主要逻辑

1. 原油重回120附近，处于前期震荡区间的上沿附近，能否有效突破并站稳值得关注，油化工品种多数受成本影响重心上移。

2. 需求分析：一重利好是近期各地疫情逐渐稳定，复工复产逐步推进，政策利好也不断释放，因此对于后期的需求多是好转预期，二重利好是从苯乙烯产业来看，上周三大下游的成品均是去库的，说明终端消费有所改善。但是与此同时，下游加工行业的利润与开工情况并没有明显好转，如ABS行业的利润从5月中旬开始持续压缩至今，而其它下游的开工率也没有提升。

也就是需求端环比有所改善，但要看其持续性，产业需求完全好转尚未看到。

3. 库存背景：产业库存中等水平没有显著压力，纯苯港口库存已经偏低，因此在该库存背景下一旦需求启动，很容易形成正反馈，期现双涨。

4. 供应增量：国内开工率处于偏低水平，随着生产利润的修复厂家是否提高开工需要关注，另外下半年还有多套装置投产，进口即将打开，出口空间已经关闭，因此供应环比增加是大概率的。

5. 对于后市的看法：短期产业库存中性无明显压力的背景下，成本与需求的双驱动均是向上的，要跟踪其持续性，从波动率来看价格波动区间在10400-11200，关注现货价格能否跟进，下游对涨价的接受度。

主要图表