一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

当地时间6日晚间，英国下议院保守党议员针对该党党首、英国首相鲍里斯·约翰逊进行不信任投票。最终，359名保守党议员中有148人投票希望约翰逊下台，未达到通过不信任动议所需要的180票；211名保守党议员在表决中支持约翰逊。因此，约翰逊将继续担任英国保守党党首和英国首相。而约翰逊赢得此次投票也意味着在未来12个月之内不会再面临不信任投票。

2）国内新闻

中国银行业协会发布关于《主动加强金融服务 全面助力稳住经济的倡议书》。其中提出信贷投放靠前发力。会员单位应及时满足因疫情暂时遇困行业企业的合理、有效信贷需求，深入推进银担合作、银保合作，加强与政府性融资担保机构的合作，努力实现住宿、餐饮、零售、文化、旅游、交通运输等受疫情影响严重行业信贷余额持续稳步增长。同时，会员单位应积极贯彻落实“稳外贸”政策要求，强化对外贸客户的跨境结算、融资、保值避险等贸易全流程服务，持续加大稳外贸融资投放支持力度。持续减费让利，降低融资成本。推动贷款利率下行。会员单位在继续实施现有减费让利措施基础上，应通过使用各项货币政策工具和地方纾困政策，及时获取低成本资金支持，加强负债成本管理，在商业可持续性的原则下进一步降低企业贷款利率。

3）行业新闻

“以前是船等货，现在是货等船。”6月6日，多位受访的行业人士表示，上海口岸已迎来“报复式”出货高峰。记者获悉，目前，上海港集装箱日吞吐量回升至正常水平的95%以上，海运、空运口岸货量持续回升。因为运力供不应求，运价也水涨船高。“基本上每班一个价，近洋航线运价涨幅在50美元至100美元，一些欧美航线涨幅甚至高达上千美元。”一位来自全球前十船运公司的人士说。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股冲高回落，A50期货转跌，上一交易日A股强劲上涨，有色金属、电力设备领涨，两市成交额增至1.11万亿元，资金方面北向资金净流入112.55亿元，06月02日融资余额减少35.67亿元至14407.05亿元。当前经济形势较为严峻，在国家托底政策刺激下，股指走出了反弹趋势。整体上市场最坏的阶段已经过去，利好政策频出短期提振了市场做多的信心，未来主要看经济能否出现向好拐点，操作上短期建议逢低做多。

【国债】

国债：继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行1.27bp至2.8175%。央行继续开展100亿元逆回购操作，Shibor短端品种全线上行，资金面有所收敛。5月份各PMI指数普遍回升，疫情得到控制后市场景气度改善，上海市开始全面复工复产。国常会部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，各地信贷政策继续放松，央行等部委发布便利境外机构投资者投资中国债券市场公告，推进债券市场对外开放。海外加拿大央行再次加息50bp，欧洲央行预计7月份开始加息，预计美联储将持续大幅加息打压通胀，10年期美债收益率回到3%上方。随着疫情逐步得到控制，专项债加快发行，稳增长措施不断落地，预计国债期货价格将继续调整，操作上建议做空为主，关注跨品种套利机会。

2）能化

【原油】

原油：沙特阿拉伯上调对亚洲和欧洲原油官方售价，国际油价盘中大涨，然而供需平衡仍然不确定，欧美原油期货收盘略有回跌。沙特阿拉伯上调对亚洲和欧洲供应的原油官方销售价。其中对亚洲供应的7月份轻质原油每桶比迪拜原油现货和阿曼原油期货均价高6.50美元，比6月份差价上调2.10美元，中质和重质原油官方销售价与基准原油差价都上调1.80美元。在最近一轮有史以来最大规模的战略石油储备释放中，美国将在6月中旬至8月中旬期间释放3900万桶含硫原油和110万桶低硫原油。根据普氏能源资讯数据，通过释放战略储备，从4月中旬到10月，美国每日将向市场增加90.5万桶供应量，加上国际能源署其他成员国同期释放战略储备，全球约将增加每日140万桶供应量。

【甲醇】

甲醇：夜盘甲醇下跌0.42%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.78%，较上周下跌0.58个百分点。本周除沿海个别装置负荷有所下降外，多数开工波动不大，国内CTO/MTO装置整体开工小幅回落。截至6月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.94%，较上周上涨0.86个百分点，较去年同期上涨1.30个百分点；西北地区的开工负荷为86.09%，较上周上涨2.19个百分点，较去年同期上涨7.24个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在98.15万吨，环比上周下跌1.2万吨，跌幅在1.21%，同比上涨24.15%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.2万吨附近。预计6月3日至6月19日沿海地区进口船货到港量在67.9万-68万吨。

【沥青】

沥青：沥青2209主力合约节后受复工进度超预期影响，市场情绪处于震荡区间。6日夜盘收于4736元每吨，回落12元/吨，调整2.35%。5月31日国务院印发《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》。财政部节前新闻发布会再次强调3.45已下达的专项债尽快推进，尽早对稳住经济和助企纾困等产生更大政策效应。供应方面，厂库和社会库存延续较大幅度的去化速度叠加供应有限的现实和预期，6月沥青排产量同比下降24%，沥青供应偏紧的局面较难改变。周末原油的消息总体依然偏多为主，在接下来季节性消费旺季来临时只会越来越近紧，原油看涨方向依然不变。需求端来看，但在成本与供应端的支撑下，端午后汛期来临，市场需求可能回落。6月中旬传统南方雨季即将来临，可能对下游需求造成冲击。二季度基建拉动预期已经过了高点，我们认为沥青期价近期处于横盘整理，操作上建议逢低做多。

【纸浆】

纸浆：纸浆夜盘震荡整理。芬宝宣布旗下AKI浆厂因碱炉故障被迫停产，预计6月对中国减少50%供应量，消息面支撑浆市；进口木浆外盘报价依旧坚挺，成本面也继续支撑国内市场。下游生活用纸价格有所上扬，文化用纸、白卡纸价格有松动迹象，淡季氛围有所加重，港口库存窄幅累库，后市需求预期悲观。短期由于进口成本居高不下，浆价下方仍有一定支撑，高位震荡为主。

【橡胶】

橡胶：周一橡胶窄幅调整，国外产区供应持续放量，原料价格微跌，国内原料端偏强支撑远月胶价，下游开工数据回升，市场对经济刺激政策预期较高，上海地区全面复工，商超、百货营业等消费服务及运输交通的恢复使得需求支撑增强，国内基本面改善，海南地区浓乳价格持续坚挺推动国内全乳价格走强，预计沪胶近期走势持续偏强。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分上调100，中石油部分上调200。煤化工8850通达源，成交回升。拉丝PP，中石 化平稳，中石油部分上调50。今日，聚烯烃期货冲高回落。基本面角度，上海发布复工刺激经济政策，长三角的复工将推动需求的恢复，经济恢复速度加快。聚烯烃自身石化库存平稳略低，小长假期间虽然OPEC增产消息放出，不过原油延续反弹趋势。本周角度，聚烯烃自身关注终端采购节奏，以及原油的价格波动趋势。短期角度，反弹或进入高位，逢高可适度降低多头配置。

【聚酯】

聚酯：PTA冲高回落，MEG再度走弱。海外成本端原油价格高位回落，疫情对终端需求干扰或逐步减退。产业上，PTA开工下滑，加工费偏低，6月PTA计划外检修增多，去库存概率较大；乙二醇部分短停装置重启，成本与需求博弈。需求端，下游聚酯工厂成本、成品库存压力大。库存方面，PTA小幅去库，MEG港口垒库。整体上，成本主导价格，下游干扰逐步减弱，关注成本端及聚酯需求变化。

3）黑色

【钢材】

钢材：短期来看，疫情压制的需求以及终端制造业利润回升后的投机性补库在短期内仍是拉动需求边际抬升的主要力量。在需求爬坡、库存去化的环境下，钢价绝对值仍存在一定支撑。但值得注意的是，目前看补库结束后刚需的接力情况不容乐观，且在高温多雨的7、8月份，需求恢复的绝对高度也受到一定压制。另一方面，废钢添加比例接近去年低位、废钢-铁水价差进一步收窄、华北钢坯库存累积等迹象表明，需求总体偏弱的大环境下，废钢整体偏紧对黑色整体负反馈的保护已经接近临界点。一旦需求恢复绝对高度证伪，钢价仍有向长流程成本靠拢的压力。

【铁矿】

铁矿：夜盘价格震荡。近期市场对宏观稳增长预期持续向好，后期更多政策有望逐步落地。基本面方面，四大矿全球发货量月度均值已经达到去年同期水平，相较于2-3月份同比回落8%左右显著好转，同时进口铁矿北港到港量持续恢复，铁矿港口库存去库速度有所缓和，考虑到铁水难以较长时间维持高位，铁矿需求端走弱趋势难改。盘面来看，基于基本面中长期发运量回升价格有望承压，但盘面可能更多交易基于宏观预期以及资金面的估值逻辑，同时近期盘面价格持续上涨估值持续抬升，后市矿价有望呈现高位震荡走势。

【煤焦】

双焦：夜盘价格震荡。政策面，今年政策对煤炭价格调控前置，预计今年煤炭供应保持平稳增长，因此炼焦煤产量仍有释放预期。焦炭方面，随着焦炭降价后焦企利润不断收缩，且亏损范围扩大，部分焦企主动减产10-30%，考虑到近期中间投机贸易商积极拿货，且下游利润有所修复，采购积极性有所提高。焦煤方面，焦煤价格经过前期下调，且下游部分企业有复工复产预期，对焦煤需求有所增加，带动市场情绪转好。盘面来看，当前市场更多交易现货企稳后焦炭提涨逻辑，预计后市价格有望呈现偏强走势。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约冲高回落，终收8512元/吨。江苏市场价格维持在8580元/吨，河钢6月采购价8450元/吨。当前北方厂家的即期成本在8200元/吨。部分前期停产的厂家结束检修，近期厂家开工水平小幅回升，广西增量用电享受电价优惠、需关注当地厂家复产情况。粗钢产量受压减政策及钢厂利润低位制约，锰硅下游需求难有较大增量。综合来看，市场库存有待消化，锰硅价格上方或仍存压力。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约震荡运行，终收9410元/吨。天津72硅铁合格块价格维持在9250元/吨。目前主产区成本在8000元/吨附近，行业整体利润情况尚可，硅铁产量水平仍然偏高。粗钢产量受压减政策及钢厂利润低位制约，钢厂对硅铁的需求增幅有限，同时非钢需求对价格的支撑力度或逐渐减弱。综合来看，市场供应维持高位，硅铁价格的反弹空间或较为有限，按成本考虑估值或仍存回归空间。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约微量成交，收于879.8元/吨。保供政策下产量及运力向长协倾斜、市场煤资源偏紧，秦港5500K煤价上调15元/吨至1315元/吨，环渤海港口库存持续回升。煤炭产量延续高位，但进口煤对供应的补充作用仍较为有限。气温升高、工业开工逐渐恢复，电厂日耗低位回升。综合来看，限价政策下港口煤价上方承压，但旺季临近下游需求趋增、市场煤资源偏紧仍将对煤价形成支撑，建议偏多思路操作为主。

4）金属     

【贵金属】

贵金属：最新非农报告表现强韧，美元连续反弹下金银承压。随着中国疫情得到控制、美国将取消对华关税等影响，市场风险情绪有所回升。本周美联储进入噤声期，此前已有多位美联储官员就加息发表评论，表示应继续加息对抗通胀，但是即使一直持鹰派立场的布拉德也仅建议加息50bp。在通胀压力下，6、7月大概率将继续加息50bp，当前市场将步入事实性的快速货币紧缩和紧缩预期高峰的叠加状态，但考虑市场对加息节奏的定价已经接近高峰，美联储暂时较难传达出比当前市场预期更加鹰派（年内加息至2.75-3%）的政策路径，此前联储官员讲话或传递9月放缓加息的信号。交易逻辑上，当前市场一定程度在为经济衰退的可能进行定价，不过尽管一季度美国GDP增速为负，消费以及私人投资等内生增长维持韧性，炒作衰退或为时尚早。节奏上，二季度快速紧缩周期下，黄金一定程度承压，整体或维持偏弱震荡。三季度后，如若通胀能出现受控迹象，且经济数据显露疲态，美联储可能释放边际鸽派的信号，金银或有更好表现。本周重点关注美国CPI数据表现。

【铜】

铜：夜盘铜价震荡整理，前期因Lasbambas矿山火灾事故后铜价出现上涨。由目前情况看，疫情影响逐步消退。国内加大基建、出台汽车下乡和税费减免等扶持扶持消费措施，使得市场对需求恢复充满期许。精矿供应总体表现良好。LME和上期所库存延续下降。铜价突然上涨后，短期铜价可能回落，中长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。

【锌】

锌：夜盘锌价回落近2%，回吐昨日涨幅，表明上涨力度有些。随着国内疫情得到控制，国内产业链有望恢复正常。LME库存昨日小幅增加，现货轻微升水。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在。短期锌价可能震荡调整，建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价有所回落。下游消费复苏增长预期较强。产业上，6月2日国内电解铝社会库存91万吨，延续去库4.4万吨。供应端，5月氧化铝产能逐步增加，电解铝运行产能增速放缓，海内铝锭外低库存或形成支撑。需求端，5月国内铝下游加工行业开工环比回升状态，龙头企业开工率延续增长，终端消费订单有望持续复苏。整体上，下游需求逐步复苏，建议选择逢低做多为主。

【镍】

镍：镍价震荡反弹。目前海外市场纯镍供应偏紧格局持续，海外镍库存偏低水平支撑价格。国内目前纯镍进口已陆续流入市场，国内电解镍供应增加，印尼等进口镍铁量回落，高冰镍和湿法中间品供应增加，国内硫酸镍产能逐步释放，近期物流运输已经明显改善，但纯镍库存及仓单依旧处于低位。不锈钢方面，下游终端消费持续较弱，不锈钢累库无法消耗，需求回暖尚未兑现。整体上，镍供应增量，需求待恢复，镍价高位波动为主。

【锡】

锡：锡价延续偏弱。海外锡锭进口5月增加明显，近期进口窗口暂时关闭。海外市场东南亚马来西亚等地锡产量已基本恢复，但其它地区仍存在干扰。目前进口锡锭窗口关闭，国内云南江西冶炼厂周度开工率持稳，锡精矿加工费上调并未带动开工率走高，冶炼厂出货疲软使企业表现谨慎。下游焊料企业开工率出现小幅超预期降低，国内锡社会库存大幅累库。整体上，锡价供应宽松预期，沪锡区间偏弱波动。

5）农产品

【棉花】

棉花：外盘昨夜偏强震荡。美棉主产区的干旱情况持续改善，未点价卖单继续下降，外盘上行动能已经大幅减弱。国内上海已经全面复工，需求预计边际好转，但由于现在处于纺织行业淡季，消费回升空间可能比较有限。短期郑棉20000附近支撑力度较强，在连续大跌后存在修复的可能性，不过高度预计有限。新疆棉禁令下外贸出口形势严峻，而轧花厂还贷压力不断增加，棉价中长期依旧偏空。

【白糖】糖：原糖上涨推动国内糖价继续走强。总体而言，全球糖市关注巴西燃料税率政策、新榨季甘蔗压榨量及乙醇价格对新榨季糖厂制糖比的指引；同时市场也将继续关注北半球需求和近期国内疫情变化；另外宏观方面原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注国内疫情消退后对消费的影响。策略上，由于国内减产和进口亏损，目前白糖投资价值不断增加，SR09合约逢低可以在5800-6000一带买入。

【生猪】

生猪：现货小幅上涨，生猪期货小幅走强。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价15.74元/公斤，比上一日上涨0.12元/公斤。总体而言，防疫形势逐步改善，部分集团场出栏不足，散户出栏积极性降低，市场惜售情绪高涨。同时由于猪粮比长期偏低，猪价向下空间有限，但目前期现价差偏大，需求端无明显支撑因素，盘面长期反转仍需等待，后期关心政策的变化。短期投资者可以震荡对待，长期投资者可以等待价格回调后逐步择机入场。

【苹果】

苹果：苹果期货尾盘上涨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.1元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤，与上一日持平。截至6月2日本周全国冷库出库量25.68万吨，全国冷库去库存率80.27%，环比上周基本持平。策略上，等待6月底套袋情况逐步明朗。投资者可以待2210合约回调后在60日线附近逢低买入。

【油脂】

油脂: 夜盘高位震荡。根据UOBKH种植园消息，印尼6月销售本国和出口比例设定为1：5（5月比例为1：3），棕榈果采购价格不能低于3000印尼盾，毛棕榈油的国内义务价格设定为10,600印尼盾/公斤，将出口税降至最高288美元/吨，低于此前的375美元，但仍高于食用油管制前175美元的最高水平，但是每吨出口需要额外征收200美元。印尼政府并未公布相关信息，尽管上调的出口比例，下调出口附加税，但是出口征收较高的额外费用，内外成本价差将通过出口转移到国外，提高价格。马来西亚种植园约12万工人的严重短缺，去年9月，马来西亚批准为棕榈树种植园招聘3.2万名移民工人，但由于许可证拖延，这些外国劳工尚未进入该国，印尼上周因程序问题，取消了派遣其公民到马来西亚棕榈油种植园工作的计划，1860万吨的产量可能继续下调。目前棕榈油近月相对偏强，随着疫情逐步控制，利多豆油消费，现货基差持续走强，关注月间正套。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盘下跌。截至2022年6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师平均预估为80%，之前一周为66%，去年同期89%，五年均值为79%。4月美国大豆压榨量为543万吨（合计1.81亿蒲式耳），上月为579万吨（合计1.93亿蒲式耳），去年同期为510万吨（合计1.70亿蒲式耳）。未来一段时间，美国北部地区降雨偏多，尤其是北达科他州和明尼苏达州，气温回升，接近正常水平。上周国内进口大豆实际压榨量为164.32万吨，开机率为57.12%。预计本周油厂大豆压榨量预计167.68万，压榨量较前期高点回落，处于历年同期低位，7月及以后大豆到港还是偏少，对应现货基差相对坚挺，关注豆粕正套。近期国内菜籽价格涨幅较多，压榨利润缩小，国内疫情逐步控制后，水产需求等待恢复，短期豆菜粕盘面价差可能继续回落。