一、事件

2022年6月22日，中国金融期货交易所发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》，旨在听取市场建议，用以完善新产品中证1000股指期货和股指期权的设计，满足市场参与者需求。

中证1000股指期货上市意义

中证1000指数由中证指数公司于2014年10月17日发布，选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补，小市值公司占比相对较高。

中国金融期货交易所继2015年4月推出上证50和中证500股指期货后，即将迎来新的股指期货中证1000上市，意味着股指期货将集齐（超）大中小盘指数，有助于市场进行多元化投资，更加灵活的运用期货工具进行风险对冲，也有利于扩大中证1000指数产品的投资规模。

二、四大股指期货合约比较

拟上市的中证1000股指期货交易代码为IM，与目前已上市的三大股指期货IH、IF、IC的期货合约相比，他们的报价单位、最小变动单位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金、最后交易日、交割方式、上市交易所都一样，不同的为合约乘数，IM合约乘数为每点200元，与IC相同，不同于IH和IF。

表1：四大股指期货合约比较

资料来源：Wind 华泰期货研究院

三、四大股指成分股

上证50指数和沪深300指数以大金融板块为主，占比达四成。中证1000指数与中证500指数类似，以具高成长性的医药生物、电子、电气设备、计算机行业，和周期板块化工、有色金属、机械设备行业为主，其余行业分布较为均匀，中证1000指数中权重最大行业的为化工和医药生物，占比分别为13.3%、10.1%。

图 1: 上证50指数各行业权重丨单位：%

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

图 2: 上证50指数各行业成分个数占比丨单位：%

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图 3: 沪深300指数各行业权重丨单位：%

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

图 4: 沪深300指数各行业成分个数占比丨单位：% 

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

图 5: 中证500指数各行业权重丨单位：%

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

图 6: 中证500指数各行业成分个数占比丨单位：% 

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

图 7: 中证1000指数各行业权重丨单位：%

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

图 8: 中证1000指数各行业成分个数占比丨单位：% 

数据来源：中证指数有限公司 华泰期货研究院

四、四大指数情况

从四大指数的走势可以看出，中证1000指数的波动最大，从4月26日低点至今上涨28%，同期上证50、沪深300、中证500指数分别上涨8%、13%、18%。

从估值的角度来看，当前中证1000、中证500指数的市盈率较低，处于一倍标准差区间下沿，上证50、沪深300指数的市盈率回升至2010年起的均值附近。中证1000指数的市净率处于较低位置，与上证50、沪深300指数类似，仅有中证500指数的市盈率仍低于一倍标准差区间。

图 9: 四大指数走势（点）

数据来源：Wind 华泰期货研究院

图 10: 上证50指数市盈率丨单位：倍

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图 11: 沪深300指数市盈率丨单位：倍

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图 12: 中证500指数市盈率丨单位：倍

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图 13: 中证1000指数市盈率丨单位：倍

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图 14: 上证50指数市净率丨单位：倍

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图 15: 沪深300指数市净率丨单位：倍

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图 16: 中证500指数市净率丨单位：倍

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图 17: 中证1000指数市净率丨单位：倍

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