能企业来说是迟来多年的“幸福”，榨利会相对持续，买方收购主导收购价，所有环节相对都有利润，支撑上游种植、中间贸易与压榨市场复苏。

6.补贴政策：

目前今年官方的补贴政策并未正式出台，只能通过往年经验做推论（去年湖北压榨补贴380元/吨左右）。市场预计今年压榨补贴在300元/吨左右，但必须在湖北本地进行压榨，且单压榨主体补贴量不能超过1万吨。具体补贴仍以官方公布的为准。

7.农民销售意愿：

由于今年收购价格明显高于去年2.8-2.9元/斤，且担忧收购价下跌，农民销售意愿较为不错，早期贩子收购价在2..95-3.1元/斤附近，上周大型压榨厂开秤收购抬升收购价至3.2元/斤以上，相对挤压贩子收购利润空间，有益农民增收，但对于对于抢收的贩子来说也是锁定利润的机会，贩子早期低价积极收并存储，待大厂开秤销售利润相对丰厚，菜籽收购中后期更多是提升周转率及短频快，降低收购价波动风险及赚取稳定利润。

另外由于农民仓储能力相对弱，囤菜籽水分高易烧结或降低水分卖不起对应升水价格，议价能力相对较弱，贩子收购积极导致更多货源集中在贩子手中。菜籽收购成本对着市场油粕销售价格算利润，各家大型压榨厂对各自整体盈亏平衡较为敏感，且市场较为透明。如果出现菜籽收购价格超出盈亏平衡点的现象，预计整体收购市场将以压价为主，菜籽收购更多的仍呈现买方市场，农民销售利润及时落袋的心理较为明显。

三、水产饲料需求调研

1.企业一：

从集团的角度看，1到4月饲料销量是减的，湖北这个厂是增的，同比增20%。该厂主要以水产和禽料为主，水产30%，禽料60%。豆粕配方预计调增，但同比还是下降了14%，预计五月不太好。

需求也觉得最差的时候过去了，但饲料的终端还是很悲观。整体豆粕物理库存还是比较低，没怎么变，近期收谷物的积极性较高。豆粕6-9的基差合同没怎么买，价格谈不拢，还是以买现货为主。

2.企业二

对国产菜粕的需求还是比较低，暂时看不到大量替代进口菜粕。青饼还是供应偏紧，预计大量上市在6月中下。禽料里面糙米可以替代小麦，什么便宜用什么，水产可能还是要考虑用一点小麦。

该厂饲料产能上水产6-7万，禽料4万。1-4月湖北厂销量增70%，主要贡献是虾蟹料和代加工，但整个市场的销量下降。普水料需求整体缩量，但1-4月是增的，提前透支后期需求。主要原因还是在于养殖利润差。虾蟹料预计会提前结束，今年小龙虾价格比较差。6-9买了一些基差，主要出于货权考虑。

3.企业三

目前主要工厂采购的地方原料有青饼，小麦，菜粕等，就近有优势。国产菜粕和青饼的量还不小，主要是生产70％水产料，禽料作补充，集团配方上相对固定。四大家鱼料里青饼配方比例至少20%以上。今年水产料需求不太好，主要因为天气不给力，从往年时间上看也是4/5月不太行，到7/8月份会好。

工厂1-4月和去年同比去年差不多，但是体量占比不大，要看6-9月的情况怎么样。现在淡季月销量7000-8000吨，旺季要一万多，对后面需求还是有信心。小麦，也看性价比，太高也没必要，要对比高梁玉米的性价比来选择。现在北方小麦没大量上市，河南河北那边有来湖北收精粮，上升价格给的高点，前段本地才一块四多点，不到3000，现在不到3100。

买远期合同很麻烦，关键在于点价，买现货就相对简单一点，需要期货和现货相结合运用。今年鱼价低，利润不好，对饲料需求还是有影响，养殖亏损，就少喂点料。养猪这块下半年至少不会亏了，有猪场的就愿意进猪了。1-4月的数据分析也是有担忧，配方上也微调，豆粕同期减量，花生粕芝麻粕填比大了，总体来看豆粕还是最优质的蛋白原料。