周末，通胀高企的影响下，美股迎来大跌。而作为间接的“惯性”，A股迎来大幅低开。开盘后汽车等板块一度带领指数上行，但权重股的施压下，指数随即迎来跳水。此后，尽管指数仍有抵抗，但反抽力度薄弱，午后再度跳水走低。盘面上，农林牧渔领涨，汽车、有色金属以及机械设备等涨幅居前，而多数板块走低，其中商业贸易大跌，房地产、公共事业、建筑装饰以及交通运输等多板块跌幅超2%。

对于当日的下跌，海外市场的干扰可能更多一些。5月，美国CPI续刷逾40年高位，“通胀见顶论”宣告破产，三大指数均跌超2.5%。加上前一个交易日的走低，美股迎来连续的下行，重心也开始走低，此前5月底以来的阶段反弹似乎岌岌可危。接下来，美联储加息步伐临近，如果美股因此继续走低，那么对于A股的间接影响，也是存在的。

回到国内市场，作为“药茅”的药明康德开盘不久就跌停，带领美迪西、昭衍新药以及泰格医药等多股大跌，而这些标的多数权重较大，对整体市场带来拖累。实际上，综合看，药明康德的跌停更多的还是减持的影响。而由此我们也应该想到，下个月即将迎来解禁高潮的科创板，如果也迎来减持潮，那么一些业绩不佳的品种以及对市场的影响，还是需要体现留意一下；而除了减持的不利影响之下，6月的考验还在于上市公司业绩的下修，这可能对于当前市场需要新的基本面的推动力来说，就有些掣肘了。

因此，虽然市场并没有明显的回调，但短期的波动明显加大，上周末以来的回调也开始增加，市场分化加大之际，还是保持一份谨慎。待美联储加息“风波”之后，我们再重新定夺。所以，对于此前波段配置的投资者，可适当考虑减持，尤其是持有成长类品种且波段涨幅较大的，建议谨慎。而对于持有低估以及低位的蓝筹类品种，还可保持一份观望。此外，市场情绪和信心整体回升下，短期也可跟踪防御类品种，比如农业以及黄金等。

总结一下：多方预期改善下，市场中期向好的逻辑不断加强。但随着悲观预期的修复，4月底以来的这波反弹逐步接近尾声。美联储新的加息周期来临，美元回流以及美股可能走低下，还是保持阶段的观望。继续建议3200点上方不追高，对整体仓位进行适当的减持，并耐心等待指数回踩后的新的加仓和建仓良机。