A股市场仍然是存量博弈、板块轮动为主，增量资金不足的情况下缩容炒作明显。上证指数已经积累了500点的涨幅，整理的可能性越来越大。市场信心有所恢复，但场外增量资金仍不明显。

在过去的两周里，A股市场仍然是存量博弈、板块轮动为主，沪深两市有3300只股票上涨，1370只下跌，涨多跌少，主流资金博弈仍然是以锂电池、逆变器、家电、汽车、新能源为主，有800只个股两周内换手率超过50%，1000只个股两周内换手率不足10%，增量资金不足的情况下缩容炒作明显。保险、电气设备、汽车、机械、家电等行业涨幅居前，煤炭、石油、建筑、电力、银行等行业弱于大势。

从基本面看，经济数据符合预期，汇率反弹遇阻回落，疫情仍然分散发生，复工复产有序增加，何时恢复正常水平尚未可知，但我们坚信疫情会过去，至少是可控。

从技术面看，上证指数已经站上4月反弹的平台，4月低点以来的震荡盘升已经收复了年初跌幅的60%，如果看作是反弹，幅度上已经很可观了，如果看作是新一轮上升行情，也已经积累了500点的涨幅，整理的可能性越来越大。

从市场层面看，场内融资的规模在缓慢回升，说明场内较为激进的投资者对风险的谨慎程度有所下降，信心有所恢复，但场外增量资金仍不明显，上证指数转而在2月平台与4月平台之间震荡轮炒的可能性较大一些。

综上所述，重点关注交易性机会，特别是政策导向有利的行业中强势个股的交易性机会。操作方面，轻指数重行业，强于大盘的行业中优中选优，不过分追涨低位急速补涨的股票。