隔夜美股迎来大跌，情绪的传导还是有的。今日沪深两市双双低开，开盘一度上冲翻红，但随即震荡走低，盘中多次跳水而且重心不断走低。此后，两市连续下行，并于午后继续走低，沪指失守3400点，而深成指盘中跌破5日均线。盘面上，房地产板块大涨，建筑装饰、建筑材料以及银行等小幅上行，其他多数板块走低，其中汽车板块大跌，电力设备、农林牧渔以及有色金属等跌幅居前。

上周五以来，海外美股持续反弹近一周，而此时多重提振之下，A股也迎来连续的反弹，期间还伴随着多次的跳空，也可谓是强上加强。或许就是因为内部的情绪提振以及美股反弹的刺激。不过我们似乎忘记了，如果海外市场持续走低，那么对A股也是会有拖累的。所以昨日美股的大跌，浇灭了此前连续反弹的势头，一旦再次走低，也就预示着美股下行趋势的延续，所以这或许也是A股连续上行后有所担忧的。

此外，随着市场继续上行以及突破3400点之后，沪指距离年线已经近在咫尺。相比于此前的半年线，年线可谓是均线当中最重要的参考标的，也常常被称为市场牛熊转换的标志。所以，年线附近，市场的争夺或相对激烈，再加上此前该位置的密集套牢盘，市场的短期阻力以及大幅波动的可能性或将增加。

当然，时间临近6月底，从盘中具体表现看，资金也或有阶段性调仓换股的倾向。全天高低切换的迹象明显，尤其是近期持续上涨的汽车板块迎来跌停潮，而低位的房地产以及金融板块一度表现。如果这种趋势延续，那么连续大涨的品种出现回撤，指数高位大震荡就不可避免。

因此，当前位置还是要谨防指数高位的剧烈波动可能，但即便如此，也不能说2863点以来的上行行情就此结束。尤其是流动性宽松以及经济边际改善之下，随着增量资金的介入，市场仍有上行的动力和基础。只不过，阶段性的上行之后，或是洗盘，或是阻力位的震荡，其实都相对正常，也是历史行情中多次呈现过的。

因此，此前我们连续跳空上行后要谨防指数高位的冲高回落以及回撤的可能，但并不是说这个位置指数就一定会大幅回撤以及行情结束。在流动性宽松以及经济复苏预期向好的当前，市场整体向好趋势依旧，中期战略性配置仍是主基调。而如果指数接下来有阶段性的调整，也仍是逢低配置的好时机。