当月月末总持仓量环比增长13.48%

中期协5月31日公布的数据显示，5月份，全国期货市场成交量约4.71亿手，成交额约40.10万亿元，同比分别下降25.92%和19.49%，环比分别增长0.38%和下降1.83%。今年1—5月，全国期货市场累计成交量约24.74亿手，累计成交额约209.56万亿元，同比分别下降20.84%和12.44%。

分交易所看，5月份，上期所成交量约1.33亿手，成交额约10.67万亿元，同比分别下降38.24%和41.00%，环比分别增长2.43%和1.49%。上期所子公司上期能源成交量约938万手，成交额约3.70万亿元，同比分别增长70.79%和148.30%，环比分别增长18.36%和13.86%。郑商所成交量约1.71亿手，成交额约7.22万亿元，同比分别下降27.64%和28.23%，环比分别增长4.93%和下降3.83%。大商所成交量约1.47亿手，成交额约9.06万亿元，同比分别下降13.32%和16.87%，环比分别下降6.37%和5.15%。中金所成交量约0.11亿手，成交额9.46万亿元，同比分别增长14.00%和1.88%，环比分别下降6.99%和5.74%。

从品种成交情况看，5月份，成交量排名前三的品种为PTA、螺纹钢和甲醇期货；成交额排名前三的品种为原油、中证500股指和沪深300股指期货。

宝城期货金融研究所所长程小勇对期货日报记者说，总的来看，5月份全国期市成交规模基本与4月持平，但同比出现明显下降，主要原因有：一是5月份实体经济虽较4月份有所好转，但实体企业现金流受营收下降、利润受原材料价格高企影响，参与期市交易的规模相比去年同期或有所减少；二是现货贸易尚未恢复到去年同期水平，贸易商参与期市交易的规模可能较去年同期有所下降。

在物产中大期货副总经理景川看来，在实体经济运行面临较大压力的情况下，期市成交规模同步回落在情理之中。另外，在今年一季度强预期弱现实格局打破后，市场进入结构调整后的过渡期，投资效应减弱，也影响了期市的交投活跃度。此外，私募基金CTA产品在上述背景下盈利前景不明，交易意愿也有所下降。

值得注意的是，虽然5月期市成交规模基本与4月持平，但5月末期货市场持仓总量较4月末有所增加。除中金所外，国内三家商品期货交易所的持仓量均出现不同程度增长。数据显示，截至5月末，全国期货市场总持仓量较上月末增长13.48%。其中，上期所5月末持仓量环比增长10.03%，上期能源5月末持仓量环比增长22.19%，郑商所5月末持仓量环比增长18.84%，大商所5月末持仓量环比增长13.35%，中金所5月末持仓量环比下降5.38%。

“拉动5月末期市持仓量环比上升的主要是商品期货，而商品期货月末持仓环比回升可能与企业套保量加大有关。在复工复产的带动下，原材料补库可能导致部分企业进行买入套保操作。同时，一些产成品积压较多的企业，可能也会在5月通过卖出套保来锁定利润。另外，5月份期货风险管理公司业务量有所回升，也可能促使期市月末持仓量增长。”程小勇说。

华金期货总经理刘小红表示，交易量减少的同时期市持仓量增加，说明随着各类理性交易者的逐步进场，市场交易者结构更加合理；同时也说明市场多空分歧加大，更有利于产业链企业选择时机进行风险管理。

展望后市，程小勇认为，随着国内经济逐步企稳回升，我国期市成交量环比回升的势头有望持续，但成交额可能会随着整体商品价格的回落而继续同比下降。