油脂观点

■   市场分析

期货方面，今日收盘棕榈油2209合约11282元/吨，较前日下降230元，跌幅1.99%；豆油2209合约11718元/吨，较前日下跌168元，跌幅1.43%；菜油2209合约14311元/吨，较前日下跌137元，跌幅0.95%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格15700元/吨，较前日上涨9元，现货基差P09+4418，较前日上涨239；天津地区一级豆油现货价格12505元/吨，较前日下跌182元，现货基差Y09+787，较前日下跌14元；江苏地区四级菜油现货价格14991元/吨，较前日下跌122元，现货基差IO09+680，较前日上涨15。

受印尼加速出口计划影响，棕榈油价格承压回调，并带动豆油和菜油价格走弱，但油脂市场的短期回调更多受到事件冲击和情绪影响。从长期基本面来看，mpob报告显示5月份马棕产量和库存仍处于较低水平，尤其结转库存仅150万吨左右，马棕低产量低库存局面延续。同时国内油脂进口利润仍维持大幅倒挂状态，国内三大油脂低库存导致现货基差不断走强，油脂市场牛市价差结构更是为期货盘面提供了足够的安全边际。在供应端难见明显改善的情况下，油脂市场价格仍处于长期上涨趋势。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

政策风险

大豆观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘豆一2207合约6229元/吨，相较前日持平。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6184元/吨，较前日持平，现货基差A07-45，较前日持平；吉林地区食用豆现货价格6150元/吨，较前日上涨40元，现货基差A07-79，较前日上涨40；内蒙古地区食用豆现货价格6193元/吨，较前日持平，现货基差A07-36，较前日持平。

大豆价格处于高位后，对市场需求产生一定程度的抑制，但近几次大豆拍卖溢价成交对行情助力明显，且受产区余量较少，优质大豆资源不多，同时叠加进口大豆价格上涨，对国产大豆价格的支撑，收粮难度较大，市场较为平淡。预计短期大豆价格以高位震荡为主。

■   策略

单边中性

■   风险

无

花生观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘花生2210合约10602元/吨，较前日下跌134元，跌幅1.25%。现货方面，山东地区花生现货价格8874元/吨，较前日上涨19元，现货基差PK10-1728，较前日上涨153；河南地区花生现货价格9347元/吨，较前日上涨205，现货基差PK10-1255，较前日上涨339；河北地区花生现货价格9169元/吨，较前日持平，现货基差PK10-1433，较前日上涨134。

上周花生受农忙影响成交清淡，但据调研报告表明，花生主产区河南种植意愿明显下降，大面积转种玉米，同时，今年河南山东干旱对当前播种生长不利，因此在多因素影响下，预计未来减产幅度较大，市场将存在供给不足风险。在减产预期推动下，花生价格将呈现上涨趋势。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

无