美国国债今年遭受重创，因为美联储此前“通胀暂时论”严重拖后了其行动，而俄乌冲突导致大宗商品价格飙升更是令情况变得复杂，衡量美国国债表现的一项综合指数也已下跌近10%，甚至超过1970年代初以来的最大年度跌幅。

美东时间6月27日周一，美国财政部拍卖两年期国债，得标利率3.084%，创2007年12月份以来新高（5月24日为2.519%，4月26日为2.585%，3月28日为2.365%），投标倍数2.51（前次为2.61）。

美国财政部债券通过公开拍卖将债券出售给机构和个人投资者以资助公共债务，债券收益率不但代表投资者持有该债券至到期将获得的回报，同样也作为政府债务状况指标被美联储和市场密切注意。 

按照货币政策传导机制，短端利率受资金流动性影响较大，对于美联储上调联邦基金目标利率的反应最为敏感。随着美联储明确表示“加息不止”，因此美国短期利率或将形成常态化上行。一般来说，短端利率上升也会传导至长端利率，不过今年以来，关键的2年-10年美债收益率曲线分别在3月、4月和6月出现倒挂，也被市场解读为美国经济“衰退”的信号。

上周，两年期美债收益率下跌13个基点至3.04%，十年期美债收益率下跌12个基点至3.13%，10年期和2年期利率利差为9个基点。

美联储主席一度警告称，在大举加息以遏制四十年来最陡的通胀率之际，美联储要保持经济增长“非常具有挑战性”。然而，市场对于经济衰退的担忧，对于改变美联储路径和限制美国国债收益率上涨的讨论都增加了债市的不确定性。

华尔街见闻稍早前文章指出，美国财政部本月公布的国际资本流动报告显示，外国买家4月总计抛售高达1583亿美元的美国国债，持有额由7.6136万亿美元降至7.4553万亿美元，为2021年4月以来的最低水平。

周一美国各期限国债收益率继续走高，10年期基准美债收益率上涨6个基点至3.185%，2年期美债上涨6个基点至3.126%。由于对增长的担忧，10年期美债收益率已从之前突破3.2%的高点回落，但这是否标志着美债熊市的结束，市场仍持不同观点。