行业动态：

6 月 21日，美国农业部的棉花生产报告显示，截至2010 年 6 月 20 日，美国棉花现蕾率为 27%，较去年同期增加 9%，与过去五年平均值持平。美国棉花成铃率为 4%，较去年同期减少 1%，较过去五年平均值减少 2%。美国新棉长势为良好以上的占 62%，
与前一周持平。

据中棉所最新调查显示：本月苗情差于去年同期一成半；为常年的80％（前7 年），差于常年的两成。从苗情总体来看，一是6月苗情转化加快，与播种推迟10天和5月长势滞后10天相比，生育追赶3-5天，但长势仍偏迟 5-7 天。二是一类苗面积比例少于去年同期的二到三成，果枝少 1～2 个/株。三是区域之间不平衡，华北平原和南襄盆地相对最好，南疆一般，北疆、河西走廊和长江下游相对较差。

新湖点评：

相较昨日的大幅拉升，今日市场恢复了理性，商品市场涨跌各现。截至收盘，郑棉 1101 合约下跌 75 元/吨至16510元/吨。从技术形态来看，均线系统有向下趋势，MACD指标维持弱势。今日 CF1101 成交量较上交易日缩小47216手至318012手，持仓增加16758手。从多空力量对比来看，空头开仓较为主动。

22日，现货市场继续上涨，CCIndex 328报价上涨68元/吨至18041元/吨；国际棉价小幅回升，FCIndex M1％关税价16694元/吨，滑准税价17175元/吨，外棉到港价目前仍低于国内棉价。截至今日收盘1101合约与现货价格倒挂1531元/吨。

根据中储棉花信息中心最新发布的6月报告数据显示：截至6 月4日，累计工商库存约为 172.96 万吨，较上月减少73.04万吨。按每月用量 90万吨计算，使用时间不足两个月，这也是现货价格一路攀升的原因。 人民币升值 5%将使纺织服装行业的成本上升
0.8%，按照国家统计局公布的数据显示，5 月份，服装鞋帽、针纺织品类零售额435亿元，纺织服装出口总额为 164.32 亿美元，出口与内销比例为 1：2.65。人民币升值对于纺织品服装市场的负面影响也将会非常明显。

另外一个负面消息是国家将抛储 50-60 万吨，但在现货供给如此紧张的局面下，未免会出现越抛越涨的局面。

笔者认为，今日郑棉的下跌主要受到人民币升值预期与国家抛储传闻影响。目前1101呈现均线间窄幅震荡格局，在未明确选择方向前，建议观望为主。

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